Am Mittwoch geriet das Paar EUR/USD erneut unter Abwärtsdruck, da die Korrektur des Dollars nach den langen Feiertagen in den Vereinigten Staaten sehr kurz war.
Am Vortag kehrte der Greenback in positives Terrain zurück, nachdem er am Tag zuvor um fast 0,2% gefallen war.
Im Ergebnis des gestrigen Handels stieg der "Amerikaner" um mehr als 0,1% und schloss bei etwa 104,20.
Das Paar EUR/USD verlor jedoch etwa 45 Punkte und schloss in der Nähe von 1,0685.
Während der Mittwochssitzung stieg der Dollar auf die höchsten Niveaus seit dem 16. März im Bereich von 104,60-104,65. Der Greenback konnte jedoch nicht auf den erreichten Niveaus bleiben und gab nach, wodurch das Paar EUR/USD fast die Hälfte der täglichen Verluste ausgleichen und von den mehrwöchigen Tiefstständen im Bereich von 1,0635-1,0640 abprallen konnte.
Was hat den Dollar-Bullen den Feiertag verdorben und EUR/USD geholfen, sich zu erholen?
Während des größten Teils des gestrigen Tages hielt sich der "Amerikaner" gegenüber seinen Konkurrenten stabil und zog Käufer als "sicheren Hafen" an.
Zur gleichen Zeit dominierten Verkäufer im EUR/USD-Paar aufgrund gestiegener Bedenken, dass der Gesetzentwurf zur Schuldenbegrenzung der USA in beiden Kongresskammern auf Widerstand stoßen wird, nachdem der Ausschuss für Regeln des Repräsentantenhauses ihn am Dienstag mit knapper Mehrheit von 7 zu 6 Stimmen gebilligt hatte.
Auch besorgniserregende Nachrichten aus China unterstützten die schützende amerikanische Währung.
Das staatliche Statistikamt Chinas gab gestern bekannt, dass der Einkaufsmanagerindex im produzierenden Sektor des Landes im Mai auf den niedrigsten Stand seit fünf Monaten von 48,8 Punkten gesunken ist, nach 49,2 Punkten im April.
Nach Veröffentlichung dieser Daten wuchs die Besorgnis über die Verlangsamung des globalen Wachstums, was sich negativ auf die Risikobereitschaft auswirkte und das EUR/USD-Paar nach unten drückte.
Die Positionen der gemeinsamen Währung wurden erneut durch Daten geschwächt, die zeigten, dass die Inflation in den größten Ländern der Eurozone schnell abnimmt.
Im Mai fiel der Verbraucherpreisindex in Deutschland im Jahresvergleich von 7,2% im Vormonat auf 6,1%. Der Wert des Indikators erreichte den niedrigsten Stand seit März 2022.
Die jährliche Inflation in Frankreich sank im letzten Monat auf den niedrigsten Stand des Jahres und betrug 5,1% gegenüber 5,9% im April.
Nach Angaben von Experten verringern diese Zahlen den Druck auf die Europäische Zentralbank und reduzieren die Notwendigkeit einer weiteren Erhöhung der Zinssätze.
"Die europäische Inflation geht jetzt zurück, und das verringert die Wahrscheinlichkeit einer Fortsetzung des aggressiven Zinserhöhungszyklus der EZB", sagten Strategen der SEB.
In den letzten 12 Monaten hat die EZB die Zinssätze insgesamt um 375 Basispunkte auf 3,25% erhöht, um dem ungebremsten Preisanstieg entgegenzuwirken.
Viele Investoren erwarten immer noch zwei weitere Zinserhöhungen der EZB in den kommenden Monaten, so dass der Einlagenzinssatz bis Juli auf 3,75% steigen wird, aber es ist noch unklar, ob weitere Schritte erforderlich sein werden.
Da die Inflation in der Eurozone Anzeichen eines Rückgangs zeigt, deutet dies auf eine weichere Haltung der Europäischen Zentralbank in naher Zukunft hin.
Die Aussicht, dass die EZB ihre Geschwindigkeit drosseln muss, hat die Attraktivität des Euro für Investoren verringert.
Unterdessen stieg die Nachfrage nach dem Dollar, nachdem bekannt wurde, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im April von 9,745 Millionen im März auf 10,103 Millionen gestiegen ist. Dies spiegelt die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes wider und impliziert einen Anstieg des Drucks auf Löhne und Inflation.
Als Ergebnis stieg die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung der Zinssätze um 25 Basispunkte auf der Sitzung der Fed zur Politik am 13.-14. Juni auf 70%.
In diesem Zusammenhang stieg der Dollar auf mehrwöchige Höchststände, während das Paar EUR/USD auf die niedrigsten Niveaus seit Mitte März fiel.
Jedoch gab der Greenback seine Zwei-Monats-Hochs auf und der Euro konnte sich etwas erholen, nachdem zwei Fed-Beamte angedeutet hatten, dass der Regulator den Schritt im Juni verpassen könnte.
Der Präsident der Federal Reserve Bank von Philadelphia, Patrick Harker, sagte am Mittwoch, dass er derzeit geneigt ist, eine Pause bei der Zinserhöhung zu unterstützen.
"Ich gehöre zu denjenigen, die bei der nächsten Sitzung dafür eintreten werden, dass die Zentralbank die Idee unterstützen kann, die Zinssätze bei dieser Sitzung nicht zu erhöhen", sagte er.
Philip Jefferson, Mitglied des Vorstands der Federal Reserve, sagte seinerseits, dass die Aufsichtsbehörde nach 15 Monaten, in denen der Zinssatz um 5 Prozentpunkte erhöht wurde, vorsichtig sein müsse.
Offenbar wollen die FOMC-Beamten nicht übertreiben und befürchten, dass die Kosten für Kredite bereits so hoch sind, dass sie zu einer unüberwindbaren Belastung für die Wirtschaft werden könnten.
"Die Geschichte zeigt, dass die Geldpolitik mit Verzögerungen funktioniert", sagte F. Jefferson.
Er erwartet, dass die amerikanische Wirtschaft bis zum Ende des Jahres schwach bleiben wird, da Haushalte Ersparnisse ausgeben, die während der COVID-19-Pandemie angesammelt wurden, und Kredite immer teurer werden.
"Eine Ablehnung der Zinserhöhung bei der bevorstehenden Sitzung würde es der Fed ermöglichen, mehr Daten zu sammeln, bevor sie Entscheidungen über eine weitere Verschärfung der Politik trifft", sagte F. Jefferson.
Er betonte, dass es, wenn die Zentralbank die Zinserhöhung bei der Juni-Sitzung verpasst, nicht das Ende des Straffungszyklus bedeuten würde.
Nichtsdestotrotz sank die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Juni die Zinsen erhöht, nach vorsichtigen Kommentaren der FOMC-Beamten auf 30%.
Dies hat den Boden unter dem Dollar weggezogen, der in den ersten Handelsstunden in New York stark gestiegen ist, aber bis zum Ende der US-Sitzung einen Großteil des Tagesgewinns abgegeben hat.
Die entgegengesetzten Winde für den Schutzgrünback wurden auch durch die Nachrichten ausgelöst, dass das Repräsentantenhaus mit Stimmenmehrheit einen Gesetzentwurf zur Begrenzung der Staatsschulden gebilligt hat.
Jetzt wird das Dokument dem Senat vorgelegt, bevor der Präsident des Weißen Hauses, Joe Biden, es als Gesetz unterzeichnen kann.
Da die Bedenken hinsichtlich eines US-Defaults etwas abgeklungen sind, hat der Dollar seinen Vorteil gegenüber der Einheitswährung als "sicherer Hafen" verloren, was dem EUR/USD-Paar ermöglichte, seine täglichen Verluste zu reduzieren und von fast 50 Punkten abzuprallen sechswöchige Tiefststände.
Der Dollar verspricht dem Euro kein einfaches Leben
Am Donnerstag setzte der Greenback seinen Rückzug von Zweimonatshochs fort und testete die Unterstützungsebene von 104,00.
"Wir bezweifeln, dass der Dollar in Erwartung wichtiger Beschäftigungsdaten in den USA morgen zu weit gehen wird", sagten ING-Experten.
Gemäß Prognosen stieg im Mai die Anzahl der Arbeitsplätze im nicht-landwirtschaftlichen Sektor des Landes um 190 Tausend, nach einem Anstieg um 253 Tausend im April.
"Wenn der Arbeitsmarktbericht der USA für Mai stark ausfällt und die Erwartungen übertrifft, erhöht dies die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins erneut anhebt. Dadurch könnte der Dollar-Kurs steigen", sagen Ökonomen der Commerzbank.
Wenn die Daten aus den USA in dieser Woche stark genug sind, um den Markt davon zu überzeugen, dass die Fed die Zinssätze bis zum Ende des Jahres nicht senken wird, wird nichts die EUR/USD-Paarung daran hindern, weiter zu fallen und den 200-Tage gleitenden Durchschnitt bei etwa 1,0491 zu testen, sagen Experten von Credit Suisse.
"Taktisch bevorzugen wir es, Short-Positionen in EUR/USD von 1,0732 mit einem Stop-Loss bei 1,0835 und einem Ziel von 1,0500 zu eröffnen", bemerkten sie.
Am Donnerstag kehrte das Hauptwährungspaar in den Bereich über 1,0700 zurück, setzte den gestrigen Rückprall fort und verfolgte, dass der Dollar an Boden verloren hatte.
Der Euro hat seine Position gegenüber dem Greenback gehalten, trotz der Daten, die zeigten, dass die Inflation in der Eurozone im letzten Monat stärker gesunken ist als erwartet. Dies hat eine Diskussion über die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen durch die EZB neben einer weiteren Erhöhung später in diesem Monat ausgelöst.
Laut Eurostat verlangsamte sich die jährliche Inflation im Währungsblock im Mai auf 6,1% von 7,0% im April, was unter der Prognose von 6,3% lag.
Die bevorstehende Zinserhöhung wird geringfügig sein, sagte am Donnerstag EZB-Ratsmitglied François Villeroy de Galhau. Die bereits erfolgte Zinserhöhung beginnt sich auf die Inflation auszuwirken, fügte er hinzu.
"Die Zinserhöhung, die uns noch bevorsteht, ist relativ geringfügig, der größte Teil der Arbeit ist bereits erledigt", sagte der Chef der Bank von Frankreich.
Die EZB hat einen Großteil der Verschärfung ihrer Geldpolitik durchgeführt, um die Inflation auf ihr mittelfristiges Ziel von 2% zurückzuführen, obwohl der Zyklus noch nicht ganz abgeschlossen ist, sagte EZB-Vizepräsident Luis de Guindos am Donnerstag.
"Ein großer Teil des Weges ist zurückgelegt, aber es gibt noch einen letzten Abschnitt vor uns", bemerkte er.
Im Mai überraschte die Inflation in der Eurozone mit unerwartet niedrigen Ergebnissen, sagen Analysten der Commerzbank. Sie erwarten, dass die EZB im Juni die letzte Zinserhöhung um 25 Basispunkte durchführen wird.
"In der Eurozone bleibt die Inflationsrate weiterhin rückläufig. Im Mai sank dieser Wert von 7,0% auf 6,1%. Nach einem deutlichen Rückgang der Energiepreise zeichnet sich eine Korrektur auch bei den Preisen für Lebensmittel ab, die zuvor stark gestiegen waren. Noch wichtiger aus Sicht der EZB ist jedoch die Tatsache, dass die Gesamtinflation wahrscheinlich bereits ihren Höhepunkt überschritten hat. Dies bestätigt unsere Erwartungen, dass die EZB im Juni zum letzten Mal die Leitzinsen um 25 Basispunkte erhöhen wird", sagte Commerzbank.
Die Strategen von Scotiabank sind der Ansicht, dass die Möglichkeiten für eine Erholung des Euro begrenzt sind und erwarten, dass das Währungspaar EUR/USD weiterhin unter Abwärtsdruck stehen wird.
"Die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung der EZB haben sich etwas abgeschwächt. Gleichzeitig weiten sich die 2-jährigen Spreads zwischen Europa und den USA erneut aus (die Renditedifferenz hat sich auf 172 Basispunkte erhöht, den höchsten Wert seit Ende März), was derzeit nur wenige Möglichkeiten für eine Erholung des Euro bietet", sagten sie.
"Ein deutlicherer Verlust der Unterstützung im Bereich von 1,0700+ würde praktisch den Weg für einen Rückgang des EUR/USD auf 1,0500 in den nächsten Wochen freimachen", so Scotiabank.
Experten von Rabobank glauben, dass der Euro in den nächsten Wochen noch weiter schwächer werden könnte, während der Dollar in einer risikounfreundlichen Umgebung Unterstützung finden wird.
Sie halten ihre Prognose für EUR/USD für das zweite Halbjahr bei 1,0600.
"Die Abkühlung der Inflation und die Bedrohung einer Stagnation in der Eurozone im zweiten Halbjahr deuten darauf hin, dass der Euro in den nächsten Wochen noch stärker gegenüber dem Dollar schwächer werden könnte. Das Risiko, dass die USA in diesem Jahr in eine Rezession geraten könnten, in Verbindung mit der enttäuschenden Erholung der chinesischen Wirtschaft und den Risiken einer Stagnation in der Eurozone, verheißt nichts Gutes für das Interesse der Investoren am Risiko. In dieser Situation wird der Dollar wahrscheinlich Unterstützung finden", so Rabobank.
Wenn der Greenback in naher Zukunft seinen Aufwärtstrend wieder aufnimmt, wird ein Durchbruch über den Mai-Hochs im Bereich von 104,60-104,65 einen Besuch bei 105,60 (200-Tage gleitender Durchschnitt) und dann einen Anstieg auf 105,90 (Höchststand 2023) bedeuten.
Andererseits bildet das Niveau von 102,90 (100-Tage gleitender Durchschnitt) eine wichtige Unterstützung auf dem Weg zu 102,45 (55-Tage gleitender Durchschnitt) und 101,00 (Wochenminimum vom 26. April).
Was das Währungspaar EUR/USD betrifft, so kann es, wenn es das Niveau von 1,0700 als Unterstützung nutzt, auf 1,0750 (50-Tage gleitender Durchschnitt) und dann auf 1,0800 (Fibonacci-Korrekturlevel von 50%) abzielen.
In Bezug auf den Rückgang liegt die nächste Unterstützung bei 1,0660, gefolgt von Marken bei 1,0620 und 1,0580.
