Пауэлл, коронавирус и эскалация геополитической напряжённости – такой набор фундаментальных факторов позволил доллару вновь напомнить о себе, а вернее, о своём статусе защитного актива. В период американской сессии вторника индекс доллара достиг своего локального пика 97,172, хотя ещё вчера утром торговался в области 96,4-96,5 пункта. Впрочем, дальнейший рост показателя оказался под вопросом – уже в период азиатской сессии среды гринбек стал медленно сползать вниз, демонстрируя угасание северного импульса. Долларовым быкам необходим дополнительный и более мощный информационный повод, тогда как общая нервозность на рынке оказывает лишь временную поддержку американской валюте.
Также стоит отметить, что те фундаментальные факторы, которые вчера оказывали поддержку доллару, имеют свои «червоточины». К примеру, Джером Пауэлл вчера заявил о том, что экономика США, возможно, уже достигла своего дна и теперь находится в процессе своего восстановления – мол, последние Нонфармы и показатели розничных продаж являются наглядным подтверждением данного предположения. Также глава ФРС снова отверг идею отрицательных ставок, акцентировав внимание на наличие побочных эффектов такого шага. Оценивая перспективы американской экономики, Пауэлл отметил, что долгосрочные инфляционные ожидания являются «стабильными», а уровень безработицы будет постепенно снижаться, что приведёт к росту рынка труда.
Все вышеперечисленные тезисы позволили доллару «расправить крылья» и укрепиться по всему рынку. Но риторика Пауэлла включала в себя и иные ремарки, которые были уже не столь приятны для гринбека. В частности, глава Федрезерва сообщил о том, что вопрос по контролю над кривой доходности находится на повестке дня регулятора. И хотя никакого решения по данному вопросу пока что принято не было, он активно обсуждается. Также он заявил о том, что существенная неопределенность, связанная со сроками и масштабами восстановления экономики, всё ещё сохраняется, тогда как Федрезерв по-прежнему готов использовать все инструменты для поддержки. Резюмируя свой доклад, Пауэлл в очередной раз повторил, что ФРС будет удерживать ставки на прежнем уровне до тех пор, пока цели, связанные с уровнем занятости и инфляции, не будут достигнуты. В свою очередь, полное восстановление экономики маловероятно до тех пор, «пока распространение коронавируса не будет ограничено».
Другими словами, Пауэлл, с одной стороны, озвучил оптимистичный взгляд в будущее, но, с другой стороны, напомнил о высокой степени неопределённости, которая сохраняется на сегодняшний день и будет сохраняться в обозримом будущем. Кроме того, глава Федрезерва не стал отрицать возможность использования регулятором контроля кривой доходности в качестве нового инструмента монетарной политики – и данный факт также оказал своё негативное влияния не гринбек.
Как видим, выступление Джерома Пауэлла носило неоднозначный характер, поэтому ралли доллара захлебнулось, едва начавшись. Остальные фундаментальные факторы влияли на американскую валюту аналогичным образом. К примеру, панические настроения относительно второй волны эпидемии коронавируса в США были отчасти нивелированы выступлением вице-президента Майка Пенса, который обвинил СМИ в искусственном раздувании паники. Позже официальный представитель Белого дома Кейли Макинани также заверила журналистов, что никаких оснований говорить о второй волне эпидемии коронавируса в США нет. По её словам, доля положительных результатов при обследовании жителей Соединенных Штатов для выявления новых случаев Covid-19 составляет менее 6%.
Также доллар вчера реагировал на очаги геополитической напряжённости. Речь идёт о вооружённой стычке на границе Индии и Китая, а также об эскалации напряжения на Корейском полуострове. Пока что обе ситуации «стоят на паузе». Дели и Пекин приступили к переговорам по деэскалации на линии разграничения сторон, тогда как Северная Корея не решилась ввести войска в демилитаризованную зону (ещё вчера со стороны Пхеньяна звучали подобные угрозы).
Стоит отметить, что оба конфликта всё ещё на повестке дня, но в условиях информационного вакуума трейдеры переключились на иные фундаментальные факторы, и доллар утратил очередной козырь для своего дальнейшего роста.
Таким образом, индекс доллара вчера вполне обоснованно взмыл вверх – этому способствовали многие (перечисленные выше) фундаментальные факторы. Но для долларового ралли эти факторы не годятся – они носят зыбкий и противоречивый характер. Импульс гринбеку может придать Белый дом, который ещё на прошлой неделе обещал презентовать законодательную инициативу относительно предоставления дополнительной помощи экономике страны. Но пока администрация Трампа молчит по этому поводу, а доллар, в свою очередь, постепенно теряет завоёванные вчера позиции.
Если говорить непосредственно о паре eur/usd, то здесь трейдеры не спешили открывать крупные позиции на продажу в преддверии саммита лидера стран ЕС, который состоится уже в эту пятницу. На онлайн-встрече будут обсуждать антикризисный план Еврокомиссии, объём которого составляет 750 миллиардов, поэтому важность этого события для евро трудно переоценить. Учитывая такой неоднозначный фундаментальный фон, а также тот факт, что медведи пары евро-доллар не смогли вчера преодолеть нижнюю границу диапазона 1,1250–1,1350, на данный момент можно рассматривать покупки с текущих позиций с северной целью на отметке 1,1350.
