Долларовые пары сегодня находятся в ожидании отчёта по росту инфляции в США, показатели которого будут опубликованы на старте американской сессии. Поэтому, даже несмотря на снижение индекса доллара США, открывать торговые позиции против гринбека сейчас всё же рискованно: ключевые данные в сфере американской инфляции могут перерисовать фундаментальную картину дня, тем более в преддверии июньского заседания ФРС. Именно поэтому за долларовыми парами сегодня лучше всего наблюдать со стороны. При этом можно присмотреться к некоторым кросс-парам, которые не привязаны к американской макроэкономической статистике. Среди основных кроссов следует выделить пару gbp/jpy, особенно в свете предстоящих событий. Ближайшее заседание Банка Англии состоится на следующей неделе (22 июня), а Банка Японии – уже в эту пятницу. Эти события окажут сильнейшее влияние на пару gbp/jpy: либо покупатели возобновят северный тренд, либо продавцы организуют мощную южную контратаку. Предварительные расклады фундаментального характера говорят в пользу британской валюты.
Рынок труда – союзник фунта
Так, сегодня в Великобритании были опубликованы ключевые данные в сфере рынка труда. Релиз оказался в «зелёной зоне»: все компоненты отчёта оказались лучше ожиданий. Данная публикация может сыграть решающую роль для членов английского регулятора, хотя для полноты картины не хватает последнего пазла – данных по росту британской экономики. Отчёт по росту объёма ВВП Великобритании за апрель мы узнаем завтра, но, даже если оперировать имеющимися данными, можно предположить ястребиный итог июньского заседания Банка Англии. В то время как никаких предпосылок к ужесточению риторики (не говоря уже о каких-либо решениях) со стороны японского регулятора пока не просматривается.
Но начнём с британского релиза. Как уже было сказано выше, все компоненты отчёта оказались в «зелёной зоне». Например, уровень безработицы в Великобритании, согласно общим прогнозам, должен был подняться до отметки 4,0% (в таком случае рост фиксировался бы третий месяц подряд), но показатель неожиданно продемонстрировал нисходящую динамику, опустившись до таргета 3,8%.
Приятно удивил и другой компонент отчёта: показатель прироста числа заявок на получение пособий по безработице. На протяжении двух месяцев – в марте и апреле – этот индикатор находился выше нулевого значения, демонстрируя уверенный рост. И по прогнозам большинства экспертов, в мае он также должен был существенно вырасти – на 22 тысячи. Однако вопреки ожиданиям показатель рухнул в отрицательную область, обозначившись на отметке -13 тысяч.
Но самое главное – зарплаты. Проинфляционный индикатор превзошёл даже самые смелые прогнозы аналитиков. Так, без учёта премий уровень среднего заработка вырос на 6,5% при прогнозе роста 6,1%. С учётом бонусов показатель также рванул вверх, обозначившись на отметке 7,2% (при прогнозе роста на 6,9%). Это самый сильный темп роста с июля 2021 года.
«Зарплатный» показатель необходимо рассматривать в двух аспектах. Во-первых, через призму последних данных по росту инфляции в Великобритании. Во-вторых – в контексте июньского заседания Банка Англии. Напомню, что, согласно последним данным, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении в Британии подскочил до 1,2% при прогнозе спада до 0,8%. Базовый индекс потребительских цен, без учёта цен на энергию и продукты питания, вопреки прогнозам о снижении к отметке 6,1% г/г, подскочил сразу до 6,8%.
Очевидно, что сегодняшний релиз будет рассматриваться членами английского регулятора в связи с инфляционным отчётом. И учитывая предшествующую риторику представителей Банка Англии, можно предположить, что ЦБ на следующей неделе решится на ещё один раунд повышения ставки. И хотя риторика сопроводительного заявления Банка в мае носила «завершающий» характер, ЦБ недвусмысленно дал понять, что будет ужесточать монетарную политику и дальше, если инфляция начнёт набирать обороты. Как видим, данные опасения во многом оправдались: последние релизы говорят в пользу ястребиного решения.
Японские «голуби»
А вот Банк Японии, судя по всему, не будет спешить с калибровкой. Напомню, что на своём предыдущем – апрельском – заседании японский регулятор декларативно объявил о пересмотре своей политики. Правда, ожидаемые сроки пересмотра оказались намного длиннее, чем ожидалось – от 12 до 18 месяцев.
Новый председатель Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что все изменения будут носить крайне плавный и постепенный характер. Учитывая последующие комментарии многих представителей японского ЦБ, можно сделать вывод о том, что на июньском заседании регулятор сохранит все параметры в прежнем виде. По мнению ряда экспертов, Банк Японии будет использовать всю задекларированную 18-месячную продолжительность пересмотра политики, а первые изменения вербального характера (т.е. изменения в риторике сопроводительного заявления) появятся ближе к осени.
Выводы
Учитывая продолжающуюся раскорреляцию курсов Банка Англии и Банка Японии, лонги по паре gbp/jpy по-прежнему выглядят привлекательно. Кросс находится в рамках северного тренда ещё с середины марта. За это время цена выросла почти на 1700 пунктов. На данный момент покупатели тестируют уровень сопротивления 175,50, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Если трейдеры преодолеют данный таргет, следующей целью северного движения станет отметка 176,70 – это верхняя линия Bollinger Bands на недельном графике.
