Langfristige Perspektive.
Das Währungspaar EUR/USD begann in dieser Woche endlich zu fallen. Bisher hat es nur etwa 200 Punkte verloren, was nicht so viel ist. Aber nach einem zweimonatigen Anstieg sieht selbst eine solche Bewegung wie ein Geschenk aus. Es kann nicht gesagt werden, dass es in dieser Woche viele wichtige makroökonomische und fundamentale Ereignisse gab. Im Grunde genommen war die gesamte Aufmerksamkeit des Marktes auf die Sitzung der Bank of England gerichtet, deren Ergebnisse alle einstimmig als "taubenhaft" aufgenommen wurden. Und das ist ziemlich gerechtfertigt. Wir haben mehrmals gesagt, dass der unbegründete Anstieg des Euro und des Pfunds auf dem Faktor der "Zinsdivergenz" beruhen kann. Einfacher ausgedrückt, die EZB und die Bank of England (vor einigen Monaten) sollten ihre Zinssätze im Laufe des Jahres 2023 stärker erhöhen als die Fed.
Allerdings konnte dieser Faktor Euro und Pfund nicht immer unterstützen. Beide europäischen Zentralbanken signalisieren weiterhin ihre Bereitschaft, die Geldpolitik zu verschärfen, aber gleichzeitig versteht der Markt sehr gut, dass der "Moment des Endes" nahe ist. Und der Markt reagiert immer auf solche globalen Veränderungen im Voraus, da sie im Voraus bekannt werden. Daher glauben wir, dass der Markt zu diesem Zeitpunkt bereits alle Erhöhungen der Zinssätze der Fed und der EZB verarbeitet hat. Und im Kontext von Donnerstag und Freitag könnte der Euro dem Pfund folgen, da sie oft und stark miteinander korrelieren.
So kann das Paar in naher Zukunft auf das 5. Niveau zurückkehren, von wo aus der letzte Anstieg begann. Wir glauben, dass faire Korrekturziele im Bereich von 1,02-1,03 liegen. Nach Erreichen dieser Niveaus kann über einen neuen Trend auf dem Markt spekuliert und der fundamentale Hintergrund analysiert werden.
COT-Analyse.
Am Freitag wurde ein neuer COT-Bericht für den 9. Mai veröffentlicht. In den letzten 9 Monaten entsprachen die Daten der COT-Berichte vollständig dem Marktgeschehen. Wie auf der obigen Abbildung gut zu sehen ist, begann die Nettolong-Position der großen Spieler (zweiter Indikator) bereits im September 2022 zu steigen. Etwa zur gleichen Zeit begann auch die europäische Währung zu steigen. Derzeit bleibt die Nettolong-Position der nicht-kommerziellen Händler sehr hoch und steigt weiter, ebenso wie die Positionen der europäischen Währung, die derzeit nicht einmal ordentlich nach unten korrigieren kann.
Wir haben bereits darauf hingewiesen, dass ein recht hoher Wert der "Nettoposition" darauf hindeuten kann, dass der Aufwärtstrend bald enden wird. Dies signalisiert der erste Indikator, bei dem sich die roten und grünen Linien stark voneinander entfernt haben, was oft dem Ende des Trends vorausgeht. Die europäische Währung versuchte vor einigen Monaten, einen Rückgang einzuleiten, aber wir sahen nur eine banale und nicht sehr starke Korrektur. In der letzten Berichtswoche stieg die Anzahl der Buy-Kontrakte bei der Gruppe "Non-commercial" um 13,5 Tausend, während die Anzahl der Shorts um 7,5 Tausend stieg. Dementsprechend stieg die Nettoposition wieder um 6 Tausend Kontrakte. Die Anzahl der BUY-Kontrakte ist höher als die Anzahl der SELL-Kontrakte bei den Nicht-Kommerziellen um 180 Tausend, was ein sehr großer Unterschied ist. Der Unterschied ist mehr als dreifach. Eine Korrektur steht immer noch bevor, daher ist es auch ohne COT-Berichte klar, dass das Paar fallen muss.
Analyse der fundamentalen Ereignisse.
In der aktuellen Woche gab es in der Europäischen Union praktisch keine wichtigen makroökonomischen Veröffentlichungen. Nur in Deutschland wurde der endgültige Bericht zur Inflation im April veröffentlicht, aber er war nicht interessant. Dafür gab es eine ganze Reihe von Reden von Vertretern der EZB, aber auch sie brachten den Händlern nicht viel Nutzen. Der Grund dafür ist, dass die letzte Sitzung erst letzte Woche stattgefunden hat und es seltsam wäre, wenn die Rhetorik der Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses in dieser Woche geändert würde, ohne auf neue Berichte zur Inflation, Arbeitsmarkt, BIP und Arbeitslosigkeit zu warten. Daher zeugten die meisten Kommentare davon, dass die Geldpolitik weiter verschärft werden sollte, aber Entscheidungen sollten von Sitzung zu Sitzung getroffen werden, abhängig von den eingehenden Daten. Wir glauben, dass die EZB den Zyklus der Verschärfung der Geldpolitik praktisch abgeschlossen hat und der Markt bereits alle möglichen Zinserhöhungen erfolgreich bewältigt hat.
Handelsplan für die Woche vom 15. bis 19. Mai:
1) Auf dem 24-Stunden-Zeitrahmen hat das Paar begonnen, sich nach unten zu bewegen, auf das wir lange gewartet haben. Jetzt bleibt nur zu hoffen, dass es in den nächsten Tagen nicht auf den aktuellen Positionen endet. Käufe sind jetzt nicht mehr relevant, da der Preis unterhalb der kritischen Linie festgelegt wurde. Darüber hinaus unterstützen die fundamentalen und makroökonomischen Hintergründe die Euro-Währung nicht, so dass es sehr schwierig ist, auf weiteres Wachstum ohne eine spürbare Korrektur zu hoffen. Formal kann man bei der Rückkehr über die Kijun-Sen-Linie auf einen Anstieg handeln, aber wir halten es immer noch für absolut unlogisch. Daher kann man sich nicht sicher sein.
2) Was den Verkauf des Euro/Dollar-Paares betrifft, so konnte man sie auf dem 24-Stunden-Zeitrahmen nach dem Überwinden der Kijun-Sen-Linie eröffnen, wie wir in früheren Artikeln gesagt haben. Das nächste Ziel ist die Senkou Span B-Linie, das nächste Ziel ist der Bereich von 1,05-1,06. Der Euro bleibt extrem überkauft, so dass ein Rückgang am wahrscheinlichsten ist. Die Aufhebung dieses Szenarios erfolgt bei der Festlegung über der kritischen Linie.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
Unterstützungs- und Widerstandsniveaus (Resistance/Support), Fibonacci-Niveaus - Niveaus, die Ziele beim Öffnen von Käufen oder Verkäufen sind. In ihrer Nähe können Take-Profit-Niveaus platziert werden.
Indikatoren Ishimoku (Standard-Einstellungen), Bollinger-Bänder (Standard-Einstellungen), MACD (5, 34, 5).
Indikator 1 auf COT-Diagrammen - die Größe der Nettostellung jeder Trader-Kategorie.
Indikator 2 auf COT-Diagrammen - die Größe der Nettostellung für die Gruppe "Non-Commercial".
