Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели показала очередной виток восходящего движения после того, как скорректировалась к критической линии. В последних наших обзорах мы ссылались на 24-часовой ТФ, так как именно на нем наиболее хорошо видна текущая техническая диспозиция. А именно: европейская валюта растет уже 2,5 месяца, прибавила за этот срок 1100 пунктов, а максимальная коррекция составила 300 пунктов. На наш взгляд, оснований для такого сильного роста нет и не было. Европейская валюта может расти, но не так быстро и так сильно, на основании фактора завершения долгосрочного нисходящего тренда. Если попытаться обосновать ее движение вверх с точки зрения фундамента или макроэкономики, то этого не получится сделать. Еще раз: найти необходимые обоснования для того или иного движения можно всегда. Наша задача заключается в том, чтобы сначала рассмотреть основания и причины и сделать по ним выводы, а не объяснить «задним числом» то или иное движение. И поэтому даже тот факт, что в 2023 году ЕЦБ может поднять ключевую ставку выше, чем ФРС, мы не считаем трендообразующим.
Ставка ФРС в любом случае будет еще долгое время быть выше ставки ЕЦБ, а насколько повысит ставку европейский регулятор – это пока загадка. Напомним, что буквально две недели назад члены ФРС говорили открыто о необходимости продолжать ужесточать монетарную политику наивысшими темпами. После последнего отчета по инфляции их риторика резко изменилась. Напомним, что в начале прошлого года Кристин Лагард открыто заявляла, что ставки расти не будут, так как это убьет европейскую экономику, но потом они все же начали расти. Поэтому любые заявления представителей центрального банка следует рассматривать через призму текущей ситуации. Ситуация может поменяться, поменяется и риторика чиновников.
Тем не менее, с технической точки зрения, восходящая тенденция сохраняется, поэтому помышлять сейчас следует только о покупках. Продавать на движении, в котором нет ни одного сигнала на продажу, это как пытаться угадать, когда закончится пандемия «коронавируса» на планете.
Анализ COT.
Отчеты COT по евровалюте в последние несколько месяцев полностью соответствуют происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков(второй индикатор) растет с начала сентября. Примерно в это же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и усиливается почти каждую неделю, но именно довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет теперь допускать скорое завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. В течение отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» выросло на 16 тысяч, а количество шортов – на 11 тысяч. Соответственно, нетто-позиция выросла на 5 тысяч контрактов. Теперь количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров на 135 тысяч. Таким образом, сейчас уже возникает вопрос, сколько еще будут наращивать лонги крупные игроки? Тем более, что с технической точки зрения уже давно должна была начаться нисходящая коррекция. Мы считаем, что этот процесс не может продолжаться еще 2 или 3 месяца. Даже по показателю нетто-позиции видно, что нужно немного «разрядиться» вниз, то есть скорректироваться. Если взглянуть на общие показатели открытых лонгов и шортов по всем категориям трейдеров, то продаж больше на 48 тысяч (702 против 655к).
Анализ фундаментальных событий.
На этой неделе все ключевые данные вышли в четверг. А именно отчет по американской инфляции, который и обеспечил очередное ралли по паре евро/доллар. Инфляция в Штатах замедлилась уже до 6,5%, а рынок посчитал, что теперь ФРС еще сильнее замедлит темпы ужесточения монетарной политики. Мы считаем, что этот вопрос еще абсолютно не решен, но, с другой стороны, трейдеры отлично понимали, что рано или поздно этот момент настанет. Инфляция в США падает уже шесть месяцев подряд, в отличие от европейской или британской. Однако именно по Банку Англии или ЕЦБ остается открытым вопрос, насколько способны они повышать ключевую ставку. В данное время рынок считает, что способны «до победного конца». Мы считаем, что это не так. Но трейдеры сейчас торгуют на собственных ожиданиях, которым не факт, что суждено сбыться. Мы по-прежнему считаем, что евровалюта перекуплена и ей необходимо скорректироваться, но нужно ждать сигналов на продажу хотя бы на 4-часовом ТФ.
Торговый план на неделю 16 – 20 января:
1) На 24-часовом таймфрейме пара располагается выше всех линий индикатора Ишимоку, поэтому имеет реальные шансы на продолжение роста. Конечно, эти шансы могут очень быстро улетучиться, если геополитика вновь начнет ухудшаться, но пока что действительно можно ожидать восходящего движения с целью 1,1040(76,4% по Фибоначчи) и покупать(осторожно) пару. В то же время в любой момент может начаться сильная нисходящая коррекция.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то они сейчас являются не актуальными. Теперь для возможности рассмотрения шортов следует дождаться обратного ухода цены ниже ключевых линий индикатора Ишимоку. Пока что факторов, при которых доллар США может возобновить глобальный тренд, нет. Но в современном мире все может очень быстро поменяться.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
