Dolarul s-a întărit vizibil față de euro ieri, iar perechea a mai pierdut încă aproximativ 30 de pips peste noapte, coborând până în zona de 1,1121. Euro a jucat din nou rolul de întârziat.
Principala surpriză a fost indicele Conference Board al încrederii consumatorilor pentru luna octombrie. Acest sondaj, realizat în rândul gospodăriilor din SUA cu privire la venituri și piața muncii, a urcat la 91,7 față de o prognoză de 80,5 (84,2 în septembrie). Astfel de date contează dublu pentru piață, deoarece cheltuielile gospodăriilor sunt principalul motor al creșterii în SUA — când consumatorii sunt încrezători, continuă să cheltuiască. Comenzile de bunuri de folosință îndelungată pentru septembrie au surprins și ele pozitiv, crescând cu 1,8% față de o prognoză de 0,6%, ceea ce sugerează că firmele sunt dispuse să investească în echipamente. Vânzările de locuințe noi au depășit, la rândul lor, așteptările (676 de mii față de o prognoză de 649 de mii). Nicio publicare nu a dezamăgit, astfel că dolarul a primit un sprijin generalizat.
Euro nu a avut atuuri comparabile. Datele neutre privind creditarea și masa monetară au fost ignorate, iar Christine Lagarde a rămas prudentă înaintea ședinței Băncii Centrale Europene. Decizia ECB este așteptată mâine, iar majoritatea participanților anticipează o pauză, astfel că moneda unică are puține șanse să primească un sprijin consistent din acest eveniment. Euro arată acum ca un atlet care se aliniază la start fără încălzire, în timp ce adversarul este deja în plină viteză.
Din zona euro, singurul indicator de astăzi este indicele GfK al climatului de consum din Germania pentru luna noiembrie. Acest sondaj, realizat în rândul a aproximativ 2.000 de persoane, măsoară disponibilitatea germanilor de a cheltui și de a economisi. Deoarece consumul privat este motorul celei mai mari economii europene, indicele GfK este un indicator avansat pentru vânzările cu amănuntul și PIB. Consensul este -30,1 după -30,6 în octombrie — o îmbunătățire marginală, iar nivelul rămâne profund negativ, indicând că sentimentul consumatorilor nu și-a revenit.
Un asemenea rezultat este puțin probabil să ajute semnificativ euro, deoarece tabloul recent al Germaniei este mixt. Indicele Ifo a urcat luni la 90,2, însă componenta privind condițiile curente a scăzut la 88,8, iar PMI compozit al Germaniei a coborât vineri la 52,8 de la 53,8. Chiar și o ușoară creștere a GfK nu va șterge aceste semnale îngrijorătoare. În opinia mea, până la decizia Federal Reserve și ședința ECB, perechea va urmări sentimentul față de dolar, iar publicarea GfK va ajusta doar ușor tonul pe termen scurt.
Momentum
Pentru euro, prețul se află acum la 1,1121, aproape de minimul zilei. Sunt doar șase pips până la nivelul inferior de breakout, la 1,1115, și cincisprezece pips până la nivelul superior, la 1,1136. Referința pe partea de scădere este 1,1115. O străpungere și menținere sub acest nivel ar putea împinge perechea spre 1,1082 și apoi 1,1036. Văd această direcție descendentă ca fiind scenariul primar, deoarece contextul apasă pe euro, iar datele de ieri din SUA au imprimat un ton puternic. Însă un avertisment pentru începători: prețul este foarte aproape de nivel, iar prima atingere nu înseamnă un breakout confirmat. Este nevoie ca perechea să se mențină sub acest prag înainte de a vorbi despre o continuare a scăderii. Referința pe partea de creștere este 1,1136; o străpungere deasupra ar deschide calea către 1,1155 și 1,1176. Un asemenea recul ar necesita fie declarații dovish din partea lui Warsh, fie un rezultat GfK semnificativ mai bun, iar eu consider acest scenariu puțin probabil, motiv pentru care îl tratez ca pe un caz secundar.
Mean Reversion
Nivel de reversionare pe partea de creștere (upside): 1,1133, care se află la doar trei pips sub nivelul de breakout 1,1136, deci este nevoie de atenție sporită. Trei pips reprezintă zgomot de piață, iar la prima atingere nu poți distinge un breakout de o reversionare. Dacă prețul ajunge la 1,1133, apoi depășește 1,1136 și se menține clar deasupra, avem un breakout confirmat și scenariul de vânzare este exclus. Dacă doar atinge zona, eșuează și revine rapid în jos, intră în joc scenariul de reversionare — aș căuta să vând cu un stop plasat deasupra maximului încercării eșuate.
Nivel de reversionare pe partea de scădere (downside): 1,1115 coincide cu nivelul de breakout pentru vânzare, iar aici imaginea este cea mai ambiguă. Același preț poate genera două scenarii opuse. Dacă perechea coboară sub 1,1115 și se menține acolo, avem un breakout, iar scenariul de cumpărare este exclus. Dacă doar intră pentru scurt timp sub acest nivel, nu apare continuare (follow-through) și revine deasupra, funcționează reversionarea și aș lua în calcul poziții long cu un stop sub minimul încercării eșuate. Poți distinge care scenariu se desfășoară doar în funcție de ce se întâmplă după atingerea nivelului, așa că aș evita să tranzacționez prima reacție în această zonă. Având în vedere contextul general, mă aștept ca orice corecție în sus să fie modestă și consider mai probabilă continuarea mișcării descendente.
