Fed-ul a lăsat, previzibil și fără surprize, rata de politică neschimbată miercuri, dar vreau să subliniez de la început că doi membri FOMC au votat pentru o majorare. Aceștia doi — Lisa Cook și Beth Hammack — au exprimat anterior opinii mai „hawkish” decât colegii lor. Am luat în calcul acest scenariu, dar am avertizat și că mai multe voturi pentru înăsprire nu vor modifica poziția generală a Fed. În final, zece membri au votat pentru menținerea ratei.
Președintele Fed, Kevin Warsh, a declarat presei că inflația rămâne ridicată, semnalând că înăsprirea monetară va continua. El a evidențiat, de asemenea, creșterea solidă și reziliența economiei SUA, precum și investițiile semnificative în capital fix. A promis că Fed va asigura stabilitatea prețurilor la ținta de inflație de 2%, dar a subliniat că, în acest moment, factorii de decizie trebuie să stabilească ce traiectorie de politică este necesară pentru a readuce inflația la țintă într-un interval de timp adecvat.
Am întrebat anterior ce înseamnă, de fapt, „într-un interval de timp adecvat”. Dl Warsh și colegii săi nu pot răspunde cu precizie, iar pauza din octombrie arată că Fed nu se grăbește. Prin urmare, ar trebui anticipată o nouă majorare a dobânzii în decembrie, însă traiectoria ulterioară va depinde de datele economice și de conflictul din Orientul Mijlociu. Dacă inflația continuă să crească (ceea ce nu poate fi exclus), este posibilă o nouă pauză la începutul lui 2027 și o nouă înăsprire în martie.
Kevin Warsh a anunțat, de asemenea, câteva modificări ale modului de operare al Fed. Începând din 2027, FOMC va organiza din nou opt ședințe pe an, ca înainte, însă mai multe ședințe nu vor mai fi dedicate modificării parametrilor de politică, ci definirii și discutării strategiei. În 2027, rata ar putea fi modificată doar în cadrul a șapte ședințe, iar în 2028 în cadrul a șase.
Pe această bază, consider că scenariul de bază este o înăsprire în decembrie și o pauză în ianuarie. În opinia mea, indiferent de valorile exacte ale inflației sau ale pieței muncii, acest scenariu se va concretiza: un singur ciclu de înăsprire nu este suficient, iar Fed nu intenționează să majoreze dobânda mai des de aproximativ o dată la două ședințe. Cred că acest scenariu este de mult timp inclus în preț de către participanții la piață.
Alte articole de citit:
Analiza EUR/USD. 29 octombrie. Decizia FOMC nu aduce surprize
Imaginea de val pentru EUR/USD
Pe baza analizei mele pentru EUR/USD, concluzionez că instrumentul rămâne într-un segment corectiv global de tip A?B?C?D?E. Totuși, această structură pare acum complet formată și s-ar putea să fie încheiată. În opinia mea, acesta este un moment bun nu doar pentru a cumpăra euro, ci și pentru a anticipa o etapă completă de creștere în cadrul trendului. Pe un interval de timp mai mare, ar trebui să ne așteptăm la o apreciere cel puțin până în zona 1,17–1,18. Străpungerea eșuată de la 1,1126 — corespunzătoare retragerii de 50,0% Fibonacci (graficul de jos, interval de timp superior) — indică, de asemenea, că piața este pregătită să cumpere.
Imaginea de val pentru GBP/USD
Structura de val pentru GBP/USD a devenit destul de clară. Graficele arată o structură corectivă clară de tip A?B?C, care ar putea fi încheiată. O structură similară pentru EUR/USD s-ar putea, de asemenea, să fie pe final. Dacă această ipoteză este corectă, lira a încheiat declinul pe care mulți l-au pus sub semnul întrebării în ultimele săptămâni. În acest caz, lira sterlină nu doar că ar putea începe un val corectiv, ci și să treacă într-o etapă completă de creștere, cu ținte peste vârfurile undelor B și D — adică peste zona 1,37. Consider că acum este un moment bun pentru a construi poziții long.
Principiile de bază ale analizei mele:
1) Structurile de val ar trebui să fie simple și ușor de înțeles. Structurile complexe sunt greu de tranzacționat și se schimbă frecvent.
2) Dacă nu sunteți siguri de ceea ce se întâmplă pe piață, este mai bine să nu intrați.
3) Nu există niciodată o certitudine de 100% privind direcția; nu uitați de ordinele de protecție stop-loss.
4) Analiza pe valuri poate fi combinată cu alte metode de analiză și strategii de tranzacționare.
