Ринок праці США виявився надто гарячим, щоб ФРС відчувала себе комфортно. Зайнятість поза сільськогосподарським сектором зросла на вражаючі 372 тис., і з урахуванням того, що два попередні звіти було переглянуто у бік зниження на 74 тис., схоже, не збирається зменшувати обертів. Збереження безробіття на позначці 3,6% та зниження частки участі в робочій силі говорять про те, що Центробанк найближчим часом залишиться дуже агресивним «яструбом», що по суті не залишає жодних шансів «бикам» EURUSD.
Реакція фінансових ринків на звіт щодо американської зайнятості виявилася показовою. Ф'ючерси на акції впали, прибутковість скарбничих облігацій підросла, а деривативи CME підвищили очікування зростання ставки за федеральними фондами в 2022 до 180 б.п. Схоже, питання із її збільшенням на 75 б.п. у липні вирішено, тож шанувальники долара США можуть спати спокійно.
Ринок праці дійсно дуже гарячий: зайнятість в обробній промисловості повернулася до допандемічного рівня, кількість вакансій складає 11,2 млн. при кількості тих, хто шукає роботу в 5,9 млн.
Динаміка зайнятості у обробній промисловості
Цікаво, що локальне дно EURUSD було сформовано на початку європейської сесії Forex, після того, як Goldman Sachs приєднався до думки ING про близькість рецесії у валютному блоці. Голландський банк заявив, що спад відбудеться незалежно від того, чи Росія відключить газ чи ні.
Цілком можливо, сильний ринок праці допоможе Джерому Пауелл з м'якою посадкою. При цьому рецесія у Європі та інших куточках планети поверне у фокус уваги інвесторів фактор американської винятковості. Справді, за даними Wood Mackenzie, Старе Світло збільшило імпорт зрідженого природного газу на 49% з початку року по 19 червня. Навпаки, показники по Індії, Китаю та Пакистану знизилися на 16%, 21% та 15% відповідно. Європа, скорочуючи свою залежність від російського блакитного палива, забирає його в інших країнах. І ця обставина підштовхує світову економіку до спаду.
Таким чином, усі найсильніші козирі долара США залишаються у грі. Американська економіка виглядає краще за своїх основних конкурентів. Очікування глобальної рецесії посилюють попит на валюти-притулку. Нарешті, ФРС посилює грошово-кредитну політику швидше за конкурентів, чому сприяють сприятливі умови, включаючи сильний ринок праці.
На мій погляд, стійкість EURUSD на тлі сильної статистики з американської зайнятості пов'язана з бажанням хедж-фондів зафіксувати прибуток за шортами. Вони розраховували на реалізацію принципу "купуй долар на чутках, продавай на фактах". Проте сильні дані дозволяють говорити про швидке відновлення низхідного тренду.
Технічно на тижневому графіку EURUSD продовжує формуватись патерн Хвилі Вульфа. Його точка 5, найімовірніше, виникне одному з півот-рівнів 1,005 чи 0,985. Потенціал "ведмежого" тренду не розкритий, продовжуємо продавати євро на відкатах.
