Die wichtigsten US-Börsenindizes DOW Jones, NASDAQ und S&P 500 beendeten den Mittwoch mit einem neuen Absinken. Aus unserer Sicht ist ein Rückgang des Marktes zu diesem Zeitpunkt die wahrscheinlichste Variante der Entwicklung von Ereignissen. Wir verstehen immer noch nicht, was das Wachstum des Marktes in den letzten 2-3-Wochen ausgelöst hat, aber die Tatsache bleibt: es gibt derzeit keine guten Gründe für das Wachstum der US-Aktienindizes und -aktien. In dieser Woche gab es bereits mehrere Reden von Fed-Vertretern, und alle sagten, dass es notwendig sei, die Inflation auf drastischere Weise zu bekämpfen, als ursprünglich gedacht. Jetzt zweifelt fast niemand mehr daran, dass der Leitzins auf der Mai-Sitzung sofort um 0,5 Prozent angehoben wird. Und bei der großen Investmentbank Goldman Sachs hieß es, der Leitzins werde im Juni um 0,5 Prozent angehoben. Darüber hinaus (wichtiger als eine Zinserhöhung) wird die Fed-Bilanz, die derzeit bei fast 9 Billionen Dollar liegt, wahrscheinlich im Mai entladen. Dies bedeutet, dass das Anti-QE-Programm gestartet wird. Jetzt werden Treasury- und Hypothekenanleihen nicht von der Fed geizen, sondern ausverkauft sein. Es ist leicht zu erraten, dass, wenn der Kauf von Wertpapieren ein stimulierender Schritt war, der Verkauf von Wertpapieren ein verschärfender Schritt sein wird. Folglich erhalten wir einen neuen Fallfaktor für alle risikoreichen Vermögenswerte.
Der geopolitische Konflikt in der Ukraine geht inzwischen in die Vorbereitungsphase für neue Kämpfe. Wie gesagt, die russische Armee hat die Gebiete Kiew, Tschernigow und Sumy verlassen und ist nach Angaben des US-Geheimdienstes und des Kremls dabei, ihre Kräfte nur im Osten und Südosten der Ukraine zu konzentrieren. Daher kann man keinen Zweifel daran haben, dass die Karte der Kämpfe einfach in die angegebenen Regionen verschoben wird. Mariupol hält von den letzten Kräften, die Bombardierungen von Nikolaev gehen weiter, obwohl AFU geschafft hat, die russischen Truppen auf der Grenze mit dem Gebiet von Kherson zurückzudrängen. Dennoch wird der Kreml wahrscheinlich versuchen, Nikolaev zu erobern. Wenn es geschieht, dann ist es möglich, nicht zu bezweifeln, dass es einen Versuch der Festnahme von Odessa geben wird, zu dem sofort von drei Parteien gehen kann: von Transnistrien, von Nikolaev und vom Schwarzen Meer. So erwarten Militärexperten in naher Zukunft eine Eskalation des militärischen Konflikts, und die Friedensgespräche scheinen alles vergessen zu haben. Mindestens in der letzten Woche sind absolut keine Nachrichten bezüglich der Kommunikation der ukrainischen und russischen Delegationen angekommen. Wie wir angenommen haben, konnten sich die Parteien nicht einigen und werden sich sehr wahrscheinlich nicht auf die Krim und den Donbass einigen können. Daher hat es keinen Sinn, solange sich die Position einer der Parteien nicht grundlegend ändert, auf ein baldiges Ende der Sonderoperation zu zählen. Die ganze Situation in der Ukraine geht immer mehr in die Phase "Donbass 2.0" über, nur die Frontlinie wird jetzt viel länger sein, praktisch über den gesamten östlichen Teil der Ukraine.
