Mai puțin de jumătate. Acesta este procentul acțiunilor din S&P 500 care se tranzacționează peste media mobilă la 200 de zile, iar această proporție este în scădere încă din august. Cu toate acestea, indicele larg și Nasdaq Composite par să ignore acest lucru și continuă să avanseze spre maxime record.
Ponderea companiilor din S&P 500 peste EMA
Raliul este susținut de forța mega cap. Nvidia a urcat la un nou record, iar Meta Platforms a crescut cu aproape 25% de la mijlocul lunii august. Restul pieței este blocat, ca și cum ar fi prins într-un ambuteiaj. Acțiunile din sănătate, sectorul bancar, bunuri de consum și cele ale companiilor cu capitalizare mică sunt în scădere.
Un factor pozitiv pentru S&P 500 este încrederea traderilor că giganții tehnologici sunt izolați de impactul dobânzilor mai mari. Truist susține că tehnologia este percepută aproape ca un activ defensiv, deoarece investitorii nu văd alte sectoare care pot rezista acestui ciclu.
Piața este ajutată de bilanțurile solide ale giganților tehnologici, chiar dacă aceștia se împrumută cu zeci de miliarde pentru a finanța dezvoltarea AI. Potomac Fund Management remarcă faptul că aceste bilanțuri susțin piața în timp ce dobânzile și inflația presează restul indicelui S&P 500.
Un aspect pozitiv pentru piață este cererea investitorilor pentru liderii din AI. Aceasta a împins capitalizarea bursieră combinată a Magnificent Seven la un record de 25.000 de miliarde de dolari și a ajutat indicele S&P 500 să își recapete maximele pentru prima dată din august, în pofida unui val de vânzări pe piața globală a obligațiunilor, care a dus randamentele Trezoreriei SUA la maximele ultimelor două decenii. Avansul a fost generalizat în majoritatea sectoarelor, cu excepția celui de sănătate.
Dinamica indicelui S&P 500 și a S&P 500 Equal Weighted Index
Un aspect negativ al raliului indicelui S&P 500 este lărgimea redusă a pieței. Bank of America consideră lărgimea scăzută un semnal clasic de bulă — aceasta se umflă precum o bulă de săpun până când se sparge. Ei recomandă folosirea derivatelor pe mega?cap pentru a participa la raliu, protejându?te în același timp împotriva unui potențial crah.
Paulsen Perspectives avertizează că combinația dintre un preț al petrolului de 100 de dolari, randamentele obligațiunilor apropiate de 5% și un dolar puternic a precedat istoric o scădere de 15% a indicelui S&P 500 pe o perioadă de trei până la cinci luni. Indicele lor proprietar de presiune, ponderat pe jumătate către randamentul titlurilor pe 10 ani și câte un sfert către dolar și petrol, a fost asociat cu o corecție de 20–25% a pieței la niveluri similare. Majoritatea sectoarelor au evoluat lateral de prea mult timp, iar ei se așteaptă la o corecție de 20% pentru sectorul tech.
Pe scurt, piața este susținută de profituri corporative solide și de entuziasmul legat de AI. Factorii de presiune sunt îngustimea raliului și riscurile care se acumulează pe piețele de mărfuri și de datorii.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 rămâne într-un trend ascendent, îndreptându-se către 7.920 și 7.980. Cumpărarea pe corecții are sens.
