Цены на молочную продукцию падают, отражая общую тенденцию падения цен на сырьевые товары (вопроса цен на энергоносители пока не будем касаться в данном обзоре. Это – отдельная тема). Так, индекс цен на молочную продукцию, подготовленный Global Dairy Trade, отражающий средневзвешенные изменения цен в процентном выражении, вновь снизился в предыдущем отчетном (2-х недельном) периоде.
Согласно данным, опубликованным в минувший вторник, он вышел со значением -4,1% (после снижения на -1,3% в предыдущие 2 недели). Вообще, цены на молочные продукты снижаются уже с середины марта. Отчасти это связано с завершившимся 16 марта заседанием ФРС, на котором впервые с июля 2019 года было принято решение повысить процентную ставку. С марта 2020 года и до 16 марта 2022 года процентная ставка ФРС находилась на уровне 0,25%. Весной 2020 года руководители ФРС приняли решение резко понизить процентную ставку, также начав активную программу количественного смягчения с целью поддержки экономики в условиях разворачивавшейся пандемии коронавируса.
Экономика же Новой Зеландии во многом еще имеет признаки сырьевой. Причем основная доля новозеландского экспорта приходится на молочную продукцию и пищевые продукты животного происхождения (27%, по данным на 2020 год), мясо и пищевые мясные субпродукты 13,5%), древесину и изделия из нее, древесный уголь 7,52%), а основные покупатели – Китай, Австралия, США, Япония. Соответственно, замедление экономик этих стран ведет к снижению объема ввоза в них новозеландской продукции.
Между тем потребительские цены в Новой Зеландии в 1-м квартале подскочили на +6,9% (в годовом выражении), что стало самым сильным ростом за последние 30 лет, и ожидается их очередной рост (на +8,0%) во 2-м квартале (см. также «Инструменты фундаментального анализа»: Инфляционные показатели).
Опубликованный ранее индекс потребительских настроений в Новой Зеландии во 2-м квартале 2022 года, согласно данным Westpac, упал с 92,1 до 78,7 пункта против прогноза о росте до 100 пунктов, а дефицит торгового баланса, согласно Бюро статистики Новой Зеландии, в мае вырос до -9,52 млрд долларов с -9,29 млрд в апреле.
При этом ВВП страны в 1-м квартале 2022 года снизился до -0,2% (по сравнению с прогнозами рынка в 0,6% и показателем 3,0% в предыдущем квартале). В годовом выражении ВВП снизился до 1,2% против прогноза 3,3% и предыдущего результата 3,1% (см. также «Инструменты фундаментального анализа. Валовый внутренний продукт (ВВП)»).
Снижение показателя указывает на ухудшение экономической активности и будет являться сдерживающим для РБ Новой Зеландии фактором при рассмотрении вопроса о дальнейшем повышении процентных ставок (см. также «Инструменты фундаментального анализа: Кредитно-денежная политика центрального банка»). Это негативный фактор для котировок NZD, а, как мы отметили выше, замедление экономики при высокой и ускоряющейся инфляции повышает риски стагфляции в новозеландской экономике.
Тем не менее ожидается, что на заседании в среду РБНЗ вновь повысит процентную ставку, а также может высказаться в пользу дальнейшего повышения процентной ставки на следующих заседаниях. Решение по процентной ставке РБНЗ будет опубликовано в среду в 02:00 (GMT), и участникам рынка, следящим за котировками NZD, необходимо быть готовыми к резкому росту волатильности в этот период времени (подробнее см. в Важнейшие экономические события недели 11.07.2022 – 17.07.2022).
