อีกหนึ่งประเด็นสำคัญในวันนี้ — ความแข็งแกร่งที่ผิดจากปกติของผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวท่ามกลางแรงเทขายในตลาดคริปโต และการเปิดตัวแอป Muse AI ของ Meta ที่แม้จะเติบโตเร็วแต่ยังไม่ได้รับการใช้งานอย่างลึกซึ้ง เหตุการณ์เหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงการปรับลำดับความสำคัญของเงินลงทุนใหม่ ระหว่างพันธบัตรรัฐอธิปไตย สินทรัพย์ดิจิทัล และแพลตฟอร์ม AI รูปแบบใหม่
ทองคำที่ถ่วงหนัก: ทำไมพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จึงให้ผลตอบแทนเหนือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
สัปดาห์ที่แล้วเป็นบททดสอบหนักสำหรับเทรดเดอร์โลหะมีค่า ทองคำ และเงินปิดสัปดาห์ในแดนลบค่อนข้างลึก และปัจจัยกระตุ้นหลักกลับไม่ใช่ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่เป็นข้อมูลเศรษฐกิจจริงจากรายงานของรัฐบาลสหรัฐฯ
ทองคำสปอตเปิดสัปดาห์ในบรรยากาศเชิงบวก โดยไต่ขึ้นไปแตะระดับ $4,280.56 ชั่วครู่ในวันจันทร์ หลังจากเปิดใกล้ $4,278 อย่างไรก็ตาม ภาวะคึกคักดังกล่าวก็เปลี่ยนเป็นแรงเทขายในเวลาต่อมา
ภายใต้แรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น (ได้แรงหนุนจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านที่ทวีความรุนแรง) ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งแรง ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ที่ $4,110.95 ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคม
เมื่อปิดตลาดในวันศุกร์ที่ 2 ตุลาคม ราคาทองคำสปอตทรงตัวที่ $4,140.52 ต่อออนซ์ (เสนอซื้อที่ $4,138) โดยตลอดสัปดาห์ราคาปรับลดลงแรงถึง 3.09% ในขณะที่ราคาซิลเวอร์ตามลงมาปิดสัปดาห์ราว $60.18 ต่อออนซ์
ภาพรวมในขณะนี้สะท้อนความเป็นจริงใหม่: ตลาดพันธบัตรคือผู้กำหนดเงื่อนไขให้กับโลหะมีค่า เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 1 ตุลาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้นสู่ระดับ 5.342% ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงต้นปี 2002
ตลอดไตรมาส 3 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นถึง 87.1 จุดเบี้ยประกันภัย (basis points) ถือเป็นการปรับขึ้นรายไตรมาสที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994 ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ไต่ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ นับจากปลายเดือนมิถุนายนเช่นกัน
ทำไมสิ่งนี้ถึงฆ่าการรีบาวด์ของราคาทองคำ? เหตุผลง่ายมาก: เมื่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถือว่าปลอดความเสี่ยงให้ผลตอบแทนอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในประวัติการณ์ การถือทองคำแท่งซึ่งไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยย่อมกลายเป็นภาระต้นทุนที่สูง นักลงทุนจึงเทขายทองแล้วหมุนเงินไปถือดอลลาร์และพันธบัตรกันอย่างพร้อมเพรียง
จุดสว่างเพียงจุดเดียวของฝั่งกระทิงคือรายงานตลาดแรงงานที่ออกมาอ่อนแอเมื่อวันศุกร์: สหรัฐสร้างงานเพิ่มเพียง 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน และอัตราการว่างงานขยับขึ้นสู่ 4.2% (พร้อมทั้งมีการปรับลดตัวเลขของเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมลง) ราคาทองคำดีดตัวขึ้นเหนือ 4,200 ดอลลาร์ชั่วขณะ ขณะที่ตลาดปรับลดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยโดย Fed ในเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตามช่วงพักหายใจนี้อยู่ได้ไม่นาน อัตราผลตอบแทนก็ขยับขึ้นอีกครั้ง และราคาโลหะมีค่าก็กลับเข้าสู่แนวโน้มปรับตัวลง
มีสองปัจจัยที่จนถึงตอนนี้ยังช่วยไม่ให้ราคาทองคำหลุดทะลุแนวรับทางประวัติศาสตร์ลงไป ปัจจัยแรกคือการที่ธนาคารกลางต่างๆ ยังคงเดินหน้าซื้อทองคำแท่งจริงเพื่อใช้เป็นกลยุทธ์กระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง ปัจจัยที่สองคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังยืดเยื้อในตะวันออกกลาง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกี่ยวโยงกับปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ช่วยพยุงราคาไว้ไม่ให้ร่วงแรงเกินไป
ความผันผวนคือเพื่อนของเทรดเดอร์ และเหตุการณ์พลิกผันที่กล่าวมาทั้งหมดนี้กำลังเกิดขึ้นอยู่ในตอนนี้ เครื่องมือที่กล่าวถึง ไม่ว่าจะเป็นสปอตทองคำและเงิน สามารถเทรดได้บนแพลตฟอร์ม InstaForex
อย่าพลาดโอกาสทำกำไรจากเมกะเทรนด์ด้านเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก: เปิดบัญชีเทรด account กับ InstaForex และดาวน์โหลดแอปมือถือเพื่อวิเคราะห์ตลาดแบบเรียลไทม์ พร้อมส่งคำสั่งซื้อขายได้ด้วยคลิกเดียวจากที่ใดก็ได้
กลุ่มอาการฝรั่งเศส: วิกฤตงบประมาณปารีสกดดัน EUR กลายเป็นปัญหาหนักใจของ ECB
วันจันทร์ที่ 5 ตุลาคม เปิดฉากมาพร้อมอาการเมาค้างทางการเงินอย่างหนักสำหรับเงินยูโร ค่าเงินร่วงลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน ผู้ร้ายในครั้งนี้คือฝรั่งเศส ซึ่งปัญหาด้านงบประมาณได้สร้างความตื่นตระหนกให้กับนักลงทุน จนเร่งเทขายสินทรัพย์จากความกังวลว่า “การแพร่เชื้อ” จากฝรั่งเศสอาจลุกลามไปทั่วเขตยูโรได้
ในการซื้อขายช่วงเอเชีย EUR/USD ร่วงลงไปราว 0.8% แตะที่ 1.1161 ดอลลาร์ พอถึงเวลาเปิดตลาดลอนดอน ค่าเงินยูโรก็ประคองตัวเหนือระดับจิตวิทยาที่ 1.12 ดอลลาร์ไว้ได้อย่างหวุดหวิด (อ่อนค่าราว 0.6%) นักวิเคราะห์จาก OCBC ระบุว่านี่เป็นการร่วงลงที่แรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 โดยภาพรวมแล้ว เงินยูโรอ่อนค่าติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สี่ สูญเสียมูลค่าไปราว 5% นับตั้งแต่ต้นปี
ศูนย์กลางของแรงสั่นสะเทือนในตลาดอยู่ที่ปารีส ด้วยความที่การเลือกตั้งประธานาธิบดีจะมีขึ้นในปีหน้า สภาพการคลังสาธารณะของฝรั่งเศสจึงกลายเป็นปัจจัยที่ทำให้ตลาดถึงกับผวา
ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี ทะยานขึ้นไปแตะ 4.9% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมนีขยายกว้างเป็น 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นช่องว่างที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011
อย่างไรก็ตาม ฝรั่งเศสอาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้น Bloomberg รายงานว่า ภายในวันพฤหัสบดีที่ 1 ตุลาคม พันธบัตรของอิตาลี เบลเยียม และกรีซ ต่างก็เผชิญแรงขายหนักตามหลังความตึงเครียดในหนี้ฝรั่งเศสเช่นกัน นักลงทุนที่หวาดกลัวกำลังแห่กันเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
สถานการณ์ยิ่งซับซ้อนขึ้นจากบทบาทของกองทุนเฮดจ์ฟันด์: ในความพยายามที่จะป้องกันความเสี่ยง พวกเขากำลังปิดสถานะในกลยุทธ์เครดิตแบบ carry trade ยอดนิยมอย่างรวดเร็ว ซึ่งยิ่งซ้ำเติมให้ความผันผวนในตลาดทวีความรุนแรงมากขึ้น
ธนาคารกลางยุโรปกำลังเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบากอย่างยิ่ง ECB จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อที่ถูกกระตุ้นจากช็อกจากพลังงาน และในขณะเดียวกันก็ต้องพิจารณามาตรการเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดการแตกแยก (fragmentation) ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลของยูโรโซน
Robertson ให้เหตุผลว่า ความเชื่อมั่นของตลาดถูกสรุปไว้อย่างตรงไปตรงมาเมื่อเขากล่าวว่า ฝรั่งเศสดูเหมือนจะขาดทั้งเจตจำนงและศักยภาพในการจัดระเบียบการคลังของตนเองให้เป็นระบบ
ความย้อนแย้งแบบ "diamond-hands": ทำไมตลาดขาลงกลับเอื้อประโยชน์ต่อผู้ถือ Bitcoin ระยะยาว
วัฏจักรขาลงรอบปัจจุบันในตลาดคริปโตได้สร้างความประหลาดใจอย่างมากให้กับนักลงทุน กลุ่มผู้เล่นที่อดทนที่สุดในตลาดอย่างผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวสามารถรักษาพอร์ตการลงทุนให้ยังอยู่ในเขียวได้ตลอดช่วงการเทขายของสินทรัพย์ดิจิทัลตัวหลักนี้ จากข้อมูลของบริษัทวิเคราะห์ออนเชน Glassnode ปรากฏการณ์ลักษณะนี้ไม่เคยเกิดขึ้นเลยอย่างน้อยก็ตั้งแต่ปี 2015
ดัชนีชี้วัดมุมมองหลักของกลุ่มผู้เล่นหน้าเก่าในตลาดคืออัตราส่วน LTH?MVRV พูดอย่างง่ายคือ ตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบราคาตลาดปัจจุบันของ Bitcoin กับราคาเฉลี่ยที่ผู้ถือระยะยาวเคลื่อนย้ายเหรียญของตนบนเชนครั้งล่าสุด
ระดับมหัศจรรย์ที่ 1.0 เป็นจุดคุ้มทุน หากค่าดัชนีลดลงต่ำกว่าระดับนั้น (เช่น ลงไปที่ 0.85) ก็เป็นสัญญาณว่ากลุ่มนักลงทุนดังกล่าวกำลังมีผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ (ราว 15% ในกรณีนั้น)
ตามข้อมูลของ Glassnode ค่าอ่านที่ต่ำกว่าหนึ่งนั้นเกิดขึ้นได้ยากมาก และจะปรากฏเฉพาะในตลาดหมีที่ลึกและรุนแรงที่สุดเท่านั้น เมื่อแม้แต่นักเชื่อมั่นในคริปโตตัวยงก็จำเป็นต้องยอมรับขาดทุน ช่วงค่าระหว่าง 1.0 ถึง 1.5 จึงมักถูกมองว่าเป็นโซน “ความเสี่ยงต่ำ” ตามธรรมเนียม
ตามประวัติที่ผ่านมา แต่ละวัฏจักรขาลงจะจบลงก็ต่อเมื่อค่า LTH‑MVRV หลุดต่ำกว่า 1.0 ทำให้นักลงทุนระยะยาวขาดทุนอยู่ใต้น้ำ แต่ในรอบนี้รูปแบบดังกล่าวกลับถูกทำลาย
“ไม่มีตลาดขาลงตั้งแต่ปี 2015 เป็นต้นมาที่เป็นแบบนี้” นักวิเคราะห์ของ Glassnode สรุปไว้ในงานวิจัยล่าสุด
คราวนี้จุดต่ำสุดของตลาดเกิดขึ้นเหนือราคาเฉลี่ยที่ผู้ถือระยะยาวเข้าซื้อ ไม่เพียงแค่ดัชนีไม่ลงไปอยู่ในแดนลบเท่านั้น แต่ยังเริ่มฟื้นตัวอย่างมั่นคง เด้งกลับจากระดับต่ำสุดขึ้นมาแล้ว
สำหรับนักวิเคราะห์ตลาด นี่คือสัญญาณที่ทรงพลัง: ความแข็งแกร่งเชิงปัจจัยพื้นฐานของ Bitcoin เพิ่มสูงขึ้น และมุมมองของวาฬรายใหญ่ที่ถือครองแบบอดทนระยะยาวยังคงเป็นบวกอย่างเหนียวแน่น พวกเขาไม่เพียงเชื่อมั่นในสินทรัพย์นี้เท่านั้น — แต่ยังแสดงให้เห็นถึงความทนทานต่อความผันผวนได้อย่างเป็นรูปธรรมในเชิงตัวเลข
การปฏิวัติหรือแค่กระแส? Meta’s Muse AI รุกตลาดดุเดือด Wall Street จับตาใกล้ชิด
การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ AI ส่วนบุคคล Muse ของ Meta Platforms เมื่อวันที่ 8 กันยายน นับเป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญของวงการเทคโนโลยี ภายในเวลาเพียงหนึ่งเดือน แอปไม่ได้แค่เข้าสู่ตลาด แต่พุ่งทะยานอย่างรุนแรง ด้วยยอดดาวน์โหลดมากกว่า 5.6 ล้านครั้ง และขึ้นสู่อันดับหนึ่งบนชาร์ต Apple App Store ข้อมูลที่อ้างอิงโดย BNP Paribas และบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลภายนอกยืนยันว่าผู้ใช้ต่างกำลังโหยหาวิธีแก้ปัญหาใหม่ ๆ ที่ใช้ AI
Nick Jones นักวิเคราะห์จาก BNP Paribas ให้เหตุผลว่า ความลับของการเติบโตแบบก้าวกระโดดนี้อยู่ที่ “อาวุธหนัก” ของ Meta ตรงกันข้ามกับการเปิดตัวแบบโดดเดี่ยวอย่าง Sora หรือช่วงแรก ๆ ของ ChatGPT นั้น Muse ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มกำลังจากภายใน การผสานรวมเข้ากับแพลตฟอร์มโซเชียลยักษ์ใหญ่ของ Meta อย่าง Instagram, WhatsApp และ Facebook ทำให้เกิดกระแสผู้ใช้ไหลเข้ามาในระดับที่คู่แข่งทำได้เพียงอิจฉา
สถิติจาก Sensor Tower สะท้อนภาพความสำเร็จที่รวดเร็วราวสายฟ้าแลบ: มียอดดาวน์โหลด 730,000 ครั้งในช่วงห้าวันแรก และทะลุ 2.5 ล้านครั้งภายในวันที่ 21 กันยายน เมื่อวันที่ 19 กันยายน Muse แซงหน้า ChatGPT ขึ้นเป็นแอปฟรียอดนิยมที่สุดในร้านค้าแอปสหรัฐอเมริกา
อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังชัยชนะนี้ยังมีรายละเอียดสำคัญซ่อนอยู่ เส้นกราฟการดาวน์โหลดหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก็เริ่มราบตัวลงตั้งแต่วันที่ 12 และทรงตัวเป็นแนวราบไปจนถึงวันที่ 23 ที่สำคัญยิ่งกว่าคือภาพของอัตราการคงอยู่ของผู้ใช้ (retention): หลังจากกระแสความสนใจช่วงแรกผ่านไป สัดส่วนผู้ใช้ที่ยังคงใช้งาน Muse อย่างต่อเนื่องกลับต่ำกว่าผลิตภัณฑ์ที่ใกล้เคียงกันจาก Google, ChatGPT และแม้แต่บางแอปของ Meta เอง
ตามที่ Nick Jones สรุปไว้ ผลิตภัณฑ์ตัวนี้กำลังได้รับ “ความสนใจเริ่มต้นอย่างจริงจัง” แต่ก็ยังต้องเดินทางต่อจากขั้น “ดาวน์โหลดมาลองใช้” ไปสู่การ “เปิดแล้วใช้งานจริง” คำถามสำคัญในช่วงหลายเดือนข้างหน้าคือ สินค้าใหม่นี้จะกลายเป็นสิ่งที่ผู้ใช้เปิดใช้งานทุกวัน หรือกลายเป็นเพียงไอคอนที่ถูกลืมบนหน้าจอโทรศัพท์เท่านั้น
ขณะนี้ Wall Street ยังคงมีท่าทีระมัดระวังอย่างเหมาะสมต่อความเร็วในการเปลี่ยนกระแสฮือฮาให้กลายเป็นรายได้ โมเดลรายได้เป็นสไตล์ Silicon Valley แบบคลาสสิก: ให้บริการพื้นฐานฟรีเพื่อดึงดูดผู้ใช้จำนวนมาก แล้วจึงมีแพ็กเกจสมัครสมาชิกสำหรับผู้ใช้งานหนักที่ 20 และ 100 ดอลลาร์ต่อเดือน นอกจากนี้ยังอาจมีคอมมิชชั่นจากพาร์ตเนอร์และการนำโฆษณามาใช้ในอนาคต หากสามารถเพิ่มระดับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ได้
แม้จะมีความกังวลเรื่องอัตราการคงอยู่ของผู้ใช้ แต่มุมมองพื้นฐานต่ออนาคตยังคงเป็นเชิงบวก BNP Paribas ยังคงให้ราคาเป้าหมายหุ้น Meta ไว้ที่ 885 ดอลลาร์ สะท้อนความเชื่อมั่นในศักยภาพระยะยาวของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายนี้
ในขณะที่นักวิเคราะห์กำลังสร้างแบบจำลองฉากทัศน์ต่าง ๆ นักเทรดกำลังกอบโกยกำไรจากความผันผวนและความแข็งแกร่งของหุ้นเทคโนโลยี หุ้น Meta — ที่นักวิเคราะห์ให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 885 ดอลลาร์ — และเครื่องมือเทรดระดับโลกอื่น ๆ สามารถเทรดได้บนแพลตฟอร์ม InstaForex
อย่าพลาดโอกาสทำกำไรจากปัจจัยขับเคลื่อนข่าวสำคัญประจำปี เปิดบัญชีเทรด InstaForex account และดาวน์โหลดแอปมือถือเพื่อติดตามความเคลื่อนไหวของตลาด พร้อมเทรดได้ด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียวจากทุกที่
