Попит на валюту США падає практично щодня, на підставі чого багато аналітиків і економістів висувають різні здогадки та припущення, у чому може критися причина. Я скажу, що особисто мене насторожує. Якщо проблема в інфляції або грошово-кредитній політиці, то чому саме минулого тижня ми побачили таке різке зниження попиту на валюту США? Якщо ринок закладає в поточні ціни певні фактори в майбутньому, то чому саме цього тижня почалося таке сильне падіння долара?
Звіт з інфляції у США відповідає на це питання лише частково. Як я вже говорив, попит на долар почав знижуватися ще в понеділок, за два дні до виходу звіту, і продовжував падати в четвер. А у п'ятницю ми навіть відкату низхідного не отримали. Таким чином, інфляція могла лише трохи вплинути на загальне ослаблення американської валюти.
Більш імовірною причиною є очікування ринків. Якщо інфляція у США падає до 3%, то це означає не тільки можливе завершення посилення жорсткості вже поточного місяця, а й швидший перехід до політики пом'якшення. Водночас ЄЦБ і Банк Англії можуть підвищити ставки ще кілька разів, а утримувати їх на піковому значенні набагато довше, ніж ФРС, адже інфляція набагато вища і в Євросоюзі, і у Великій Британії. Можливо, саме цей фактор і призводить до падіння долара.
Але тоді залишається відкритим інше питання. Скільки ринок має намір відігравати цей фактор? Адже навряд чи попит на валюту США падатиме доти, доки інфляція в ЄС і Великій Британії не впаде до 3%. Нагадаю, що американська валюта знижується вже майже цілий рік. Якби весь цей рік інфляція в ЄС і Британії зростала, а в США – падала, все було б логічно. Але ФРС підвищувала ставку так само, як ЄЦБ і Банк Англії, а інфляція останні пів року сповільнюється по всьому світу. Я хочу сказати, що долар, можливо, і перебуває в менш вигідній позиції, ніж євро або фунт, але не настільки поганій, щоб так знижуватися.
Мені здається, що ринок (як він це любить робити) наперед відіграє свої припущення. Це означає, що в майбутньому на нас чекають нові складнощі з інтерпретацією новинного фону. Коли FOMC почне знижувати ставку, долар може несподівано почати зростати, оскільки до того моменту ЄЦБ і Банк Англії можуть завершити посилення. Не може ж долар постійно падати за абсолютно будь-яких дій центральних банків!
Виходячи з проведеного аналізу, я роблю висновок, що триває побудова підвищувального набору хвиль, проте вона може завершитися будь-якої миті. Я, як і раніше, вважаю цілі в районі 1,0500-1,0600 цілком реальними, і з цими цілями раджу продажі інструменту. Однак тепер потрібно дочекатися завершення структури a-b-c, після чого очікувати зниження у зазначену область. Покупки вважаю досить ризикованими. Євровалюта використовує будь-яку можливість для підвищення, але новинний фон для долара не такий слабкий, як може здаватися.
Хвильова картина інструменту Фунт/Долар передбачає побудову підвищувального набору хвиль. Однак хвильова структура вже набула п'ятихвильового вигляду, а отже, може бути завершена. Якщо спроба прориву позначки 1,3084 (зверху вниз) виявиться невдалою, інструмент може продовжити підвищення з цілями, розташованими близько 1,3478 (261,8% за Фібоначчі). Вдала спроба прориву – почнеться значно очікуваніший і логічніший процес побудови низхідної хвилі 4 або нової знижувальної ділянки тренду з першими цілями, розташованими близько позначки 1,2840.
