Высокая волатильность продолжает раскачивать рынки. Минувшая неделя также оказалась под ее влиянием, особенно после опубликованных в ее ходе новых данных из США. Так, опубликованные в минувшую среду данные вновь указали на замедление инфляции в стране, на этот раз – в сфере производства различных товаров: индекс цен производителей снизился в декабре (до -0,5% против прогноза -0,1% и предыдущего значения +0,2% и до 6,2% в годовом выражении против прогноза 6,8% и предыдущего значения 7,3%). Неделей ранее были опубликованы данные по потребительской инфляции, которые также указали на ее очередное замедление: в декабре годовой индекс потребительских цен вновь снизился, до 6,5% с 7,1% месяцем ранее, а базовый CPI – до 5,7%, с 6% в ноябре.
При этом данные по отдельным важнейшим секторам американской экономики свидетельствуют о ее замедлении, что является следствием, в том числе, жёсткой политики ФРС.
В частности, согласно данным минувшей недели, объёмы промышленного производства вновь снизились (в декабре до -0,7% с -0,6% в ноябре), причем сильнее прогноза о снижении на -0,1%, а процент использования производственных мощностей – до 78,8% с 79,4% месяцем ранее.
Несмотря на довольно хорошее состояние рынка труда, вышеперечисленные и другие данные оказывают давление на руководителей ФРС в том, чтобы пересмотреть свой жесткий подход в отношении параметров монетарной политики в сторону ее смягчения. Повышать ставки при ухудшении макро экономических показателей – это недопустимая ошибка, говорят экономисты, тем более что жесткая монетарная политика ФРС уже принесла свои плоды – инфляция снижается, хотя еще и далека от целевого уровня в 2%.
Следующая неделя даст новую пищу для размышлений участников рынка относительно перспектив монетарной политики ФРС. Особое внимание будет уделено публикации в четверг предварительных данных по ВВП США за 4-й квартал 2022 года. Ожидается рост на 2,8% (после роста на 3,2% в 3-м квартале и сокращения в первом полугодии). Эти данные отодвигают угрозу технической рецессии (снижение ВВП в течение 2-х кварталов подряд).
Также участники рынка обратят внимание на публикацию другой важной макростатистики как по США, так и по другим крупнейшим экономикам мира, таких как канадская, австралийская, немецкая, экономика еврозоны, британская, а также на итоги заседания (в среду) Банка Канады, посвящённое вопросам монетарной политики.
Как всегда, в течение новой торговой недели ожидается публикация ряда важных макроэкономических данных и новостей. Стоит также заметить, что в ходе предстоящей недели в экономический календарь могут вноситься изменения.
*) указанное время – GMT
Понедельник, 23 января
21:30 Австралия. Индекс (PMI) деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности (от Commonwealth Bank of Australia и S&P Global). Индекс (PMI) деловой активности (от Commonwealth Bank of Australia и Markit Economics) в секторе услуг (предварительные релизы)
Данные отчеты представляют собой анализ опроса 400 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Поскольку менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, данный индикатор является важным индикатором состояния австралийской экономики в целом. Данные сектора экономики формируют значительную часть ВВП Австралии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет AUD, ниже 50 - как негативный для австралийского доллара. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на AUD.
Предыдущие значения:
PMI в секторе обрабатывающей промышленности: 50,2, 51,3, 52,7, 53,5, 53,8, 55,7, 56,2, 55,7.
PMI в секторе услуг: 47,3, 47,6, 49,3, 50,6, 50,2, 50,9, 52,6, 53,2.
Уровень влияния на рынки – средний.
Вторник, 24 января
08:30 Германия. Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе. Составной индекс (PMI) деловой активности (предварительные выпуски).
Данный отчет S&P Global, представляющий собой анализ опроса 800 менеджеров по закупкам, в ходе которого респондентов просят оценить относительный уровень условий ведения бизнеса, включая занятость, производство, новые заказы, цены, поставки поставщиков и запасы. Поскольку менеджеры по закупкам обладают, пожалуй, самой актуальной информацией о ситуации в компании, данный индикатор является важным индикатором состояния немецкой экономики в целом. Данный сектор экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 - как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.
Предыдущие значения:
PMI в производственном секторе:47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6, 56,9, 58,4, 59,8,
составной PMI: 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7.
Прогноз на январь: 47,5 и 48,9, соответственно.
Уровень влияния на рынки (предварительного выпуска) – высокий.
*) см. также
- EUR/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации)
- EUR/CHF: валютная пара (характеристики, рекомендации)
- EUR/GBP: валютная пара (характеристики, рекомендации)
- EUR/JPY: валютная пара (характеристики, рекомендации)
09:00 Еврозона. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе (предварительный выпуск)
Составной индекс деловой активности PMI в производственном секторе промышленности Еврозоны (от S&P Global) является важным индикатором состояния всей европейской экономики. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 - как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро. Предыдущие значения: 49,3, 47,8, 47,3, 48,1, 48,9, 49,9, 52,0, 54,8, 55,8, 54,9.
Прогноз на январь: 49,0.
Уровень влияния на рынки (предварительного выпуска) – высокий.
09:30 Великобритания. Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг (предварительный выпуск)
Индексы деловой активности PMI в производственном секторе и секторе услуг экономики Великобритании (от S&P Global) являются важным индикатором состояния британской экономики. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 - как негативный для GBP.
Предыдущие значения:
PMI в производственном секторе: 45,3, 46,5, 46,2, 48,4, 47,3, 52,1, 52,8, 54,6, 55,8, 55,2, 58,0, 57,3.
PMI в секторе услуг: 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6, 54,3, 53,4.
Прогноз на январь: 45,0 и 49,9, соответственно.
Уровень влияния на рынки (предварительного выпуска) – высокий.
*) см. также:
- GBP/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации
- EUR/GBP: валютная пара (характеристики, рекомендации)
14:45 США. Индексы (от S&P Global) деловой активности (PMI): в производственном секторе, составной и в секторе услуг экономики (предварительный выпуск)
В ежемесячном отчете S&P Global публикуются (кроме прочих данных) составной индекс деловой активности PMI и индексы PMI в производственном секторе и в секторе услуг экономики США, которые являются важным индикатором состояния данных секторов и американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 - как негативный для доллара США. Данные выше значения 50 говорят об ускорении активности, что позитивно влияет на котировки национальной валюты. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Предыдущие значения индикатора PMI:
в производственном секторе 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5, 52,2, 57,0, 59,2.
составного 45,0, 46,4, 48,2, 49,5, 44,6, 47,7, 52,3, 53,6, 56,0;
в секторе услуг 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
Уровень влияния на рынки данного отчета S&P Global (предварительного выпуска) – высокий. Однако, он все же ниже, чем аналогичный отчет от ISM (Американского Института управления поставками).
Прогноз на январь: 46,1, 44,7 и 44,5, соответственно.
Уровень влияния на рынки (предварительного выпуска) – высокий.
21:45 Новая Зеландия. Индекс потребительских цен (за 4-й квартал)
На потребительские цены приходится большая часть общей инфляции. Рост цен заставляет центральный банк повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, и, наоборот, при снижении инфляции или признаках дефляции (это, когда покупательская способность денег растет, а цены на товары и услуги падают) центральный банк обычно стремится девальвировать национальную валюту, понижая процентные ставки, чтобы увеличить совокупный спрос.
Данный индикатор (Consumer Price Index, CPI) является ключевым для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений.
Высокий результат является «бычьим» фактором для NZD, низкий – «медвежьим».
Предыдущие значения: +2,2% (+7,2% в годовом выражении) в 3-м квартале, +1,7% (+7,3% в годовом выражении) во 2-м квартале, +1,8% (+6,9% в годовом выражении) в 1-м квартале 2022 года).
Данные лучше прогноза и предыдущих значений должны позитивно отразиться на NZD.
Прогноз на 4-й квартал: +2,4% (+7,1% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки – высокий.
*) см. также
- Инструменты фундаментального анализа. Инфляционные показатели
- AUD/NZD: валютная пара (характеристики, рекомендации)
- NZD/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации)
Среда, 25 января
00:30 Австралия. Индекс потребительских цен (за 4-й квартал). Индекс базовой инфляции РБА методом усечённого среднего (за 4-й квартал)
Индекс потребительских цен (CPI) определяет изменение цен в определённой корзине товаров и услуг за данный период, являясь ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Оценка уровня инфляции важна для руководства центрального банка при определении параметров текущей кредитно-денежной политики. Показатель ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление AUD, поскольку низкая инфляция заставит руководителей РБА придерживаться мягкого курса монетарной политики. И, наоборот, рост инфляции и ее высокий уровень будут оказывать на РБА давление в сторону ужесточения его кредитно-денежной политики, что в нормальных экономических условиях оценивается как позитивный фактор для национальной валюты.
Предыдущие значения показателя: +1,8% (+7,3% в годовом выражении) в 3-м квартале, +1,8% (+6,1% в годовом выражении) во 2-м квартале 2022 года, +2,1% (+5,1% в годовом выражении) в 1-м квартале 2022 года, +1,3% (+3,5% в годовом выражении) в 4-м квартале, +0,8% (+3,0% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,8% (+3,8% в годовом выражении) во 2-м квартале, +0,6% (+1,1% в годовом выражении) в 1-м квартале 2021 года.
Прогноз на 4-й квартал 2022 года: +1,7% (+7,2% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки – высокий.
Индекс базовой инфляции РБА, измеряемый методом усечённого среднего (за 4-й квартал)
публикуется РБА и Австралийским бюро статистики. Он отражает динамику розничных цен товаров и услуг, входящих в состав потребительской корзины. Метод простого усеченного среднего учитывает средневзвешенное ядро, центральные 70% компонентов индекса. Предыдущие значения индекса: +1,8% (+6,1% в годовом выражении) в 3-м квартале, +1,5% (+4,9% в годовом выражении) во 2-м квартале 2022 года, +1,4% (+3,7% в годовом выражении) в 1-м квартале 2022 года, +1,0% (+2,6% в годовом выражении) в 4-м квартале, +0,7% (+2,1% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,5% (+1,6% в годовом выражении) во 2-м квартале, +0,3% (+1,1% в годовом выражении) в 1-м квартале 2021 года.
Прогноз на 4-й квартал 2022 года: +1,9% (+6,7% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки – высокий.
*) см. также
- AUD/NZD: валютная пара (характеристики, рекомендации
- AUD/USD: валютная пара (характеристики, рекомендации
15:00 Канада. Решение Банка Канады по процентной ставке. Сопроводительное заявление Банка Канады
Уровень процентных ставок является наиважнейшим фактором при оценке стоимости валюты. На большинство других экономических индикаторов инвесторы смотрят лишь для того, чтобы предсказать, как ставки будут меняться в будущем.
Инфляция в стране ускорилась почти до 40-летнего максимума (в феврале 2022 года потребительские цены в Канаде выросли в годовом выражении на 5,7% после повышения на 5,1% в январе, достигнув 30-летнего максимума, в мае - до 7,7%, а в июне – уже до 8,1%). Это максимальный показатель с начала 1983 года!
По оценкам Банка Канады, нейтральный уровень процентной ставки, при котором она не стимулирует и не замедляет экономической активности, составляет 2,5%.
Текущий уровень процентной ставки 4.25%. Широко ожидается, что на данном заседании Банк Канады вновь повысит процентную ставку, вероятнее всего, на 0,25%.
В сопроводительном заявлении руководители Банка Канады пояснят принятое решение и, возможно, поделятся планами относительно перспектив кредитно-денежной политики.
Жесткий тон этого заявления вызовет укрепление канадского доллара. Склонность же руководителей банка к проведению мягкой политики может спровоцировать ослабление канадского доллара.
Уровень влияния на рынки – высокий.
*) см. также:
- USD/CAD: валютная пара (характеристики, рекомендации)
- Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка
16:00 Канада. Пресс-конференция Банка Канады
Пресс-конференция состоит из 2 частей - сначала зачитывается подготовленное заявление, затем конференция открыта для вопросов прессы. Это один из основных методов, который Банк Канады использует для общения с участниками рынка по вопросам денежно-кредитной политики, также дающий подсказки относительно будущей денежно-кредитной политики. В нем подробно рассматриваются факторы, которые повлияли на решение руководства банка по процентной ставке.
В ходе пресс-конференции глава Банка Канады Тиф Маклем разъяснит позицию банка и даст оценку текущей экономической ситуации в стране. Если тон его выступления будет жестким в отношении монетарной политики Банка Канады, то канадский доллар укрепится на валютном рынке. Если Тиф Маклем выскажется в пользу мягкой кредитно-денежной политики, канадская валюта снизится. В любом случае в период его выступления ожидается высокая волатильность в котировках CAD.
Уровень влияния на рынки – высокий.
Четверг, 26 января
13:30 США. Годовой ВВП за 4-й квартал (предварительная оценка). Основной индекс расходов на личное потребление (ценовой индекс PCE). Заявки на пособия по безработице. Заказы на товары длительного пользования. Заказы на капитальные товары (без учета оборонных и авиационных)
Данный индикатор (ВВП) является основным индикатором состояния американской экономики, а наряду с данными по рынку труда и инфляции данные по ВВП являются ключевыми для центрального банка страны при определении параметров его монетарной политики.
Сильный результат укрепляет доллар США; слабый отчет по ВВП негативно влияет на доллар США.
Существует 3 версии ВВП, выпущенные с интервалом в месяц - Предварительная, Уточненная и Финальная. Предварительный выпуск является самым ранним и оказывает на рынок наибольшее влияние. Финальный релиз оказывает меньшее влияние, особенно если он совпадает с прогнозом.
Предыдущие значения показателя (в годовом выражении): +3,2%, -0,6%, -1,6%, +6,9%, +2,3%, +6,7%, +6,3% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз на 4-й квартал 2022 года (предварительная оценка): +2,8%.
Уровень влияния на рынки (предварительного релиза) – высокий.
*) см. также
Основной индекс расходов на личное потребление (или Основной индекс цен PCE, Core PCE) – это основной показатель инфляции, который чиновники FOMC ФРС используют в качестве основного индикатора инфляции.
Уровень инфляции (помимо состояния рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Рост цен оказывает на центральный банк давление в сторону ужесточения его политики и повышения процентных ставок.
Значения ценового индекса (PCE), превышающие прогноз, могут подтолкнуть доллар США вверх, так как это намекнет на возможный «ястребиный» сдвиг в прогнозах ФРС, и наоборот.
Предыдущие значения: +4,7% (в 3-м квартале), +4,7% (во 2-м квартале 2022 года), +5,2% (в 1-м квартале 2022 года), 5,0% (в 4-м квартале 2021 года), +4,6% (в 3-м квартале), +6,1% (во 2-м квартале), +2,7% (в 1-м квартале 2021 года).
Прогноз на 4-й квартал 2022 года (предварительная оценка): +5,3%.
Уровень влияния на рынки (предварительного релиза) – высокий.
Также в это же время Минтруда США опубликует еженедельный отчет по состоянию американского рынка труда с данными по числу первичных и вторичных заявок на пособия по безработице. Состояние рынка труда (вместе с данными по ВВП и уровню инфляции) является ключевым индикатором для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики.
Результат выше ожидаемого и рост показателя указывает на слабость рынка труда, что негативно отражается на долларе США. Падение показателя и его низкое значение является признаком восстановления рынка труда и может оказать краткосрочное позитивное влияние на USD.
Ожидается, что количество первичных и повторных заявок на пособие по безработице останется на минимумах, соответствующих минимумам периода до пандемии коронавируса, а это также позитивный фактор для доллара, свидетельствующий о стабильности американского рынка труда.
Предыдущие (недельные) значения по данным на первичные заявки на пособия по безработице: 190 тыс., 205 тыс., 206 тыс., 223 тыс., 216 тыс., 214 тыс., 231 тыс., 226 тыс., 241 тыс., 223 тыс., 226 тыс., 217 тыс., 214 тыс., 226 тыс., 219 тыс., 190 тыс., 209 тыс., 208 тыс., 218 тыс., 228 тыс., 237 тыс., 245 тыс.
Предыдущие (недельные) значения по данным на повторные заявки на пособия по безработице: 1647 тыс., 1634 тыс., 1694 тыс., 1718 тыс., 1669 тыс., 1678 тыс., 1670 тыс., 1609 тыс., 1551 тыс., 1503 тыс., 1494 тыс., 1438 тыс., 1383 тыс., 1364 тыс., 1365 тыс., 1346 тыс., 1376 тыс., 1401 тыс., 1401 тыс., 1437 тыс., 1412 тыс..
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
*) см. также:
Заказы на товары длительного пользования. Заказы на капитальные товары (без учета оборонных и авиационных)
Товары длительного пользования определяются как твердые продукты с ожидаемым сроком службы более 3 лет, такие как автомобили, компьютеры, бытовая техника, самолеты и подразумевают крупные инвестиции в их производство.
Этот опережающий индикатор определяет изменение общей стоимости новых заказов на поставку товаров длительного пользования, размещенных у производителей. Растущие заказы на поставку данной категории товаров сигнализируют о том, что производители будут наращивать активность по мере выполнения заказов.
Капитальные товары – это товары длительного пользования, используемые для производства товаров и услуг длительного пользования. Товары, произведенные в оборонном и авиационном секторах американской экономики, не входят в данный индикатор.
Высокий результат укрепляет USD, снижение показателя – действует негативно на USD. Данные хуже предыдущего значения и/или прогноза также негативно отразятся на котировках доллара, в то время как данные лучше прогноза окажут позитивное влияние на доллар.
Предыдущие значения индикатора «заказы на товары длительного пользования»: -2,1% в ноябре 2022 года, +0,7%, +0,3%, +0,2%, -0,1%, +2,2% в июне, +0,8% в мае, +0,4% в апреле, +0,6% в марте, -1,7% в феврале, +1,6% в январе.
Предыдущие значения индикатора «заказы на капитальные товары без учета оборонных и авиационных»: +0,2% в ноябре 2022 года, +0,3% в октябре, -0,8% в сентябре, +0,8% в августе, +0,3% в июле, +0,9% в июне, +0,6% в мае, +0,3% в апреле, +1,1% в марте, -0,3% в феврале, +1,3% в январе.
Прогноз на декабрь: +2,5% и 0%, соответственно.
Уровень влияния на рынки – высокий.
Пятница, 27 января
13:30 США. Расходы на личное потребление (Базовый ценовой индекс PCE)
Годовой базовый индекс цен PCE (без волатильных цен на продукты питания и энергоносители) – это основной показатель инфляции, который чиновники FOMC ФРС используют в качестве основного индикатора инфляции.
Уровень инфляции (помимо состояния рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Рост цен оказывает на центральный банк давление в сторону ужесточения его политики и повышения процентных ставок.
Значения базового ценового индекса (PCE), превышающие прогноз, могут подтолкнуть доллар США вверх, так как это намекнет на возможный «ястребиный» сдвиг в прогнозах ФРС, и наоборот.
Предыдущие значения: +4,7% (в годовом выражении), +5,0%, +5,1%, +4,9%, +4,7%, +4,8%, +4,7%, +4,9%, +5,2%, +5,3%, +5,2% (в январе 2022 года).
Прогноз на январь: +0,2% (+4,6% в годовом выражении).
Уровень влияния на рынки – от среднего до высокого.
*) см. также
15:00 США. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (финальный релиз)
Данный индекс является опережающим индикатором потребительских расходов, на которые приходится большая часть общей экономической активности. Он также отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Данные хуже предыдущих значений и/или прогноза могут негативно отразиться на долларе в краткосрочном периоде. Рост показателя укрепит USD.
Предыдущие значения индикатора: 59,7, 56,8, 59,9, 58,6, 58,2, 51,5, 50,0, 58,4, 65,2, 59,4, 62,8, 67,2 в январе 2022 года.
Прогноз на январь: 64,6 (предварительная оценка 64,6 при прогнозе 61,6).
Уровень влияния на рынки (финального релиза) – средний.
