Zu Beginn der neuen Woche stand das Hauptwährungspaar unter moderatem Abwärtsdruck. Nach den gestrigen Handelssitzungen verlor es etwa 50 Punkte und schloss bei etwa 1,0975.
Im Wirtschaftskalender der Eurozone gab es keine wichtigen Veröffentlichungen, da viele europäische Länder am Vorabend den Tag der Arbeit feierten. Daher wurde die Richtung von EUR/USD durch die Dynamik des Dollars und die Einstellung der Marktteilnehmer zum Risiko bestimmt.
Die wichtigsten Indikatoren von Wall Street schlossen gestern aufgrund der vorsichtigen Marktstimmung leicht im Minus und fielen im Durchschnitt um 0,1%.
Insbesondere sank der S&P 500 um 0,04% auf 4167,87 Punkte.
Das wichtigste Ereignis für den Markt war die Ankündigung, dass die JPMorgan Chase Bank Vermögenswerte der von US-Regulierungsbehörden geschlossenen First Republic Bank erworben hat.
Analysten erwarten im Allgemeinen nicht, dass der Zusammenbruch einer weiteren regionalen Bank Auswirkungen auf den Sektor insgesamt haben wird. Einige Experten halten es jedoch für möglich, dass die Krise auf andere Finanzinstitute übergreifen könnte.
"Wir sehen keine reale Bedrohung für die Ausbreitung von Problemen im Bankensektor. Es besteht jedoch das Risiko einer Verschlechterung der Stimmung der Investoren gegenüber dem Sektor", bemerkten die Experten von Apollon Wealth Management.
Händler haben auch auf Daten geachtet, die zeigten, dass der ISM-Index für die Geschäftsaktivität im US-Produktionssektor im April bei 47,1 Punkten lag, verglichen mit 46,3 Punkten im März. Der Wert blieb den sechsten Monat in Folge unter der Marke von 50 Punkten.
Gleichzeitig stieg die Preis-Komponente des Index im April auf 53,2 Punkte gegenüber 49,2 Punkten im März.
Diese Daten deuten darauf hin, dass die Fed weiterhin auf dem Weg zu einer weiteren Viertelpunkterhöhung der Zinssätze ist.
Die Frage ist jedoch, ob die Erhöhung der Kreditkosten in den USA im Mai der letzte Schritt in einem Zyklus der Straffung der Geldpolitik sein wird.
Die Antwort wird am Freitag bekannt gegeben, wenn monatliche Beschäftigungsdaten für die USA veröffentlicht werden.
Es wird erwartet, dass die nationale Wirtschaft im April 180.000 Arbeitsplätze gegenüber 236.000 im März hinzugefügt hat.
Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich von 3,5% auf 3,6% steigen, während der durchschnittliche Stundenlohn im Monatsvergleich um 0,3% und im Jahresvergleich um 4,2% steigen wird.
Selbst wenn der April-Release zur amerikanischen Beschäftigung auf eine anhaltende Abkühlung des Arbeitsmarktes hinweist, wird dies den Führungskräften der Fed kaum ausreichen, um sich zu beruhigen.
Bisher waren sie unnachgiebig in ihrer Haltung, die Zinssätze auf einem hohen Niveau zu halten, bis sie sicher sind, dass die Inflation besiegt ist.
Der von der Fed beobachtete PCE-Preisindex liegt immer noch mehr als doppelt so hoch wie das Ziel des Zentralbank von 2%.
"Wir wissen, dass der Höhepunkt der Straffungspolitik der Fed nahe ist. Nachdem der Regulator in dieser Woche den Leitzins um 25 Basispunkte erhöht hat, kann er die Politik im Juni unverändert lassen", sagten Strategen von Lombard Odier.
Die Unsicherheit über die weiteren Schritte der Fed stützt den Dollar als sicheren Hafen.
Am Montag übertraf der Greenback selbstbewusst seine wichtigsten Konkurrenten, einschließlich des Euro. Am Vorabend stieg der USD-Index um fast 0,5% und erreichte Zweieinhalbwochenhochs in der Region über 101,90.
Am Dienstag behauptet der "Amerikaner" seine Positionen und testet die Widerstandsfähigkeit bei 102,00.
Wenn der Dollar über diesem Niveau bleiben kann, kann er sich auf 102,80 (Wochenhoch vom 10. April) zubewegen, bevor er sich auf 103,10 (ein Niveau, an dem sich die 55- und 100-Tage gleitenden Durchschnitte treffen) konzentriert.
Allerdings wird die langfristige Prognose für den USD negativ bleiben, solange der Greenback unter dem 200-Tage-Durchschnitt gehandelt wird, der derzeit bei 106,05 liegt.
Gemäß den jüngsten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haben Hedgefonds und andere große Spekulanten ihre Netto-"Bären"-Position im US-Dollar auf über 70.000 Kontrakte erhöht, was den höchsten Stand seit Juni 2021 darstellt.
"Worauf ich ziemlich sicher bin, ist die Short-Position im Dollar. Währungstrends dauern in der Regel zwei bis drei Jahre. Wir haben eine lange Periode des Anstiegs des USD erlebt. In den letzten zehn Jahren sind über 10 Billionen Dollar in den Dollar geflossen", sagte der amerikanische Milliardär Stanley Druckenmiller.
"Wir bleiben positiv gegenüber dem Euro aufgrund eines starken Konsenses darüber, dass die Fed ihren Zyklus der Straffung der Geldpolitik beenden wird, während die EZB noch viel zu tun hat", sagten die Strategen von Nomura.
"Die Hauptidee ist, dass die EZB die Fed übertreffen wird, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die Aussichten für die Vereinigten Staaten von wachsenden Rezessionsängsten, anhaltender Besorgnis über den Bankensektor und anhaltenden Debatten über die Schuldenobergrenze in Amerika getrübt sind", fügten sie hinzu.
Geldmärkte gehen davon aus, dass die US-Notenbank nach der Erhöhung des Zinssatzes um einen Viertelpunkt in dieser Woche ihre Politik nicht ändern wird und sie bis zum Ende des Jahres lockern wird.
Selbst in diesem Fall bleibt der Dollar jedoch nicht lange schwach, sagen Experten von JPMorgan Chase.
"In den letzten vier Zyklen der Zinserhöhung der Fed hat der Dollar in der Regel nach der letzten Zinserhöhung abgeschwächt oder für drei bis vier Monate auf dem gleichen Niveau gehandelt und dann wieder zu stärken begonnen", erklärten sie.
Jefferies-Ökonomen bleiben auch optimistisch in Bezug auf die US-Währung.
"Wenn man sich langfristige Trends ansieht, sehen wir den Dollar immer noch optimistisch. In den USA gibt es insgesamt immer noch eine dynamische Umgebung, die Kapital anzieht", sagten sie.
Obwohl der Greenback das schlechteste Jahresbeginn seit 2018 gezeigt hat, indem er von Januar bis April um fast 2% gesunken ist, glauben die Analysten von Capital Economics, dass sich die Waage allmählich zugunsten des Dollars neigt.
"Der 'Goldlöckchen'-Modus mit stärkeren Geschäftsaktivitätsdaten außerhalb der USA scheint nachzulassen, und wir erwarten, dass der Dollar von der Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten profitieren wird, sobald sich das Bild des globalen Wachstums in den nächsten Monaten deutlich verschlechtert", bemerkten sie.
Am Dienstag beginnt die zweitägige Sitzung des FOMC.
Marktteilnehmer haben kaum Zweifel daran, dass der Regulator den Leitzins erneut um 25 Basispunkte erhöhen wird. Die Wahrscheinlichkeit dieses Ergebnisses wird derzeit auf fast 90% geschätzt.
Diesmal ist nicht die Erhöhung des Zinssatzes selbst wichtig, sondern die Signale, die der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, den Märkten geben wird.
Eine Pause im Juni hätte der Regulierungsbehörde Zeit gegeben, um zu sehen, wie sich die Wirtschaft an die höheren Kreditkosten und die Verschärfung der Kreditbedingungen anpasst.
Wenn der Vorsitzende der US-Notenbank darauf hinweist, dass der Regulator bereit ist, eine Pause im Zinserhöhungszyklus einzulegen, könnte der Dollar an Wert verlieren.
Der Greenback wird jedoch wieder steigen, wenn J. Powell sagt, dass nach der Pause nicht mit einer Senkung, sondern mit einer Erhöhung der Kreditkosten zu rechnen ist.
Der Dollar wird aufgrund der anhaltenden Unsicherheit ebenfalls steigen, wenn der Chef der Fed keine klaren Signale bezüglich der weiteren Pläne des Regulators gibt.
"Unser Basisszenario ist, dass die Zinserhöhung des FOMC im Mai die letzte in diesem Zyklus sein wird, da die Wirtschaft bereits auf die Straffung der Politik reagiert. Wir sehen jedoch, dass die Risiken für eine weitere Zinserhöhung im Juni tendieren. Fed-Chef Jerome Powell wird wahrscheinlich betonen, dass es weiterhin notwendig ist, eine "falkenartige" Haltung beizubehalten, um die Inflation zu bekämpfen, wird aber keine Verpflichtungen bezüglich der Entscheidung auf der Juni-Sitzung eingehen", sagten Strategen der Deutschen Bank.
Der Dollar hält sich über Wasser, während Investoren darüber spekulieren, ob der FOMC im Juni eine Pause einlegen wird oder ob es weiterhin notwendig ist, die Geldpolitik zu straffen.
Unterdessen wird das Währungspaar EUR/USD am Dienstag in einer engen Spanne gehandelt und wechselt innerhalb von 45-50 Punkten.
Die heute veröffentlichten Daten aus der Eurozone zeigen, dass der wichtigste Inflationsindikator endlich sinkt und die Argumente für eine geringere Zinserhöhung durch die EZB später in dieser Woche verstärkt.
Nach Angaben von Eurostat sank die Kern-CPI-Inflation in der Eurozone im April erstmals seit Januar 2022, blieb jedoch auf einem recht hohen Niveau von 7,3%.
Inzwischen spiegelt der Überblick der EZB über die Kreditvergabe im März wider, dass Banken den Zugang zu Krediten verschärfen, obwohl die Nachfrage von Kreditnehmern gesunken ist, was zu den langsamsten Wachstumsraten bei der Kreditvergabe an Haushalte seit 2018 geführt hat.
"Von diesem Zeitpunkt an muss die EZB vorsichtiger vorgehen, indem sie die Zinssätze je nach Daten um 25 Basispunkte erhöht und die QT allmählich reduziert", sagten Experten von Pictet Wealth Management.
"Die EZB ist gezwungen, auf die hohe Baselinflation zu achten, die eine weitere Erhöhung der Zinssätze erfordert, und die jüngsten Ereignisse im Bankensektor zu berücksichtigen, die eine schrittweise Vorgehensweise erfordern", bemerkten Experten von Morgan Stanley.
"Unsere Ansicht nach wird die Entscheidung, die die EZB am Donnerstag bekannt geben wird, ein Kompromiss sein, der eine Erhöhung der Zinssätze um 25 Basispunkte und eine erneute Aktivierung der Zinsprognosen vorsieht, die eng mit den eingehenden Daten verbunden sind", fügten sie hinzu.
Die nächste Unterstützung für EUR/USD liegt bei 1,0950 (Fibonacci-Korrekturlevel bei 23,6%). Ein Abschluss unter diesem Niveau bringt 1,0910 (200-Tage gleitender Durchschnitt) und 1,0870 (Fibonacci-Korrekturlevel bei 38,2%) ins Spiel.
Auf der anderen Seite liegt die Widerstandsmarke bei 1,1000 (50-Tage gleitender Durchschnitt). Wenn es dem Paar gelingt, dieses Niveau in eine Unterstützung umzuwandeln, kann es Kurs auf 1,1040 und 1,1080 nehmen.
