Die europäische Inflation stieg im April auf 7% im Jahresvergleich. Diese Zahl kann unterschiedlich interpretiert werden. Die Beschleunigung des Verbraucherpreisindex betrug nur 0,1%. Im Vormonat fiel die Inflation um 1,6%. Insgesamt setzt sich der Rückgang der Inflation fort, was die EZB freuen dürfte. Wenn man die Gesamtdynamik des Indikators betrachtet, gibt es keinen Grund zur Panik über den Anstieg der Inflation im April. Die Analysten der Commerzbank gehen davon aus, dass die Inflation in den nächsten Monaten weiter sinken wird. Vertreter der EZB und der Fed haben mehrfach erklärt, dass der Effekt der Zinserhöhungen die Wirtschaft (und die Inflation) bis zu 18 Monate lang beeinflussen kann. Das heißt, dass die Inflation bis zu 18 Monate nach dem Ende der Zinserhöhungen der EZB sinken kann. Natürlich wird sie dies langsam tun, aber bei gleichen Bedingungen sollte es keine neue Beschleunigung geben.
Die Analysten der Commerzbank haben auch darauf hingewiesen, dass der Inflationsimpuls für Lebensmittel nachlässt und die Kerninflation im April nicht gestiegen ist. Sie stellen fest, dass der Druck auf die EZB, die Geldpolitik zu verschärfen, hoch bleibt, haben aber ihre Prognose für diesen Donnerstag nicht geteilt. Der Konsensprognose zufolge wird der Zinssatz um weitere 25 Basispunkte steigen, und ich stimme dem zu. Die EZB verfügt nicht über die Möglichkeiten der Fed, daher wird der Zinssatz wahrscheinlich insgesamt schwächer steigen als in den USA. Die Analysten gehen davon aus, dass der Zinssatz noch drei weitere Male um 25 Basispunkte steigen wird und 4,25% erreichen wird. Danach wird alles von der Inflationsdynamik abhängen, die von externen Faktoren wie dem Anstieg der Energiepreise beeinflusst werden kann. Wenn die Inflation wieder zu steigen beginnt, kann der Regulator beschließen, den Zinssatz noch einmal oder zweimal bis zum Ende des Jahres zu erhöhen, aber an diesem Donnerstag wird er ihn um 25 Basispunkte erhöhen. Jede andere Entscheidung der EZB wird vom Markt als "unerwartete Überraschung" aufgenommen.
Aus allem Gesagten schließe ich, dass eine weitere Abnahme der Nachfrage nach dem Euro und dem Pfund gerechtfertigt sein wird. Für den Euro und das Pfund, weil die Bank of England nächste Woche auch den Zinssatz um maximal 25 Basispunkte erhöhen wird, was bereits vom Markt berücksichtigt werden könnte. Es könnte berücksichtigt worden sein, weil die Entscheidungen der Zentralbanken bereits seit einigen Wochen bekannt sind. Ich zweifle nicht daran, dass diese Zinserhöhungen bereits berücksichtigt wurden, daher können beide Instrumente mit dem Aufbau von Abwärtswellen beginnen, die den aktuellen Wellenmarkierungen entsprechen. Die schwache Berichterstattung aus den USA am Freitag könnte das gesamte Bild jedoch beeinträchtigen. Der Rückgang des Arbeitsmarktes wird keinen starken Einfluss auf den Zinssatz der Fed haben, da dieser bereits am Mittwoch seinen Höhepunkt erreichen kann. Dennoch könnte die Nachfrage nach der US-Währung am Ende der Woche abnehmen.
Aus der durchgeführten Analyse schließe ich, dass der Aufwärtstrend in der Nähe seines Abschlusses steht. Daher kann ich derzeit Verkäufe empfehlen, da das Instrument noch genügend Raum für Rückgänge hat. Ich denke, dass Ziele im Bereich von 1,0500-1,0600 durchaus realistisch sind. Mit diesen Zielen empfehle ich den Verkauf des Instruments bei MACD-Umkehrungen "nach unten", solange das Instrument unterhalb des Niveaus von 1,1030 liegt, was 0,0% Fibonacci entspricht.
Das Wellenmuster des Währungspaares Pfund/Dollar deutet schon seit einiger Zeit auf eine neue Abwärtswelle hin. Die Wellenstruktur ist derzeit nicht ganz eindeutig, genauso wie die Nachrichtenlage. Ich sehe keine Faktoren, die das Pfund langfristig unterstützen würden, und die Welle b könnte sehr tief werden, aber sie hat noch nicht einmal begonnen. Ich denke, dass derzeit ein Rückgang des Instruments wahrscheinlicher ist, aber die erste Welle des Aufwärtstrends wird immer komplizierter, die Kurse haben die 0,0%-Marke nach Fibonacci verlassen. Es wird jetzt schwieriger sein, den Beginn des Aufbaus der Welle b zu bestimmen.
