Goldman Sachs повысил прогноз по потребительским ценам на 2022 год. Аналитики банка считают, что рост цен на энергоносители, вызванный конфликтом в Украине, вероятно, подтолкнет инфляцию в еврозоне к новому пику в мае. Инфляция во Франции превысила прогнозы экспертов.
Первые ласточки для европейских ястребов: цены в еврозоне растут
Так, в пятницу, 25 февраля, банк опубликовал новый прогноз, повысив свои предположения по инфляции до 6,5% в мае с тенденцией к снижению до 5,4% к концу года.
Эксперты отмечают, что, хотя ускорение инфляции повысит давление на Европейский центральный банк, ее негативное влияние на потребление предполагает, что политики могут быть более терпеливыми.
«Связанные с этим риски для деятельности и потенциальные побочные эффекты для бюджетных перспектив (особенно в Италии) предполагают, что может потребоваться больше терпения при нормализации политики», — отмечается в отчете учреждения.
Инфляция ударила по еврозоне
С позицией представителей Goldman Sachs трудно не согласиться.
Перед вторжением России в Украину среди чиновников ЕЦБ с огромным трудом сформировалось некоторое соглашение относительно повышения процентных ставок.
Но конфликт на Украине и последовавшие за ним санкции только осложнили усилия Европейского центрального банка по плавному отказу от стимулов эпохи кризиса на фоне экономических потрясений из-за нападения России на Украину.
Даже несмотря на то, что санкции не затронули нефтяные потоки из России в Европу, цена на энергоносители растет.
Из-за этого инфляция во Франции ускорилась больше, чем ожидалось.
Сегодня стало известно, что потребительские цены во второй по величине экономике еврозоны уже выросли на 4,1% в феврале по сравнению с предыдущим годом после роста на 3,3% в январе, сообщило национальное статистическое агентство Insee. Это самый крупный прирост с момента начала выпуска ряда данных в 1997 году. Экономисты прогнозировали рост на 3,7%.
Отчет об инфляции во Франции показал, что энергетика выросла на 21%. Цены на продукты питания, производственные товары и услуги выросли в феврале.
Отдельно Insee сообщила, что потребительские расходы во Франции в январе сократились на 1,5% по сравнению с декабрем. Экономисты прогнозировали снижение на 0,8%.
Статистическое агентство также сообщило, что цены производителей в стране в январе выросли на 22,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Он подтвердил рост объема производства на 0,7% в четвертом квартале 2021 года.
Первые ласточки европейских ястребов
Отчет об инфляции во Франции является первым показателем того, как изменились цены в валютном блоке в этом месяце — ключевая тенденция, которую ЕЦБ рассмотрит, когда наметит курс своей политики на заседании 10 марта. Данные по Германии и Италии будут опубликованы во вторник, а данные по всей зоне евро — в среду.
Следует предположить, что более высокая, чем ожидалось, инфляция поддержит тех политиков ЕЦБ, которые настаивают на прекращении покупки активов с последующим повышением ставок вскоре после этого. Более «голубиные» участники настаивают на том, что повышательное давление на цены носит временный характер, и выступают за более медленный подход.
Однако украинский кризис спутал расчеты. В то время как рост цен на энергоносители может привести к еще большему росту инфляции, экономический ущерб от действий России и ответных санкций также может побудить институт сохранить стимулы, заставляя цены вновь расти.
Однако все больше политиков склоняется к ужесточению монетарного режима.
Так, управляющий Банка Франции Франсуа Вильруа де Гальо заявил, что конфликт в Украине означает, что ЕЦБ будет уделять больше внимания своей гибкости в том, как он меняет политику и с какой скоростью. На прошлой неделе, перед полномасштабным вторжением России в соседнюю страну, он призвал прекратить чистую покупку активов в третьем квартале, но повременить с принятием решения о том, когда повышать ставки.
ЕЦБ заявил в четверг, что он «внимательно следит» за последствиями ситуации на Украине и проведет всестороннюю оценку на своем мартовском заседании.
Главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн заявил на встрече политиков в Париже, что конфликт на Украине может привести к сокращению экономического производства еврозоны на 0,3-0,4% в этом году.
Это был «средний сценарий», представленный Лейном на заседании Совета управляющих в четверг, через несколько часов после вторжения России в Украину.
Лейн также представил жесткий сценарий, при котором ВВП сокращается почти на 1%, и мягкий сценарий, при котором события на Украине не повлияли на валютный блок, что теперь считалось маловероятным.
Один источник назвал эти оценки «предварительными» расчетами, другой сказал, что они были «очень предварительными», а третий сказал, что они в основном получены на основе цен на сырьевые товары.
Все источники сообщили, что Лейн представит более точные прогнозы на заседании 10 марта, на котором, как ожидается, ЕЦБ примет решение о будущем своей программы стимулирования.
Лейн не представил новых прогнозов инфляции, но сказал на собрании, что в прогнозе на 2022 год произойдет значительное увеличение, намекнув при этом, что оценки в конце горизонта все еще могут быть ниже целевого показателя ЕЦБ в 2%.
Читать статьи автора, в том числе:
У России есть запас кредитной прочности на случай санкций
Азиатские рынки выигрывают от конфликтов в Европе, тайский бат и юань лидируют у быков
Мировые банки готовятся к санкциям в отношении России
Русские олигархи теряют деньги
Банки США находятся в крайне уязвимом положении
Потребительские цены потрясли администрацию Джо Байдена и американцев
