Умение России находить обходные пути позволило рублю восстать из пепла и с оптимизмом смотреть в будущее. Сначала Москва перенаправила потоки нефти и газа с Запада на Восток, а затем по максимуму использовала лазейки, позволяющие обойти санкции G7 по потолку российских сортов черного золота в $60 за баррель. В результате валютная выручка продолжает поступать в казну РФ, а котировки USD/RUB уверенно идут на юг.
В январе-октябре сальдо счета текущих операций России составило $53,8 млрд, резко увеличившись за первые два месяца осени. Каждый из них принес Москве более $10 млрд. В результате Центробанк повысил свой прогноз по профициту внешней торговли с озвученных всего две недели назад $45 млрд до $60 млрд. Ранее Эльвира Набиуллина и ее коллеги отмечали, что восстановление импорта потеряло пар, а экспорт рос благодаря повышению цен на нефть и диверсификации географических поставок.
Динамика счета текущих операций России
По мнению Bloomberg, положительное сальдо счета текущих операций РФ вырастет еще больше – до $70 млрд по итогам 2023, так как в ноябре и декабре показатель прибавит еще по $10 млрд. Его позитивная динамика помогла рублю укрепиться по отношению к доллару США на 13,5% от уровней октябрьских минимумов. Однако издание отмечает, что в начале 2024 российскую валюту ждут серьезные испытания, так как Минфин собирается возобновить покупки иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния.
На первый взгляд, это «бычий» фактор для USD/RUB. Тем более что правительство объявило, что намерено покрыть все отложенные за период с 10 августа по 31 декабря покупки. Однако одновременно официальная Москва удивила рынки заявлением, что операции будут проводиться по новой формуле. Она будет учитывать продажи иностранной валюты из Фонда национального благосостояния, направленные на поддержание необходимого размера валютной выручки. В результате Минфин может стать чистым продавцом зарубежных денежных единиц, что окажет поддержку рублю.
Неудивительно, что USD/RUB и усом не повела на сообщение о возобновлении валютных интервенций. Ее больше впечатлили новости об увеличении положительного сальдо счета текущих операций и объемов поставок российской нефти по морю на неделе к 26 ноября. Показатель вырос на 370 тыс. б/с по сравнению с предыдущей семидневной и достиг отметки 3,24 млн б/с.
Динамика поставок российской нефти по морю
Таким образом, умение России находить обходные пути и избегать санкций приводит к росту валютной выручки, улучшению состояния внешней торговли и укреплению рубля даже на фоне падающей нефти. Западу нужно искать новые инструменты для того, чтобы деньги в казну РФ поступали в меньшем объеме.
Технически на дневном графике USD/RUB продолжается нисходящее движение. Пока котировки находятся ниже скользящих средних, на рынке доминируют «медведи». При этом падение ниже поддержки на 87,1 позволит нарастить сформированные от уровня 89,1 короткие позиции.
