Після вчорашніх даних щодо інфляції в США у Федеральної резервної системи з'явився чудовий шанс на те, щоб зберегти яструбину позицію, але зберегти її досить чемно, не враховуючи при цьому ринкових очікувань. Швидше за все, комітет і далі утримуватиме процентні ставки на високому рівні, залишивши вартість запозичень без змін третє засідання поспіль.
Очікується, що сьогодні федеральний комітет з відкритого ринку збереже ставки в діапазоні від 5,25 до 5,5% за підсумками дводенного засідання з питань політики. Рішення щодо ставки та супутня заява будуть опубліковані в другій половині дня, після чого виступить голова Джером Пауелл.
Нещодавно Пауелл заявив, що ще зарано говорити про те, коли центральний банк почне знижувати відсоткові ставки. Натомість політик підкреслили своє бажання зробити паузу та оцінити вплив вищої вартості запозичень на економіку. Варто зазначити, що подібні заяви звучать з осені цього року, і враховуючи інфляцію, навряд чи сьогодні щось зміниться.
Очевидно, що хоч ФРС і досягла прогресу, належить зробити ще трохи, щоб досягти цільового рівня близько 2,0%. З цієї причини Волл-стріт буде зосереджена саме на прогнозах чиновників ФРС щодо відсоткових ставок — так званого точкового графіка — який покаже, коли комітет очікує зниження відсоткових ставок у 2024 та 2025 роках. Економісти прогнозують два зниження ставок у наступному році та ще п'ять у 2025 році, але також існує і високий ступінь невизначеності. Деякі спостерігачі ФРС вважають, що FOMC планує скорочення ставок у 2024 році на повний процентний пункт, тоді як інші не бачать жодних скорочень загалом.
Також важливим моментом буде те, чи скоригує комітет свої прогнози щодо інфляції, чи ні. Економісти очікують, що середній прогноз на 2023 рік щодо інфляції знизиться до 3,1% з 3,3% у вересні, а для кращого показника ФРС (індекс витрат на особисте споживання) впаде до 3,5% з 3,7%.
До речі, вчорашній звіт щодо індексу споживчих цін у США показав зростання цін у листопаді цього року порівняно з жовтнем, чому сприяло зростання витрат на житло та зростання цін у секторі послуг. Ці цифри наголошують на нестійкому характері повернення до цільового рівня, про що зовсім недавно говорив голова ФРС Джером Паеулл.
Економісти також очікують, що FOMC також підвищить свій прогноз зростання економіки на 2023 рік після сильного третього кварталу, внісши при цьому невеликі зміни до свого прогнозу на 2024 рік.
Що стосується заяв FOMC, швидше за все ФРС збереже свої поточні рекомендації щодо відсоткових ставок, залишивши відкритою можливість додаткового підвищення. Це буде явним ведмежим сигналом для ризикових активів – особливо для європейської валюти, адже європейський регулятор збирається зайняти м'якшу позицію, яку ми дізнаємося вже завтра.
У ході пресконференції Пауелл, ймовірно, повторить свою думку про те, що передчасно розмірковувати про пом'якшення грошово-кредитної політики. Його, швидше за все, запитають, чи згоден він із головою ФРС Крістофером Воллером, який визнав, що центральний банк був би готовий розглянути можливість зниження ставок, якщо інфляція продовжить знижуватися. Його також спитають про його погляди на фінансові умови, включаючи недавнє падіння прибутковості скарбничих облігацій США. Від відповідей голови ФРС і залежатиме короткостроковий напрямок американського долара.
Як на все це відреагують ризикові активи – питання є досить складним. М'яка політика напевно приведе до зростання, тоді як жорсткіший акцент збереже тиск на торгові інструменти.
Щодо технічної картини EUR/USD, покупцям уже треба думати над тим, як повертати контроль над рівнем 1.0790. Якщо ж бики реально планують повернути ринок, потрібно швидко забирати 1.0830. Вже від цього рівня можна забратися на 1.0860, але зробити це без підтримки великих гравців буде досить проблематично. Найдальшою метою виступить максимум 1.0890. У разі зниження торгового інструменту, лише в районі 1.0760 я чекаю на будь-які серйозні дії з боку великих покупців. Якщо там нікого не буде, було б непогано дочекатися оновлення мінімуму 1.0725 або відкривати довгі позиції від 1.0670.
Що стосується перспектив пари GBP/USD, з бичачим ринком все також досить складно. Тільки закріплення вище 1.2570 поверне шанс на корекцію з виходом на 1.2610, залишивши надію та оновлення максимуму 1.2640. Після цього можна буде заговорити і про різкіший ривок фунта вгору до 1.2690. У разі падіння пари ведмеді спробують забрати контроль за 1.2530. Якщо це вдасться зробити, пробій діапазону завдасть удару по позиціях бугаїв і зіткне GBPUSD до мінімуму 1.2500 з перспективою виходу на 1.2450.
