Lira sterlină a crescut ieri, chiar dacă raportul privind PIB-ul SUA a arătat impresionant și, după logica obișnuită, ar fi trebuit să susțină dolarul. Perechea a atins aproximativ 1,3405, apoi a corectat și acum se tranzacționează în jur de 1,3382. Motivul este că, dincolo de cifra principală a creșterii, piața a identificat un punct slab – consumatorul american.
PIB-ul în trimestrul al treilea a crescut cu 3,4% de la un an la altul, față de prognoza de 3,2% și 2,2% în al doilea trimestru. Însă consumatorii au fost vizibil mai slabi decât economia per ansamblu. Cheltuielile reale din septembrie au rămas aproape neschimbate, iar venitul disponibil real – venitul ajustat pentru creșterea prețurilor – a scăzut pentru prima dată din aprilie. Asta sugerează că gospodăriile își mențin cheltuielile apelând la economii, iar un astfel de tampon nu este nelimitat. Nici dinamica prețurilor nu a oferit un sprijin clar pentru dolar. Indicatorul preferat al Rezervei Federale, PCE, este la 3,6% de la an la an, față de ținta de 2%, dar valoarea din septembrie nu a depășit prognozele; creșterea lunară de 0,5% a fost însă cea mai rapidă din martie. La conferința de presă, Kevin Warsh a subliniat robustețea economiei și lupta împotriva creșterii prețurilor, iar investitorii continuă să includă în prețuri o majorare a dobânzii în decembrie. Rata de politică monetară a rămas în intervalul 3,75%–4,00%; decizia a fost 10–2.
Acest fundal este important pentru liră deoarece știrile interne din Marea Britanie de ieri nu au fost grozave. Datele privind creditarea au ratat prognozele, iar bugetul lui John Healey, Chancellor of the Exchequer, a fost aprobat fără surprize. La ședința Bank of England din septembrie, șase membri ai MPC au votat pentru pauză și trei pentru majorare, ceea ce arată că nu există încă unanimitate în privința dobânzilor. Următoarea decizie este pe 5 noiembrie; rata curentă este 3,75%, iar inflația din Marea Britanie în septembrie a fost de 3,5%.
Astăzi, calendarul de date din Marea Britanie este aproape gol. Singura publicare notabilă este indicele prețurilor locuințelor al Nationwide pentru octombrie. Este o lectură timpurie pentru piața imobiliară, deoarece Nationwide urmărește prețurile din cererile de credite ipotecare și publică datele înaintea altora. Consensul anticipează o variație lunară de -0,2% (la fel ca luna trecută) și o încetinire a creșterii anuale la +0,6%, de la +0,8%. Nu este un motiv de alarmă, întrucât aceste cifre sunt în mare parte deja incluse în prețuri, dar dacă ritmul anual va depăși prognozele sau declinul lunar se va dovedi mai mic decât se așteaptă, lira ar putea primi un nou impuls de apreciere.
Interesul pentru sectorul rezidențial este ridicat în acest moment. Aprobările de credite ipotecare pentru septembrie au fost de 53,4 mii, față de o prognoză de 54,0 mii, iar împrumuturile nete către persoane fizice au fost de 5,8 miliarde £, față de o prognoză de 6,2 miliarde £. O piață imobiliară persistent slabă ar alimenta temerile că înăsprirea este prea agresivă, iar un raport sub așteptări de la Nationwide le-ar amplifica. Consider că date solide din sectorul imobiliar ar permite perechii GBP/USD să rămână la niveluri mai ridicate, în timp ce cifre slabe ar împinge perechea înapoi spre minimele recente.
Momentum
În cazul lirei, prețul este acum la 1,3382. Deasupra, nivelul de străpungere la 1,3404 se află la aproximativ 22 de pips. O depășire și o menținere deasupra acestui nivel ar putea împinge perechea către 1,3437 și apoi 1,3467. Peste noapte, perechea s-a apropiat de această zonă de două ori, ajungând în jur de 1,3405, dar nu a reușit să se mențină și a revenit, astfel că nu consider această primă atingere ca pe o străpungere confirmată. Pentru o străpungere autentică, ar fi nevoie fie de un raport puternic de la Nationwide, fie de slăbiciune a dolarului după publicarea datelor privind inflația din Europa. Dededesubt, reperul este 1,3364, la aproximativ 18 pips. O străpungere și o menținere sub acest nivel ar deschide calea spre 1,3331 și 1,3298. Acesta ar fi scenariul pentru o schimbare de sentiment față de dolar, iar având în vedere contextul de astăzi, înclin ușor spre scenariul de apreciere, însă limita superioară încă ține perechea sub control.
Mean Reversion
Nivelul de reversion pe creștere: 1.3407, aflat la doar trei pips deasupra punctului de breakout 1.3404, așa că este nevoie de atenție sporită. Trei pips reprezintă zgomot de piață, iar la prima atingere nu poți distinge un breakout de o reversion. Dacă prețul depășește 1.3404, ajunge la 1.3407 și se menține clar deasupra, avem un breakout confirmat și scenariul de vânzare iese din discuție. Dacă doar testează nivelul de deasupra, eșuează și revine rapid sub 1.3404, scenariul de reversion rămâne valabil și aș căuta să vând, cu un stop deasupra maximului încercării eșuate. Mișcarea peste noapte a arătat exact așa: perechea aproape a atins ancora superioară, apoi a revenit.
Nivelul de reversion pe scădere, la 1.3369, se află la cinci pips deasupra nivelului de breakout de la 1.3364, deci și aici este nevoie de prudență. Dacă prețul scade la 1.3369, străpunge 1.3364 și se menține sub acest nivel, avem un breakout descendent, iar scenariul de cumpărare nu mai este valabil. Dacă doar atinge zona și revine rapid deasupra, scenariul de reversion funcționează, iar eu aș lua în calcul cumpărarea cu un stop sub minimul încercării eșuate. Perechea nu a testat această zonă de ieri seară, astfel că reacția ar putea fi mai puternică decât de obicei. Evită să tranzacționezi reacția inițială în ambele zone și așteaptă confirmări — și fii deosebit de atent cu ordinele de tip stop în jurul publicării datelor privind inflația din Europa.
