Perspectivas a largo plazo.
El par EUR/USD ha subido 140 pips esta semana. Esto es algo insignificante comparado con toda la tendencia bajista que lleva casi 2 años e incluso comparado con casi cualquier parte de la misma. Por lo tanto, el euro sólo se alejó ligeramente de su mínimo de 20 años. Ni siquiera pudo situarse por encima de la línea crítica y, por tanto, no había motivos para esperar que la tendencia bajista terminara. Lo único que pudo hacer el euro fue mostrar otra corrección incomprensible. Ni siquiera una corrección, sino un simple rebote. Por lo tanto, creemos que la probabilidad de reanudación del movimiento bajista es ahora igual al 80-90%. Por supuesto, si el par consigue superar la línea Kijun-Sen la próxima semana, mejorará mucho su posición, pero ¿cuántas veces hemos visto estas fijaciones por encima de la línea crítica durante los últimos meses? Cada vez en el momento de mayor responsabilidad, los toros se retiran del mercado, porque todavía no hay razones para comprar el euro. Curiosamente, esta semana ha habido razones para comprar el euro. Desde el lunes, la divisa europea ha subido, aunque el evento clave de la semana, la reunión del BCE, estaba previsto para el jueves. Sin embargo, el mercado sospechaba desde el principio de la semana que la tasa de interés podría aumentar más del 0,25% y empezó a recomprar un poco el euro. No obstante, esto no sirvió de nada, ya que el miércoles el rally había llegado a su fin y, tras la recapitulación de los resultados de la reunión, el euro no pudo mostrar más crecimiento. Sin duda, una subida de tasas del 0,5% por parte del BCE es un serio factor "alcista", pero el trasfondo fundamental general no ha cambiado en absoluto. Sí, el BCE subió su tasa en un 0,5%, lo que finalmente la sitúa en territorio positivo, pero la Fed podría subir su tasa en un 0,75-1,00% ya la semana que viene. No sería la primera subida agresiva de la Fed. Por lo tanto, es evidente que el mercado tiene en cuenta la futura decisión de la Fed y no quiere vender el dólar.
Análisis COT.
Los informes COT sobre el euro en el último medio año han planteado muchas preguntas. En la ilustración anterior se ve perfectamente que durante la mayor parte de 2022 mostraron un evidente estado de ánimo "alcista" de los operadores profesionales, pero al mismo tiempo la moneda europea estaba cayendo. En este momento la situación ha cambiado, y NO a favor del euro. Si antes el ambiente era "alcista", pero el euro caía, ahora el ambiente se ha vuelto "bajista" y ... el euro también está bajando. Por lo tanto, de momento, no vemos ninguna razón para que el euro suba, porque la gran mayoría de los factores siguen estando en su contra. Durante la semana de referencia, el número de contratos de compra disminuyó en 1,3 mil, mientras que el número de contratos de ventas del grupo Non-commercial aumentó en 16 mil. En consecuencia, la posición neta volvió a disminuir, en casi 15 mil contratos. El estado de ánimo de los grandes operadores sigue siendo bajista e incluso se ha intensificado en las últimas semanas. Desde nuestro punto de vista, este hecho indica muy claramente que incluso los operadores profesionales no creen en el euro en este momento. El número de contratos de COMPRA es inferior al número de contratos de VENTA de los operadores no comerciales en 43 mil. Por lo tanto, podemos señalar que no sólo la demanda de dólares sigue siendo alta, sino que también la demanda de euros es bastante baja. Esto podría provocar una nueva caída, aún mayor, de la moneda europea. Básicamente, en los últimos meses o más, el euro ni siquiera ha sido capaz de mostrar una clara corrección, y mucho menos algo más. El máximo movimiento alcista fue de unos 400 pips.
Análisis de los acontecimientos fundamentales.
Como se ha mencionado anteriormente, el evento clave de la semana fue la reunión del BCE. Sin embargo, no sólo la reunión del BCE fue importante. Por ejemplo, el martes se publicó otro informe sobre la inflación en la UE, que mostró otra aceleración del crecimiento de los precios hasta el 8,6% interanual. El viernes también se publicaron los índices de actividad empresarial, dos de los cuales cayeron "por debajo de la línea de flotación", el nivel de 50,0. La inflación aumenta, la actividad empresarial disminuye, el crecimiento económico es mínimo y el desempleo es elevado. Este es el equipaje con el que el BCE abordó su reunión de julio. En estas circunstancias, nos sorprende incluso un poco que el regulador haya decidido subir la tasa un 0,5% de golpe. Christine Lagarde ha dejado claro en repetidas ocasiones que está preocupada por la inflación, pero que hay problemas mayores. La pregunta clave es: ¿y ahora qué? Si el BCE sigue subiendo las tasas, se producirá un crecimiento económico negativo y un "enfriamiento" aún mayor de la economía. Hasta ahora creemos que el BCE endurecerá la política monetaria de vez en cuando y no perseguirá en absoluto a la Fed o al Banco de Inglaterra.
Plan de operaciones para la semana del 25 al 29 de julio:
1) En el marco temporal de 24 horas, el par se sigue cotizando cerca de sus mínimos de 20 años. Casi todos los factores siguen favoreciendo la subida del dólar a largo plazo. Los operadores no lograron superar la nube Ishimoku, por lo que un movimiento alcista y la compra del euro aún no son relevantes. Deberíamos esperar, al menos, a que se fije por encima de la línea Senkou Span B, y sólo entonces considerar las posiciones largas.
2) En cuanto a las ventas del par EUR/USD, siguen siendo más relevantes ahora. El precio se ha corregido hasta la línea crítica, pero hasta que no se supere el nivel, la tendencia bajista se mantendrá, y el rebote desde esta línea puede utilizarse como señal de venta con el objetivo de 0,9582 (161,8% de Fibonacci).
Explicación de las ilustraciones:
Los niveles de precios de soporte y resistencia (resistance/support), los niveles de Fibonacci son objetivos para abrir compras o ventas. Los niveles de Take Profit pueden colocarse cerca de ellos.
Los indicadores Ishimoku (configuración estándar), Bandas de Bollinger (configuración estándar), MACD (5, 34, 5).
El indicador 1 de los gráficos COT es el tamaño de la posición neta de cada categoría de operadores.
El indicador 2 de los gráficos COT es el tamaño de la posición neta para el grupo "Non-commercial".
