Пара eur/usd сегодня установила новый минимум года, опустившись до отметки 1,1568. Ниже данного таргета цена не опускалась с июля прошлого года. Судя по силе южного тренда, медведи вскоре обновят и этот ценовой минимум, так как ближайший уровень поддержки расположен на отметке 1,1540 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на недельном графике). До этого ценового барьера, как говорится, «рукой подать», поэтому среди экспертов сейчас возникла заочная дискуссия о том, на какой отметке всё же остановится гринбек. По мнению одних аналитиков, доллар в паре с евро будет кружиться вокруг таргета 1,1540. По мнению же других валютных стратегов, сейчас уже можно говорить о перспективах снижения в область 14-й фигуры. На мой взгляд, дополнительное 100-пунктное снижение цены выглядит вполне выполнимо, особенно если сентябрьские Нонфармы, которые будут опубликованы в следующую пятницу, не разочаруют трейдеров.
Впрочем, до ближайших Нонфармов ещё неделя, а доллар укрепляет свои позиции уже сейчас. Этому способствуют многие фундаментальные факторы, которые в той или иной мере взаимосвязаны между собой. Так, баррель нефти марки Brent продолжает осаждать 80-долларовую отметку, демонстрируя силу восходящего тренда. В связи с этим усилились опасения инвесторов относительно очередного скачка инфляции в США. Эти опасения выразились в распродаже гособлигаций, из-за чего их доходность снова пошла вверх. В частности, доходность 10-летних бумаг на этой неделе достигла трёхмесячного максимума 1,546%.
Кроме того, в последнее время усиливаются и «ястребиные» ожидания трейдеров относительно дальнейших действий ФРС. Регулятор уже объявил о том, что приступит к сворачиванию QE раньше ожидаемого срока (в ноябре). Но, как известно, «аппетит приходит во время еды» – теперь на рынке обсуждают перспективы повышения ставки уже в следующем году. Масла в огонь подлил и глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который на днях заявил о том, что ожидает в 2022 году двойного повышения ставки. К этому высказыванию можно было бы отнестись с известной долей скептицизма (Буллард является последовательным «ястребом»), если бы не медианный прогноз ФРС, который был обновлён на последнем заседании. Точечный график прогнозов («dot plot») показал, что 9 из 18 членов Комитета ожидают повышения базовой ставки в 2022 году. Причем, трое из них предполагают, что ставка в следующем году будет увеличена дважды. Повышение ставки в 2023 году ожидают 17 из 18 членов Федрезерва, в 2024 году – все 18.
Другими словами, итоги сентябрьского заседания заложили основу для укрепления американской валюты. Все последующие события, которые произошли уже после сентябрьской встречи, рассматривались и рассматриваются рынком через призму перспектив ужесточения монетарной политики.
В сентябре Джером Пауэлл несколько раз повторял мантру о том, что рост инфляции носит временный характер. По его мнению, всплеск цен произошёл из-за ограниченного предложения на фоне очень высокого спроса. Однако в ходе своих последних выступлений он уже стал высказывать обеспокоенность тем, что инфляционные показатели по-прежнему остаются на высоком уровне. В частности, выступая перед конгрессменами он заявил, что «текущий рост инфляции вызывает более сильную обеспокоенность, чем в первой половине года». При этом он предположил, что проблемы с цепочками поставок сохранятся и в следующем году. По мнению ряда аналитиков, Федрезерв вынужден будет в следующем году повысить ставку, реагируя на восстановление рынка труда и усиление ценового давления.
В пользу дальнейшего снижения eur/usd говорит и текущая макроэкономическая статистика. В частности, сегодня была опубликована третья (окончательная) оценка роста американской экономики во втором квартале. Согласно опубликованным данным, рост ВВП страны составил 6,7% (первоначальная оценка была на уровне 6,6%). Ценовой индекс ВВП вырос на 6,2% (6,1% ранее), базовый РСЕ – на 6,1%.
Европейская валюта, в свою очередь, сегодня оказалась под давлением макроэкономической отчётности. Немецкая инфляция удивила достаточно слабыми цифрами, которые стали предвестником ослабления общеевропейской инфляции. Так, в месячном выражении общий индекс потребительских цен в сентябре резко снизился, рухнув до нулевой отметки (при прогнозе роста до 0,2%). В годовом исчислении показатель также вышел в «красной зоне», оказавшись на отметке 4,1% при прогнозе роста до 4,5%. Региональные отчеты немецкого CPI отразили повсеместное ухудшение показателей инфляции в месячном выражении. Достаточно слабый результат продемонстрировал и гармонизированный индекс потребительских цен Германии – как в месячном, так и в годовом выражении.
Таким образом, потенциал снижения eur/usd по-прежнему не исчерпан. Техническая сторона вопроса также говорит о приоритете коротких позиций: цена расположена между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Первой целью южного движения выступает отметка 1,1540 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на недельном графике). При преодолении данного таргета основным ценовым барьером будет выступать отметка 1,1500.
