Рынок энергоносителей вошел в новую фазу – фазу сомнений. Brent на прошлой неделе взяла локальные вершины, протестировав диапазон 69,51–69,76 доллара за баррель, но в понедельник динамика изменилась: пробой минимума пятницы 68,28 стал сигналом к формированию цикла снижения.
Сценарий корректировки пока сохраняет приоритет: зона 67,61–67,45 выглядит как ближайшая цель, и лишь закрепление выше 68,95 сломает картину и вернет быков в игру.
Интрига в том, что краткосрочные драйверы роста, похоже, уже отыграны. Геополитический фактор, санкционные риски и слабый доллар дали рынку импульс, но рынок, как известно, живет ожиданиями, а не воспоминаниями.
Инвесторы задаются вопросом: хватит ли у нефти сил, чтобы удержаться на вершинах, или впереди нас ждет более глубокая коррекция?
Фундаментальный фон: политика и нефть
Подъем котировок в пятницу был во многом связан с ослаблением доллара и данными по расходам домохозяйств в США. Августовский отчет оказался сильнее ожиданий, а значит, экономика продолжает потреблять энергоресурсы, подпитывая спрос.
Но уже на следующей сессии настроение изменилось: цифры по добыче и политические заявления вновь поставили рынок в зону неопределенности.
Baker Hughes зафиксировала рост числа активных буровых установок в США на 7 единиц за неделю, до 549. Да, этот показатель остается ниже уровня прошлого года на 38 установок, но сам факт прироста намекает: американская добыча способна быстро компенсировать потенциальные перебои в поставках.
Для покупателей это тревожный сигнал – предложение может оказаться выше, чем предполагалось.
На стороне роста остается геополитика. Президент США Дональд Трамп требует от союзников отказаться от закупки российской нефти, а в кулуарах обсуждаются варианты введения 100-процентных пошлин для Китая и Индии на импорт санкционных баррелей.
Подобные угрозы подпитывают рынок слухами о дефиците, но на практике вектор не так очевиден: мировая торговля давно научилась находить обходные схемы, и любая новая мера Запада превращается в головоломку с множеством лазеек.
Техническая картина Brent: баланс на грани
Brent подошла к ключевой фазе. Сопротивление 68,95 – это рубеж, за которым снова появится шанс на движение к 70 долларам и выше. Пока же инициатива на стороне продавцов: удержание цены ниже уровня сопротивления делает вероятным тест зоны 67,61–67,45.
Это не обвал, а скорее технический откат после ускоренного роста. Но именно на таких уровнях решается судьба тренда: или рынок получит паузу перед новым рывком вверх, или локальное ралли завершится, уступив место затяжной коррекции к 66 и ниже.
Газ: рост с оглядкой на запасы
Рынок газа развивается по иному сценарию. Несмотря на пятничное снижение к $3,16 за миллион БТЕ, неделя завершилась ростом почти на 10%. Причина – опасения за предложение.
Добыча в нижних 48 штатах снизилась до 107,4 млрд кубических футов в сутки, а прогнозы обещают дальнейшее падение до 106,3 млрд – минимум за 11 недель. Для рынка это явный сигнал о возможном сокращении предложения.
Однако есть и другая сторона медали. Запасы остаются на 6% выше пятилетнего среднего, а теплая погода в США до начала октября ограничивает рост потребления. Плюс к этому потоки СПГ за сентябрь составили 15,7 млрд кубов в сутки – лишь немного ниже августовского уровня, что указывает на стабильный экспорт. Внутренние же рынки испытывают трудности: на хабах Waha и AECO цены остаются отрицательными из-за проблем с трубопроводами и ремонтом инфраструктуры.
С технической точки зрения газ торгуется в узком диапазоне. Поддержка на $3,09–3,08 и ниже – на $3,03. Сопротивление проходит по $3,24. Пока рынок не пробил верхнюю границу, сценарий склоняется в пользу снижения. Если фундамент подтянет неожиданное похолодание или новые перебои в добыче, движение к $3,25 и даже $3,30 не исключено.
