По рынку труда США в пятницу вышли сбалансированные данные, внушительный темп роста сохранен. В апреле, как и в марте, было создано 428 тыс. новых рабочих мест, что выше прогнозных 390 тыс.
Безработица также не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем (3,6%). В целом текущий уровень занятости ниже пиковых показателей до пандемии на 1,2 млн и отражает полную занятость.
В фокусе трейдеров в сегодняшнем отчете по занятости в несельскохозяйственном секторе средняя заработная плата. Это, пожалуй, стало самым важным экономическим индикатором, который сохранил поддержку для доходности трежерис и курса доллара.
Средняя почасовая заработная плата в США г/г
Средняя почасовая оплата поднялась в апреле на 0,3% по сравнению с мартом и на 5,5% в годовом выражении. С точки зрения истории это высокий темп роста, однако он все еще не способен опередить рост цен, составляющий 8,5%.
Впрочем, рост заработных плат стабилизировался и уже вряд ли толкнет инфляцию резко вверх, как это было ранее. Стоит отметить, что текущие данные не предусматривают необходимость более жесткого повышения ставки ФРС. Иными словами, они являются неким сигналом того, что ФРС продолжит придерживаться текущего курса в монетарной политике.
Пятничный баланс сигналов с рынка труда должен сдержать колебания фондового и валютного рынков, однако тренды останутся без изменений. Рынок акций будет ослабляться, хотя и меньшими темпами, а доллар – укрепляться.
В конце рабочей недели индекс доллара все же покорил вершину 104,00, протестировав тем самым новые максимумы почти за 20 лет. Это было несложно, поскольку основные конкуренты теряю поддержку покупателей один за другим.
У американской валюты сейчас неплохие шансы закрепиться выше отметки 104,00. В прошлые разы, когда индекс пытался забраться выше, экономика и инфляцию нуждались в стимулировании. Теперь все совсем наоборот – необходимо охлаждение.
Если сравнивать с прошлым годом, то сейчас отношение к американцу сильно изменилось, учитывая, что в 2021 году речь очень часто заходила о долларе как о теряющем свои позиции статус. Такое, в общем-то, случается время от времени, когда дела у гринбека идут под откос. Сейчас он снова на коне и может обогнать предыдущие достижения.
Растущая ценность доллара вместе с более привлекательными доходностями гособлигаций США делают его практически бескомпромиссным выбором на данный момент.
Эксперты практически хором говорят о силе доллара. Экономисты HSBC считают, что он продолжит расти.
«Мы по-прежнему считаем, что доллар США останется сильным. Во-первых, отношение ФРС к соответствующим темпам ужесточения может измениться, если этого потребует ситуация. Во-вторых, темп в 50 б.п., вероятно, будет сохранен в течение следующих нескольких встреч. В-третьих, в то время как медведи доллара будут говорить, что агрессивное повышение ФРС заложено в цены, то же самое верно для большинства ЦБ Большой 10. Ну и наконец, доллар будет оставаться наиболее привлекательным для покупок в условиях рисков замедления глобального роста», – комментируют стратеги.
В пятницу индекс американской валюты находится под некоторым давлением продаж после достижения отметки 104,00. При этом находящийся в основе бычий потенциал остается в силе. Новая волна роста выше 104,00 должна привести к тестированию уровня 105,63 (максимум 11 декабря 2002 года), затем в качестве цели уже выступит пиковый уровень декабря 2002 года в 107,31.
Такие движения американской валюты вынудят и дальше отступать ключевых его конкурентов. Станут ли европейские и японские чиновники спокойно наблюдать за широким падением своих назвалют? Скорее нет. Это усугубит имеющиеся экономические проблемы и ситуацию с инфляцией.
Японии в конце апреля удалось остановить сильнейшее падение иены, которая стабилизировалась вблизи 130,00 по отношению к доллару В последнее время идет волна активизации со стороны политиков по поводу возможного ужесточения ставок, чтобы соответствовать темпам ужесточения от ФРС.
Пока это только вербальные интервенции, а гринбек выглядит крайне уверенно. Если на следующей неделе он сможет закрепиться выше отметки 104,00 по индексу, то аппетит покупателей существенно поднимется. Уровень 107,00 – цветочки, следующей технической остановкой вполне способно стать значение 120,00. Здесь речь уже идет о максимуме с начала этого века.
