คู่เงิน EUR/USD ยังคงปรับตัวลงเป็นวันที่หกติดต่อกัน ผมยังไม่สามารถเรียกการปรับตัวลงรอบนี้ว่า “รุนแรง” ได้ เพราะเริ่มเห็นความชัดเจนจริง ๆ ก็แค่วันนี้ และก็เป็นเพียงในกรอบเวลาอินทราเดย์เท่านั้น ระยะเวลาที่ดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวแข็งค่าต่อไปได้นั้นยังไม่ชัดเจน แต่วันนี้ค่าเงินดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากการทบทวนตัวเลข Nonfarm Payrolls รายปีอีกครั้ง ตัวเลขที่ออกมาเป็นเท่าไร? เป็นตัวเลขติดลบ แล้วทำไมดอลลาร์ถึงแข็งค่า? ผมมีคำอธิบายได้เพียงอย่างเดียว คือ ตลาดน่าจะคาดหวังตัวเลขที่ย่ำแย่กว่านี้มากกว่าระดับ -79,000 ในมุมมองของผม สำหรับตัวเลขรายปีของ Payrolls การลดลง 79,000 ตำแหน่งถือว่าต่ำมาก อยากย้ำว่าโดยเฉลี่ยแล้ว ตัวเลขจ้างงานรายเดือนในช่วง 100,000–150,000 ตำแหน่งถือว่าเป็นระดับปกติสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐ ดังนั้นตัวเลข 79,000 จึงต่ำกว่าตัวเลขที่เคยปรับทบทวนสำหรับรายงานเดือนมิถุนายนและพฤษภาคมก่อนหน้า มองในมุมของผม นี่ยังไม่ใช่เหตุผลที่ฝ่ายขายจะดีใจมากนัก แต่วันนี้พวกเขาก็ได้รับแรงสนับสนุนเพิ่มขึ้นบ้างแล้ว ต่อไปจะเป็นการกล่าวสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh
ในมุมมองของผม ภาพรวมข่าวสารยังคงหนุนฝั่งซื้ออย่างเต็มที่ ประการแรก จากกราฟใด ๆ ก็เห็นได้ชัดว่าค่าเงินยูโรเริ่มกลับตัวขึ้นจากระดับที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยในรอบปีที่ผ่านมา ซึ่งหมายความว่ายังมีศักยภาพในการปรับขึ้นต่อ ประการที่สอง ตลาดได้เลิกคาดหวังว่าคณะกรรมการ FOMC จะทำการคุมเข้มนโยบายการเงินในเดือนกันยายนแล้ว ประการที่สาม ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะสามารถคุมเข้มนโยบายการเงินได้จริงหรือไม่ ประการที่สี่ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดออกมาต่ำกว่าคาดอย่างต่อเนื่อง ประการที่ห้า พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้เป็นแรงหนุนให้กับฝั่งขายหรือค่าเงินดอลลาร์อีกต่อไป ประการที่หก ECB อาจดำเนินการคุมเข้มนโยบายการเงินรอบใหม่ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ ประการที่เจ็ด กระทรวงการคลังสหรัฐตัดสินใจเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว ส่งผลให้ความต้องการถือครองดอลลาร์ลดลง ประการที่แปด สงครามการค้าใหม่ระหว่างสหรัฐกับแคนาดา รวมทั้งระหว่างสหรัฐกับจีน อาจปะทุขึ้นในอนาคตอันใกล้ ดังนั้นผมยังไม่เห็นเหตุผลใด ๆ ที่จะสนับสนุนการรุกของฝั่งขาย
ข้อมูลล่าสุดของตลาดแรงงานสหรัฐสะท้อนตัวเลขที่อ่อนแอ เงินเฟ้อชะลอตัว และการเติบโตของ GDP ก็ชะลอลงเช่นกัน ปัจจัยทั้งสามนี้ได้สร้างความสงสัยเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ไม่ใช่แค่ในเดือนกันยายนเท่านั้น แต่รวมถึงในระยะที่มองเห็นได้ข้างหน้า นี่เองที่เคยเป็นปัจจัยหนุนฝั่งขายเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา แต่ตอนนี้กลับกลายเป็นปัจจัยที่เล่นงานฝั่งขายแทน ในมุมมองของผม โอกาสเดียวของฝั่งขายตอนนี้อยู่ที่การปะทุของความตึงเครียดครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม Donald Trump ไม่ได้มุ่งไปสู่การยกระดับความขัดแย้งทางการทหาร เขาต้องการใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านมากกว่า
ภาพบนกราฟในปัจจุบันยังคงบ่งชี้ว่าการต่อเนื่องของแรงซื้อ (bullish impulse) มีความเป็นไปได้สูง Bearish imbalance 17 ถูกเติมเต็มแล้ว ปฏิกิริยาตลาดต่อโซนนั้นค่อนข้างอ่อน ทำให้รูปแบบดังกล่าวถือว่าใช้ไม่ได้อีกต่อไป Bullish imbalance 19 ยังคงไม่ถูกเติมเต็ม ส่วน Bullish imbalance 20 ใหม่ก็ยังไม่สามารถให้สัญญาณซื้อที่ชัดเจนกับเทรดเดอร์ได้ ขณะนี้มี Bullish imbalance 21 ก่อตัวขึ้นอีกหนึ่งจุด ซึ่งอาจสร้างสัญญาณซื้อได้ในอนาคตอันใกล้ โดยรวมแล้ว สถานะและแนวโน้มของฝั่งซื้อยังแข็งแกร่งกว่าฝั่งขายอย่างชัดเจน
ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในวันศุกร์เปิดโอกาสให้ฝั่งขายเริ่มเปิดเกมรุกได้ แม้ว่าตามตรรกะแล้ว การปรับขึ้นรอบใหม่ของฝั่งซื้อจะดูมีเหตุผลมากกว่า แม้ว่ารายงาน Nonfarm Payrolls รายปีจะแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานลดลงเพียง 79,000 ตำแหน่ง (หลังจากที่รอบการปรับทบทวนก่อนหน้าเคยให้ตัวเลขที่ -911,000 ตำแหน่ง) แต่นั่นก็ยังไม่ใช่เหตุผลให้มองตลาดแรงงานสหรัฐในแง่ดี ดังนั้นในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ในช่วงนี้จึงมีศักยภาพจำกัดอย่างมาก Imbalance 21 ยังไม่ได้ถูกยกเลิก ซึ่งหมายความว่าสัญญาณซื้ออาจก่อตัวขึ้นภายในโซนดังกล่าวได้ ค่าเงินยูโรยังพอมี “พื้นที่” ให้รับแรงกดดันต่อไปได้อีก
ฝั่งซื้อยังคงมีเหตุผลมากมายที่จะเดินหน้าโจมตีต่อในปี 2026 และการปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ไม่ได้ทำให้ปัจจัยเหล่านั้นลดน้อยลง ในเชิงโครงสร้างและภาพรวมแล้ว นโยบายของ Trump ที่เคยทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อปีที่แล้วก็ยังไม่เปลี่ยนแปลง ในตอนนี้ผมไม่เห็นปัจจัยเชิงบวกที่มีนัยสำคัญสำหรับค่าเงินดอลลาร์เลย แม้ว่าในเชิงทางการ FOMC จะยังคงมีท่าทีแบบเหยี่ยวอยู่ก็ตาม ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยเป็นแรงหนุนให้ความต้องการถือดอลลาร์ส่วนใหญ่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ก็ไม่ได้ทำหน้าที่นี้อีกต่อไป ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่ยุติ แต่ทั้งอิหร่านและสหรัฐก็ยังไม่มีการดำเนินการทางทหารเพิ่มเติม
ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป:
- เยอรมนี – ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) (12:00 UTC)
ในวันที่ 31 สิงหาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีเพียงเหตุการณ์เดียว ซึ่งผมไม่ถือว่าเป็นปัจจัยสำคัญ เนื้อหาพื้นฐานทางเศรษฐกิจจะส่งผลต่อบรรยากาศในตลาดวันจันทร์เพียงเล็กน้อยหรือแทบไม่มีเลย
แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD:
ในมุมมองของผม คู่เงินยังอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ข่าวสารพื้นฐานได้เปลี่ยนมาเข้าข้างฝั่งขายอย่างชัดเจนเมื่อหกเดือนก่อน แต่แนวโน้มหลักเองยังไม่สามารถถือว่าสิ้นสุดหรือถูกยกเลิกได้ ดังนั้นฝั่งซื้อจึงมีโอกาสเดินหน้าต่อหลังจากที่มีการ “กวาดสภาพคล่อง” (liquidity sweeps) บริเวณจุดต่ำที่ชัดเจนสองครั้ง ปัจจุบันเทรดเดอร์ฝั่งซื้อมีโซนรับที่ดีในรูปของ imbalance 21 ซึ่งอาจให้สัญญาณซื้อใหม่ได้ภายในสัปดาห์นี้ ผมมองว่า 1.1797 และ 1.1850 เป็นเป้าหมายการปรับขึ้นของค่าเงินยูโรในรอบนี้
