Wenn Gold eine Absicherung gegen Inflation ist, warum hat es dann nicht im Jahr 2022 geleuchtet, als die Preise extrem hoch waren? Warum stieg es erst im Jahr 2023 auf Rekordhöhen, als die Inflation zu verlangsamen begann? Wenn das Edelmetall die beste Investitionsmöglichkeit während eines Defaults ist, warum fällt es dann, wenn das Datum X näher rückt? Die Dynamik von XAU/USD ist der beste Beweis dafür, wie falsch die Vorstellungen der Menschen über Gold sind. Oder vielleicht wissen wir einfach nicht genug?
Der Abschwung kann genauso schwerwiegend sein wie die Große Rezession. 8 Millionen Amerikaner werden ihre Arbeitsplätze verlieren. Die Marktkapitalisierung von Aktien wird um 45% einbrechen. Dieses Apokalypse-Szenario zeichnet Finanzministerin Janet Yellen im Falle eines Defaults. Kein Wunder, dass die befragten globalen Investoren von MLIV Pulse Gold als beste Anlage bei einem solchen Ereignis betrachten. RBC Capital Markets bezeichnet das Edelmetall als das beste Absicherungsinstrument gegen das Nichterfüllen von Schuldenverpflichtungen seitens der USA. Derzeit scheint diese Sichtweise jedoch offensichtlich falsch zu sein.
Dynamik der Staatsschulden und ihrer Obergrenze in den USA
Eigentlich muss man verstehen, dass es noch keinen Default gibt. Und die Teilnehmer der MLIV Pulse-Umfrage halten die Wahrscheinlichkeit seines Eintritts für äußerst gering. Einfach deshalb, weil alle vorherigen Episoden mit einem Happy End endeten. Selbst im Jahr 2011, als das X-Datum verpasst wurde und die Kreditwürdigkeit der USA gesenkt wurde, einigten sich Demokraten und Republikaner innerhalb weniger Stunden. Das beruhigte die Finanzmärkte.
Außerdem könnte das von Janet Yellen am 1. Juni genannte Datum X möglicherweise nicht das endgültige Datum sein. Die Finanzministerin selbst gab zu, dass der endgültige Termin etwas später eintreten könnte. Wenn die Regierung bis Mitte des ersten Monats des Sommers durchhält, wenn neue Steuern eingehen, könnte das kritische Datum auf Juli-August verschoben werden.
Dynamik der Kosten für die Versicherung gegen einen US-Default
Trotz des politischen Spektakels machen sich die Märkte keine großen Sorgen über die Sackgasse der Staatsschuldenobergrenze. Andere Treiber liegen dem Rückgang von XAU/USD zugrunde. Der Anstieg des Edelmetalls auf Rekordhöhen wurde durch Ängste vor einer bevorstehenden Rezession und Hoffnungen auf eine "taubenhafte" Wende der Fed ausgelöst. Weder das eine noch das andere hat sich materialisiert.
Ein starker Arbeitsmarkt, eine stabil hohe Inflation und ein Anstieg der Einzelhandelsumsätze deuten darauf hin, dass die amerikanische Wirtschaft weiterhin auf soliden Füßen steht. FOMC-Beamte und Investoren diskutieren immer häufiger über eine sanfte Landung. Dies unterscheidet sich grundlegend von einer Rezession. Wenn es keinen Abschwung gibt, warum sollte man dann Gold kaufen? Zumal die Chancen auf eine Senkung der Federal Funds Rate im Jahr 2023 schwinden. Derivate geben eine 52%ige Wahrscheinlichkeit für eine monetäre Expansion im September an. Vor der Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten für April betrug sie 90%. Es wird verständlich, warum die XAU/USD-Kurse fallen.
Technisch gesehen hat das Gold auf dem Tages-Chart das 1-2-3-Muster klar bearbeitet. Dies ermöglichte uns, Shorts ab dem Niveau von $2013 pro Unze einzugehen. Ich empfehle, sie zu halten und auf Rücksetzer aufzubauen. Die erste Zielmarke liegt bei $1950.
