Langfristige Perspektive.
Das Währungspaar EUR/USD zeigte in dieser Woche erneut eine Abwärtsbewegung. Insgesamt fällt die europäische Währung bereits seit zwei Wochen fast jeden Tag. Wir erinnern daran, dass der Euro etwa zwei Monate lang wie Hefe aufging, wobei regelmäßig die Frage aufkam, warum er das tut. Wir haben mehrmals gesagt, dass es einfach keine Grundlage für eine starke Stärkung der Euro-Währung gibt. Wir haben auch gewarnt, dass es früher oder später notwendig sein wird, "Schulden zurückzuzahlen", was wir jetzt beobachten.
In der vergangenen Woche waren die fundamentalen und makroökonomischen Hintergründe recht schwach. Zum zweiten Mal in Folge beobachten wir ganze Serien von Auftritten von Vertretern der EZB und der Fed, aber wirklich wichtige Informationen sind rar. Und es gibt überhaupt keine Informationen, die in der Lage sind, die Bewegung des Paares im Moment zu beeinflussen. Aus allen Aussagen der Beamten der europäischen und amerikanischen Zentralbanken lassen sich folgende Schlussfolgerungen ziehen. Die EZB wird die Geldpolitik weiter verschärfen, aber wahrscheinlich nicht mehr als in den nächsten 2 Sitzungen. Die Fed hat mit hoher Wahrscheinlichkeit den Straffungszyklus abgeschlossen, aber man kann immer noch mit 1-2 Erhöhungen im Jahr 2023 rechnen. Der Unterschied zwischen diesen Zentralbanken und ihren Politiken besteht darin, dass die Fed praktisch nicht eingeschränkt ist in ihren Möglichkeiten zur Zinserhöhung. Natürlich kann sie nicht auf 10% steigen, aber das ist auch nicht nötig. Die Inflation in den USA ist bereits auf 4,9% gesunken, und zusätzliche 1-2 Erhöhungen sind für den Fall reserviert, dass die Inflation aufhört zu sinken oder zu steigen beginnt. Die EZB hat diese Möglichkeiten nicht, denn jede weitere Zinserhöhung ist ein Schlag gegen die Wirtschaft, die bereits an der Schwelle zur Rezession balanciert.
Daher können wir nur zu einem Schluss kommen: Der aktuelle Anstieg des Dollars ist absolut gerechtfertigt und logisch. Selbst wenn man alle fundamentalen Faktoren entfernt, muss das Paar von Zeit zu Zeit korrigiert werden. Und fundamentale Faktoren können nicht aus der Gleichung entfernt werden.
COT-Analyse.
Am Freitag wurde ein neuer COT-Bericht für den 23. Mai veröffentlicht. In den letzten 9 Monaten entsprachen die Daten der COT-Berichte vollständig dem Marktgeschehen. Wie auf der obigen Abbildung deutlich zu sehen ist, begann die Nettolong-Position der großen Spieler (zweiter Indikator) bereits im September 2022 zu steigen. Etwa zur gleichen Zeit begann auch die europäische Währung zu steigen. Derzeit bleibt die Nettolong-Position der nicht-kommerziellen Händler sehr hoch und steigt weiter, ebenso wie die europäische Währung selbst.
Wir haben bereits darauf hingewiesen, dass ein relativ hoher Wert der "Nettoposition" darauf hindeuten kann, dass der Aufwärtstrend bald enden wird. Dies wird durch den ersten Indikator signalisiert, bei dem sich die rote und grüne Linie stark voneinander entfernt haben, was oft dem Ende des Trends vorausgeht. Die europäische Währung versuchte vor einigen Monaten, einen Rückgang einzuleiten, aber wir sahen nur eine banale und nicht sehr starke Korrektur. In der letzten Berichtswoche sank die Anzahl der Buy-Kontrakte bei der Gruppe "Non-commercial" um 8,6 Tausend, während die Anzahl der Shorts um 4,7 Tausend stieg. Dementsprechend sank die Nettoposition um 13,3 Tausend Kontrakte. Die Anzahl der BUY-Kontrakte ist bei den Nicht-Kommerziellen um 174 Tausend höher als die Anzahl der SELL-Kontrakte, was einen sehr großen Unterschied darstellt. Der Unterschied ist mehr als dreifach. Die Korrektur hat begonnen und kann nicht nur eine Korrektur, sondern auch der Beginn eines neuen Abwärtstrends sein. Es ist offensichtlich, dass das Paar derzeit fallen muss, auch ohne COT-Berichte.
Analyse der fundamentalen Ereignisse.
In der aktuellen Woche gab es im Europäischen Union praktisch keine wichtigen Veröffentlichungen. Der Index der Geschäftsaktivität im produzierenden Sektor setzte seinen freien Fall unter die "Wasserlinie" fort, während der entsprechende Index für den Dienstleistungssektor weiterhin steigt. Das sind im Wesentlichen alle in der EU veröffentlichten Berichte in dieser Woche. Wie wir sehen, gibt es im Grunde nichts zu analysieren, und die Abwärtsbewegung des Paares war offensichtlich nicht mit makroökonomischen Statistiken aus Übersee verbunden. Das Problem für die europäische Währung besteht darin, dass der Markt bereits alle Wachstumsfaktoren vollständig verarbeitet hat, und einige sogar dreimal. Es ist derzeit einfach unmöglich, neue Gründe zu finden, um Euro zu kaufen. Natürlich kann der Markt auch ohne Gründe kaufen, aber ein solches Verhalten ist eher für den Kryptowährungsmarkt als für den Devisenmarkt typisch. Daher glauben wir, dass der Rückgang in jedem Fall fortgesetzt werden sollte.
Handelsplan für die Woche vom 29. Mai bis 2. Juni:
1) Auf dem 24-Stunden-Zeitrahmen begann das Paar eine Abwärtsbewegung, auf die wir lange gewartet haben. Käufe sind nicht mehr relevant, da der Preis unter allen Linien des Ichimoku-Indikators festgelegt wurde. Darüber hinaus unterstützen die fundamentalen und makroökonomischen Hintergründe die Euro-Währung nicht, so dass es sehr schwierig ist, auf weiteres Wachstum ohne eine spürbare Korrektur zu hoffen. Formal kann man bei einer Rückkehr über die Kijun-Sen-Linie auf einen Anstieg handeln, aber wir halten einen solchen Anstieg nach wie vor für absolut unlogisch. Daher kann man sich nicht sicher sein.
2) Was den Verkauf des Euro/Dollar-Paares betrifft, so konnte man sie auf dem 24-Stunden-TF nach dem Überwinden der Kijun-Sen-Linie eröffnen, wie wir in früheren Artikeln gesagt haben. Die Senkou Span B-Linie wurde überschritten, das nächste Ziel ist der Bereich von 1,05-1,06, den man noch ein wenig erreichen muss. Der Euro bleibt überkauft, daher ist ein Rückgang am wahrscheinlichsten. Die Aufhebung dieses Szenarios erfolgt im Falle einer Festigung über der kritischen Linie.
Erläuterungen zu den Abbildungen:
Unterstützungs- und Widerstandsniveaus (resistance/support), Fibonacci-Niveaus - Niveaus, die Ziele beim Kauf oder Verkauf sind. In ihrer Nähe können Take-Profit-Niveaus platziert werden.
Indikatoren Ishimoku (Standard-Einstellungen), Bollinger Bands (Standard-Einstellungen), MACD (5, 34, 5).
Indikator 1 auf COT-Diagrammen - die Größe der Nettostellung jeder Trader-Kategorie.
Indikator 2 auf COT-Diagrammen - die Größe der Nettostellung für die Gruppe "Non-commercial".
