Der US Manufacturing ISM-Bericht zeigte eine positive Entwicklung, der Index stieg von 46,3п auf 47,1п. Gleichzeitig muss jedoch darauf hingewiesen werden, dass einige Subindizes zugunsten einer höheren Inflation gestiegen sind - die Urlaubspreise stiegen von 49,2п auf 53,2п, die Beschäftigung stieg um 3,3 Punkte auf 50,2, während neue Aufträge immer noch rückläufig sind.
Nach einer Pause, die Optimisten als Ende der Bankenkrise bezeichneten, ist eine weitere Bank - die First Republic Bank - bankrott gegangen. Nach dem Kauf von FRB stiegen die Aktien von JPMorgan um mehr als 2%, da JPMorgan im Rahmen des Kaufs Vermögenswerte in Wertpapieren im Wert von 30 Mrd. USD erworben hatte, während die Verluste mit der FDIC, d.h. der Regierung, geteilt wurden. Die Rettung einer weiteren Bank führte dazu, dass die FDIC fast alle ihre Reserven aufgebraucht hat, und eine Reihe kleiner regionaler Banken stehen in der Warteschlange für Rettung, und es wird immer schwieriger, dies im Zuge der Krise zu tun.
Die US-Finanzministerin Yellen warnte in einem Schreiben an den Kongress, dass die Regierung bereits bis zum 1. Juni ihre finanziellen Verpflichtungen nicht mehr erfüllen könne, wenn der Kongress bis dahin nicht die Schuldenobergrenze erhöhe. Die Republikaner haben bereits einen Gesetzentwurf vorbereitet, der eine Erhöhung der Schuldenobergrenze um 1,5 Billionen USD und gleichzeitig eine Reduzierung der Ausgaben um mehr als 4,5 Billionen USD vorsieht.
Die Märkte werden vor der Bekanntgabe der Ergebnisse des Treffens der Federal Reserve mit geringer Volatilität gehandelt werden. Die Hauptfrage ist, ob die Federal Reserve die Aussicht auf eine weitere Zinserhöhung beibehalten wird, da es klare Anzeichen dafür gibt, dass die Inflation nach einer Pause wieder zu steigen bereit ist. Die PCE-Daten für das 1. Quartal bestätigen dies deutlich.
Auf diesem Hintergrund fiel Öl erneut, ebenso wie Rohstoffwährungen, da der Trend zur Verlangsamung der globalen Inflation in Frage gestellt wird.
NZDUSD
Im Fokus steht der Arbeitsmarktbericht für das 1. Quartal in der Nacht von Dienstag auf Mittwoch, die Erwartungen sind moderat positiv. Die RBNZ prognostizierte im Februar einen Anstieg der Arbeitslosenquote von 3,5% im 1. Quartal auf 4,8% bis zum Ende des Jahres, aber gleichzeitig auch einen starken Anstieg des Lohns. Die RBNZ erwartet einen jährlichen Anstieg von 4,3% Ende 2022 auf 4,9% im 2. Quartal, was die Inflationserwartungen verstärken wird.
Es gibt noch eine weitere unerwartete Nachricht - die RBNZ plant ab dem 1. Juni die Bedingungen für Kredite zu lockern. Eine solche Entscheidung könnte eine höhere Rate erfordern, um die Inflation im Zaum zu halten, aber der Markt hat bisher nicht reagiert, die Erwartungen für die Mai-Sitzung der RBNZ bleiben stabil, die Bank wird den Zinssatz um 0,25% erhöhen, dieser Ausgang ist bereits in den Preisen eingepreist und wird keinen spürbaren Einfluss auf den Kiwi-Kurs haben.
Die Netto-Long-Position für den NZD sank in der Berichtswoche um 43 Mio. auf -200 Mio., es bleibt ein kleiner Bärenüberhang, der berechnete Preis geht nach unten, was auf eine Verstärkung der Bärenstimmung hinweist.
NZDUSD hat die Unterstützung bei 0,6079 nicht erreicht, aber ein Aufschwung nach oben wird wahrscheinlich nicht stark sein. Der nächste Widerstand liegt bei 0,6240/50, wo wir das Ende des Anstiegs und eine Umkehr nach Süden erwarten. Der nächste Widerstand ist die Mitte des Kanals, die mit dem lokalen Minimum von 0,6105 zusammenfällt, danach 0,6020.
AUDUSD
Heute Morgen hat die RBA die Märkte erheblich überrascht, nicht nur durch eine Viertel-Punkte-Erhöhung auf 3,85%, sondern auch durch eine deutliche Änderung des Tonfalls der begleitenden Erklärung im Vergleich zu April. In der Erklärung wird die These wiederholt, dass "eine gewisse weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich sein könnte", aber der Schwerpunkt liegt darauf, dass die RBA dies in "vernünftiger Zeit" erreichen möchte. Diese These wird zweimal wiederholt, im Gegensatz zur früheren Prognose einer Normalisierung der Inflation im Jahr 2025. Mehr Aufmerksamkeit wurde dem Anstieg der Löhne gewidmet.
Die Ergebnisse der RBA-Sitzung sind zweifellos ein bullischer Faktor für den Aussie. Futures reagierten mit einem Anstieg der Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung um 25bp, der Aussie wurde zum Führer des Tagesanstiegs und zog den NZD mit sich.
Offensichtlich sieht die RBA eine Bedrohung durch eine höhere Inflation oder zumindest eine längere, und diese Bedrohung ist real.
Die Netto-Short-Position in AUD hat sich um 234 Mio. auf -2,615 Mrd. verringert, die Positionierung ist bärisch. Der berechnete Preis hat an Dynamik verloren und zeigt Anzeichen einer Umkehr nach Süden, die Prognose ist neutral.
AUDUSD bleibt im Seitwärtstrend, der vor einer Woche erwartete Rückgang war etwas tiefer, aber der anschließende bullische Impuls aufgrund der unerwarteten Entscheidung der RBA verlor schnell an Dynamik. Wir gehen davon aus, dass der Handel bis zum Ende der Fed-Sitzung in einer engen Spanne verlaufen wird und die weitere Richtung aufgrund der Anwesenheit oder Abwesenheit von Falkenformulierungen in der endgültigen Erklärung der Fed gewählt wird. Am Ende der Woche erwarten wir einen Rückgang auf die Grenze des Bereichs von 0,6565.
