การรอคอยผลการประชุมของสำนักงานตราสารเครดิตแห่งชาติเกี่ยวกับนโยบายเงิน-เครดิตหลายสัปดาห์เสร็จสิ้นด้วยการตัดสินใจให้คงทุนเดิมไว้ทุกพารามิเตอร์ แต่มันได้ชัดเจนขึ้นถึงความเป็นไปได้ของการกระทำของผู้ควบคุมการเงินในอนาคตหรือไม่?
ดังนั้น ผลลัพธ์จากการประชุมของผู้นำธนาคารพื้นที่ในประเทศสหรัฐฯ ก็เป็นการตัดสินใจที่นักลงทุนคาดหวังไว้ว่าจะหยุดการเพิ่มค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม แต่ก็มีข่าวไม่ดีที่เกี่ยวกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งถึงจะสิ้นปีนี้
ไม่ว่าธนาคารกลางจะคาดการณ์การเบาลงของอัตราเงินเฟ้อในปีนี้ลงจาก 3.3% เหลือ 3.2% ก็ตาม แต่ยังคงห่างไกลจากเป้าหมายที่ 2.0% อยู่ห่างออกไปอย่างมาก สิ่งที่สำคัญคือการกำหนดตัวชี้วัดเป้าหมายใหม่ของกองทุนรัฐบาลให้เป็น 5.6% จาก 5.1% ซึ่งแสดงว่ายังมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ที่ละ 0.25% ความเห็นของสมาชิกในธนาคารกลางแยกต่างหากกันเกี่ยวกับเรื่องนี้ โดยมี 9 คนจาก 18 คนเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะสิ้นสุดที่ระดับ 5.6% ซึ่งสูงกว่า 5.25% ในปัจจุบันอยู่ แต่การตัดสินใจยังไม่ชัดเจน โดยมีส่วนสูงต่อส่วนต่ำเท่ากัน ข่าวดีคือการประเมินผลิตภัณฑ์มวลประชาชนปี 2023 เพิ่มขึ้นจาก 0.4% เป็น 1.0%
ในการประเมินผลคำสั่งของผู้ควบคุมสภาฯ และเนื้อหาของการแสดงความคิดเห็นของ J. Powell ซึ่งไม่แตกต่างกันมากจากเนื้อหาของเอกสาร พวกเราเชื่อว่าฟีดีเอสไม่รู้แน่ชัดว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ ใช่มีคำสัญญาแต่ในเวลาเดียวกัน Powell ก็ได้กล่าวไว้ในการแถลงข่าวว่าไม่มีแผนที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมด้วย ดังนั้น คำถามก็เกิดขึ้นว่าทำไมต้องมีการประกาศเรื่องการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง
เราเชื่อว่า Powell และเพื่อนร่วมงานของเขาไม่น่าจะกล้าที่จะดำเนินการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อในสถานการณ์เศรษฐกิจที่ซับซ้อนเช่นนี้ แทนที่จะนำอินเฟลชั่นไปลดลงอย่างช้าๆ ภายใต้การข่วยเหลือของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยใหม่ ตามที่เราเห็น คำประกาศนี้เป็นการแทรกแซงด้วยคำพูด ซึ่งฟีดีเอสใช้กันอย่างแพร่หลายในสิบปีก่อนหน้านี้เมื่อต้องการยับยั้งการคาดหวังที่สูงเกินไปจากนักลงทุน และป้องกันการเกิดฟองสบู่ทางการเงิน
สิ่งที่เด่นชัดในพฤติกรรมของอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์รัฐบาลที่มีอายุ 2 และ 10 ปี นั้น คือ วางแผนการเติบโตและการลดลงของมันเป็นไปอย่างสลับสลวง วานนี้มันเพิ่มขึ้น แต่วันนี้กำลังเติบโตอย่างช้าๆ แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่ใจในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตใกล้เคียง
นอกจากนี้ ความเปลี่ยนแปลงของดัชนีดอลลาร์ ICE ก็เป็นสัญญาณที่น่าสนใจ วานนี้มันลดลง แต่วันนี้กำลังเติบโตอย่างช้าๆ แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่ใจในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตใกล้เคียงเช่นกัน
สรุปผลแล้ว สิ่งที่สำคัญที่สุดจากการประชุมของสำนักงานควบคุมเงินและการเงิน (FRS) คือการดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังในการไม่เขย่าเรือ ใช่ ผู้ควบคุมเงินได้แสดงให้เห็นว่าปัญหาการเงินสำหรับเขายังคงเป็นเรื่องสำคัญ แต่ก่อนการประชุมในเดือนสิงหาคม ไม่ควรคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น ดังนั้นเขาหวังว่ามีมาตรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่เคยทำไว้ก่อนหน้านี้เพียงพอสำหรับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อไปสู่เป้าหมายที่ 2% ส่วนเรื่องของคำสัญญาเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง นั้นเป็นเพียงการแก้ตัวด้วยคำพูดเท่านั้น และไม่มีอะไรมากกว่านั้น คาดว่าพวกเขาจะทำเช่นนั้นเมื่อมีการคงที่หรือเกิดการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้ออีกครั้ง
คาดการณ์วันนี้:
EUR/USD
คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายโดยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในรอบรอคอยผลการประชุมของ ECB เกี่ยวกับนโยบายเงิน. หากอัตราดอกเบี้ยถูกยกขึ้นไปถึงระดับที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.00 จาก 3.75% และ K. Lagard ในการแถลงข่าวบอกให้เห็นว่าควรคาดหวังการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้ คู่สกุลนี้อาจทดสอบเป้าหมายของเราอีกครั้งที่ระดับ 1.0860 และ 1.0915
XAU/USD
ราคาทองคำอยู่ในช่วงแนวโน้มที่แคบมากเป็นเวลาเกือบเดือนที่ 1933.75-1983.75 หากมีการลดลงต่ำกว่าขีดจำกัดต่ำสุดของช่วงนี้ คาดว่าราคาจะลดลงจำกัดไปยัง 1912.00
