Das Währungspaar Dollar-Yen erreichte heute ein halbjährliches Preismaximum und näherte sich der Grenze von 141. Bei einem Niveau von 140,93 begannen die Käufer von USD/JPY in Massen Gewinne zu realisieren und löschten damit den nördlichen Impuls aus. Die Initiative wurde von Verkäufern übernommen, die das Paar auf das Niveau von 140 zurückziehen konnten. Trotz des intraday Rückgangs bleiben die Bullenstimmungen für das Paar weiterhin vorherrschend. Dies liegt nicht nur an der Stärkung des US-Dollar-Index, sondern auch an der Schwäche des Yen.
Echo des Inflationsberichts
Das Währungspaar USD/JPY zeigt seit dem 11. Mai einen deutlichen Aufwärtstrend. In weniger als 2,5 Wochen ist der Preis um fast 700 Punkte gestiegen. Das Paar ist vielen fundamentalen Faktoren ausgesetzt. Die wichtigsten sind die Divergenz in der Politik der Federal Reserve und der Bank of Japan sowie die Zunahme der risikoaversen Stimmung aufgrund der Bedrohung eines US-amerikanischen Staatsbankrotts. Alle fundamentalen Faktoren, die Einfluss auf USD/JPY haben, sind auf die oben genannten "Hauptthemen" zurückzuführen.
Zum Beispiel hat der Inflationsbericht vom Freitag über das Wachstum des PCE (einer der wichtigsten Inflationsindikatoren, die von der Fed verfolgt werden) die Ambitionen der USD/JPY-Verkäufer, die eine umfangreiche südliche Gegenoffensive zur Basis der 139er Figur entwickeln wollten, ausgeglichen. Das Freitags-Tief wurde bei 139,50 festgelegt, aber nach der Veröffentlichung übernahmen die Käufer erneut die Initiative, da der veröffentlichte Release die Beschleunigung dieses für die Fed wichtigen Inflationsindikators widerspiegelte. Ich erinnere daran, dass der Index von September bis Dezember des letzten Jahres kontinuierlich gesunken ist - von 5,2% auf 4,6%. Dann stieg er im Januar und Februar auf 4,7% und kehrte im März auf das Dezember-Niveau von 4,6% zurück. Und im April liegt der Index wieder bei 4,7%, während ein Rückgang auf 4,5% prognostiziert wurde.
Der veröffentlichte Bericht spielt eine wichtige Rolle, insbesondere vor dem Hintergrund der Schwankungen einiger Mitglieder der Fed.
Hier müssen die wichtigsten Thesen des Protokolls der Mai-Sitzung der Fed in Erinnerung gerufen werden. Das Dokument erwies sich als sehr widersprüchlich. Einerseits stimmten die Mitglieder des Regulators zu, dass die Notwendigkeit einer weiteren Erhöhung des Zinssatzes "weniger bestimmt geworden ist". Die Beamten der Fed bemerkten auch, dass die von ihnen im Mai genehmigte Erhöhung um 25 Basispunkte "die letzte in diesem aktuellen Zyklus der Straffung der Geldpolitik sein könnte". Andererseits warnten die Mitglieder des Ausschusses, dass die Fed offen bleiben müsse für die mögliche Umsetzung eines Falken-Szenarios unter Berücksichtigung der Risiken einer stabilen Inflation.
Bemerkenswert ist, dass die Falkenerwartungen bezüglich weiterer Maßnahmen der Fed nach dem Freitags-Release erneut gestiegen sind. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte nach der Juni-Sitzung auf 65% gestiegen. Dies ist ziemlich viel, wenn man die jüngsten "Taube" Thesen berücksichtigt, die von Jerome Powell geäußert wurden. Der Chef der Fed "beleuchtete" die Aktualität der Bankenkrise in den USA und erklärte, dass der Bankenstress die Notwendigkeit einer Zinserhöhung verringert hat.
Im Mai äußerten viele von Powells Kollegen jedoch ziemlich falkenartige Kommentare. Zum Beispiel sagte der Präsident der Federal Reserve Bank von Dallas, Lori Logan, dass die eingehenden Daten "eine Erhöhung des Zinssatzes bei der nächsten Sitzung unterstützen". Diese Position wurde in einer oder anderer Interpretation auch von anderen Vertretern des amerikanischen Regulators unterstützt, wie zum Beispiel Loretta Mester, Thomas Barkin, Rafael Bostic und John Williams.
Offensichtlich haben die PCE-Basisindizes die Position der Falken gestärkt, und die Wahrscheinlichkeit, dass das 25-Punkte-Szenario im Juni umgesetzt wird, ist deutlich gestiegen.
Die Bank of Japan eilt nicht mit Veränderungen
Die Bank of Japan unter der Leitung von Katsuo Ueda setzt weiterhin eine lockere Geldpolitik um. Nach Meinung einiger Experten (insbesondere UBS) wird die japanische Regulierungsbehörde in diesem Jahr möglicherweise ihre Zinskurvenregulierung anpassen, jedoch nicht vor der zweiten Jahreshälfte, also im Herbst oder Winter. Es wird erwartet, dass die Zentralbank das Zielrendite von 10-jährigen japanischen Staatsanleihen von derzeit 0,5% auf (mindestens) 0,75% erhöhen wird.
Gleichzeitig wiederholt der neue Leiter der japanischen Regulierungsbehörde im Wesentlichen die Rhetorik von Haruhiko Kuroda, zumindest was die nächsten Aussichten betrifft. Nach seinen Worten ist es derzeit sinnvoll, eine lockere Geld- und Kreditpolitik umzusetzen, um das Ziel einer zweiprozentigen Inflationsrate "in Verbindung mit Lohnsteigerungen" zu erreichen. Ueda äußert auch regelmäßig den "firmeneigenen" Satz seines Vorgängers - dass die Zentralbank die Parameter der Geldpolitik ohne zu zögern lockern wird, wenn dies erforderlich ist.
Schlussfolgerungen
Die bestehende fundamentale Grundlage für das Währungspaar USD/JPY fördert die weitere Entwicklung des Aufwärtstrends. Auf dem Tages-Chart befindet sich das Paar über der Kumo-Wolke des Ichimoku-Indikators und über allen seinen Linien. Das bullische Signal "Parade der Linien" deutet auf das Potenzial weiterer Preissteigerungen hin. Darüber hinaus liegt das Paar zwischen der mittleren und oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators. Dies zeigt ebenfalls die bullische Stimmung der Händler an.
Als nächstes Ziel des Aufwärtstrends kann der Widerstand bei 141,20 betrachtet werden, was der oberen Linie des Bollinger-Bands-Indikators auf dem D1-Zeitrahmen entspricht. Das nächste Ziel ist das Kumo-Cloud-Target bei 142,00 auf dem Wochen-Chart.
