Die heute veröffentlichten Daten zum Anstieg der Inflation in der Eurozone konnten der europäischen Währung keine Unterstützung bieten. Der Überblick über die Bankkredite der EZB hat nur Öl ins Feuer gegossen und zusätzlichen Druck auf den EUR/USD ausgeübt. Im Paar mit dem Dollar hat der Euro seine Positionen geschwächt und ist auf das Unterstützungsniveau von 1,0960 gesunken (die mittlere Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem Tages-Chart). Der Greenback zeigt seinerseits Kampfbereitschaft: Der US-Dollar-Index treibt an der Grenze von 102 und befindet sich in der Nähe von dreiwöchigen Höchstständen.
Händler sind offensichtlich nervös vor den wichtigen Ereignissen dieser Woche: Die Federal Reserve wird morgen die Ergebnisse ihrer Mai-Sitzung bekannt geben, die Europäische Zentralbank übermorgen. In solchen Bedingungen von einer stabilen Preisentwicklung zu sprechen, ist schwierig, da die Zentralbanken das fundamentale Bild des Paares erheblich "neu zeichnen" können. Obwohl Experten eine allgemeine Meinung über die möglichen Ergebnisse der bevorstehenden Sitzungen der Fed und der EZB gebildet haben, bleibt die Spannung bestehen. Und wie die Reserve Bank of Australia heute deutlich gezeigt hat, können Zentralbanken immer noch mit ihren unerwarteten Entscheidungen überraschen.
Bericht über das Wachstum der europäischen Inflation
Heute wurden in Europa zwei wichtige Veröffentlichungen bekannt gegeben. Eurostat veröffentlichte Daten zum Anstieg der Inflation in den Ländern der Eurozone im April, die EZB - den Überblick über die Kreditvergabe durch Banken.
Es stellte sich heraus, dass der Gesamtverbraucherpreisindex nach einem aktiven 5-monatigen Rückgang im April wieder nach Norden gedreht hat und auf 7,0% gestiegen ist (im März erreichte der Indikator ein Jahresminimum und erreichte das Ziel von 6,9%). Der Kernverbraucherpreisindex, der Energie- und Lebensmittelpreise nicht berücksichtigt, zeigte jedoch eine minimale, aber dennoch abnehmende Dynamik. Nach einem neunmonatigen kontinuierlichen Anstieg (im März erreichte der Indikator 5,7%) lag der Index bei 5,6%. Alle Ergebnisse stimmten mit den prognostizierten Schätzungen überein.
Die Struktur der Veröffentlichung besagt, dass die Energiekosten in der Eurozone im April um 2,5% gestiegen sind, nach einem Rückgang um 0,9% im März. Der Anstieg der Dienstleistungspreise beschleunigte sich auf 5,2% (im März +5,1%). Der Anstieg der Preise für Lebensmittel, Alkohol und Tabak verlangsamte sich auf 13,6% (März - 15,5%), für Industriegüter auf 6,2% (6,6%). Die höchste jährliche Inflation im April wurde in Lettland (15%), der Slowakei (14%) und Litauen (13,3%) verzeichnet. Die niedrigsten Wachstumsraten wurden in Luxemburg (2,7%), Belgien (3,3%) und Spanien (3,8%) verzeichnet.
Hier sei daran erinnert, dass Vertreter der EZB zuvor angekündigt hatten, dass die Zentralbank auf ihrer Sitzung im Mai zwischen zwei Optionen wählen werde: eine Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte oder um 50 Basispunkte. Viele Zentralbankmitglieder betonten jedoch, dass die Größe des Schritts "in erheblichem Maße von der Baselinflation im April abhängen wird". Dies erklärten unter anderem der Chef der österreichischen Zentralbank, Robert Holzmann, und der Vorsitzende der belgischen Zentralbank, Pierre Wunsch. Die EZB-Präsidentin Christine Lagarde äußerte sich in ihren Reden ebenfalls mehrfach besorgt über die Dynamik der Baselinflation.
Daher könnte die Tatsache, dass der Kern-HICP von seinem Rekordhoch von 5,7% auf 5,6% gesunken ist, die Europäische Zentralbank davon abhalten, den Zinssatz sofort um 50 Basispunkte zu erhöhen. Es sei auch daran erinnert, dass der letzte Woche veröffentlichte Bericht über das Wachstum des deutschen Verbraucherpreisindex in der "roten Zone" lag und eine Verlangsamung der Inflation in Deutschland widerspiegelte. Insbesondere stieg der jährliche HICP, den die EZB zur Messung der Inflation bevorzugt, im April auf 7,6%, während die meisten Experten einen Anstieg auf 7,8% prognostizierten.
Überblick über die Bankkredite
Die Europäische Zentralbank veröffentlichte heute auch einen wichtigen Bericht: den Überblick über die Bankkredite (BLS). Laut den Ergebnissen des Berichts berichteten 38% der Banken in der Eurozone im ersten Quartal dieses Jahres von einem Rückgang der Kreditnachfrage seitens der Unternehmen.
Die EZB stellte fest, dass der Zugang zu Einzelhandels- und Großhandelsfinanzierungen "in erheblichem Maße" beeinträchtigt wurde. Die Anzahl der von Banken abgelehnten Kreditanträge erreichte den höchsten Stand seit Beginn der entsprechenden Statistik durch den Regulator (d.h. seit 2015). Der Bericht gibt an, dass das allgemeine Zinsniveau "der Hauptfaktor für die Verringerung der Kreditnachfrage unter den Bedingungen einer restriktiveren Geldpolitik" war.
Ich erinnere daran, dass Ende April der Chefökonom der Europäischen Zentralbank, Philip Lane, erklärt hat, dass das Tempo und das Ausmaß der Erhöhung von den eingehenden Daten abhängen werden - insbesondere von der Dynamik des Inflationswachstums und den Ergebnissen der Überprüfung der Bankkredite.
Schlussfolgerungen
Wie wir sehen, waren beide heute veröffentlichten Berichte nicht zugunsten des Euro. Das Paar EUR/USD fiel auf 1,0943 und der Euro Stoxx 50-Index drehte sich nach unten, was sich negativ auf das Risikosentiment auswirkte.
Trotz dieser Kombination von fundamentalen Faktoren scheinen Verkäufe des Paares immer noch riskant zu sein. Meiner Meinung nach wird das Paar in naher Zukunft (bis zur Bekanntgabe der Ergebnisse der Mai-Sitzung der Fed) den Bereich von 1,0960-1,1070 nicht verlassen, innerhalb dessen es bereits seit zwei Wochen gehandelt wird. Daher ist es derzeit sinnvoll, eine abwartende Position in Bezug auf das Paar einzunehmen: In den nächsten beiden Tagen kann sich die Waage sowohl in Richtung des Greenbacks als auch in Richtung des Euro neigen.
