Das Pfund feiert erneut, am Donnerstag stieg es nach der Veröffentlichung überraschend weicher Arbeitsmarktdaten erneut an. Das Währungspaar GBP/USD durchbrach die Marke von 1,2500. Gibt es eine Chance, zu den Höchstständen des Jahres zurückzukehren?
Der Anstieg des Pfundes wurde durch den schwächeren Dollar begünstigt, daher ist es noch zu früh, von der Stärke der britischen Währung zu sprechen. Alles wird von der Stimmung des US-Dollars abhängen.
Der Dollar geriet erneut unter Druck, nachdem die Zahl der Arbeitslosenunterstützungsanträge gestiegen war. Die Erstanträge überraschten Investoren mit einem Wert von 261.000 gegenüber erwarteten 235.000. In der Vorwoche lag der Wert bei 233.000.
Hier ist zu beachten, dass dies nur ein einzelner Indikator ist. Gleichzeitig kann er jedoch auf eine Entspannung der Situation auf dem Arbeitsmarkt hinweisen, der bisher sehr stabil gegenüber Zinserhöhungen war.
"Greenback befindet sich in einem extrem bärischen Trend in der heutigen Sitzung, und insgesamt kann dies die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der FOMC-Sitzung im Juni verringern", sagt Validus Risk Management.
Gleichzeitig zeigen Investoren weiterhin Unsicherheit in Bezug auf die Perspektiven der Geldpolitik der Fed. Insgesamt bestätigt dies erneut, dass der amerikanische Regulator die Märkte kurz hält. Was in der Politik passiert, ist äußerst wichtig für die Devisenmärkte.
Dieses Thema wird weiterhin die Positionierung der Weltwährungen gegenüber dem Dollar beeinflussen.
"US-Dollar ist am Donnerstag sowohl auf gewichteter als auch auf bilateralen Basis niedriger. Tatsächlich entsteht der Eindruck, dass der Markt den Dollar im Kontext der Pause der Fed in der nächsten Woche und dessen Vereinbarkeit mit anderen Überraschungen der Zentralbank in der vergangenen Woche betrachtet", kommentiert CIBC Capital Markets.
Hinter dem Rückgang des Dollars können auch andere Faktoren stehen.
Dies könnte mit der Hoffnung zusammenhängen, dass die Maßnahmen, die von chinesischen Banken ergriffen wurden, die Aktivität ankurbeln werden. Dies ist sehr deutlich an dem plötzlichen Anstieg der prozyklischen Währungen über Nacht zu erkennen.
Der USD/CNY-Kurs bleibt eine der wichtigsten gekoppelten Währungspaare für die allgemeine Richtungsbewegung des Dollars. Daher können jegliche Anzeichen einer Stabilisierung der chinesischen Währung die Stärkung des Dollars insgesamt zurückhalten.
Die chinesische Regierung erwägt neue Maßnahmen zur Unterstützung ihres wankenden Immobilienmarktes.
Zu den Maßnahmen können die Reduzierung der Anzahlung in einigen Gebieten, die Senkung der Provisionen für Vermittler und die Lockerung der Beschränkungen für den Kauf von Immobilien gehören, berichtete die Agentur Bloomberg.
Dies geschieht vor dem Hintergrund, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt im Rahmen ihrer Erholung nach der Pandemie weitere politische Unterstützung leisten könnte. Diese Hoffnungen haben die risikobehafteten Aktien in China gestärkt.
Allerdings wurde Druck auf den Dollar ausgeübt, der als antizyklische Anlage gilt und tendenziell sinkt, wenn das globale Wachstum außerhalb der USA beschleunigt wird.
Vom technischen Standpunkt aus gesehen könnte das Paar GBP/USD in den nächsten Wochen von einem Rückgang auf 1,2000 bedroht sein.
Die Bank of America bleibt bärisch gegenüber dem Pfund, dessen Kurs unterhalb der langfristigen Trendlinie bleibt.
"Das Paar GBP/USD hat die Widerstandslinie des Trends durchbrochen. Wir neigen dazu, Verkäufe zu erhöhen, solange es unterhalb der Trendlinie bei 1,2630 bleibt", schreiben Analysten.
Innere Faktoren des Pfunds
Wie steht es um die britische Wirtschaft? Die Risiken einer Rezession werden vom Konsens unterschätzt.
Die Prognose für die wirtschaftlichen Aussichten Großbritanniens im Jahr 2023 war von Anfang an zu düster. Fast alle haben sich an diese Meinung gewöhnt. Jetzt wirft eine Investmentbank den Ökonomen vor, dass sie die Rezessionsaussichten zu optimistisch einschätzen.
Die Deutsche Bank hat ihre Wachstumsprognosen für Großbritannien gesenkt und betont dabei die Bedenken hinsichtlich der Inflation und der Rezessionsrisiken aufgrund verschiedener Faktoren.
"Wir erwarten, dass das Wachstum in Großbritannien in diesem Jahr positiv bleibt und nur um 0,3% steigt. Aber höhere Zinssätze, Inflationserhaltung, Verlangsamung des globalen Wachstums und Verzögerungen bei der Straffung der Geldpolitik werden das Wirtschaftswachstum in den nächsten beiden Jahren voraussichtlich verlangsamen", sagt die Bank.
Die Deutsche Bank hat ihre Wachstumsprognosen für 2024 und 2025 korrigiert. Derzeit wird ein Anstieg um 0,4% bzw. 1,1% erwartet.
Die Auswirkungen der Erhöhung der Hypothekenzinsen werden sich allmählich auf die verfügbaren Einkommen der Haushalte und Investitionen in Unternehmen auswirken. Während die Handelsaktivität aufgrund schwächerer Wachstumsperspektiven in den USA und der Eurozone zurückgehen kann.
Die Studie betont auch Bedenken hinsichtlich der Rezessionsrisiken. Nach Angaben der Deutschen Bank haben wirtschaftliche Modelle möglicherweise die Stabilität der Wirtschaft übertrieben und der Konsens könnte zu optimistisch sein, was das Potenzial für einen Abschwung betrifft.
Daher bleiben die Rezessionsrisiken erhöht.
Trotzdem plant die Bank of England, die Zinssätze weiter zu erhöhen, auch wenn dies mit dem Risiko einer Rezession verbunden ist.
In Bezug auf die Inflation zeigen Untersuchungen der Bank, dass der innere Inflationsdruck in Großbritannien hoch bleibt.
Die Gesamtinflation wird voraussichtlich im Laufe des Jahres allmählich sinken, während die Kerninflation und die Lebensmittelpreise stabil hoch bleiben. Die Verbraucherpreisinflation könnte im Jahr 2023 bei etwa 5% liegen und sich bis Ende 2024 langsam auf das Zielniveau abschwächen.
In Bezug auf die Geldpolitik erwartet die Deutsche Bank, dass der Zinssatz der Bank of England bis zum Ende des dritten Quartals 5,25% erreichen wird. Die Inflation im Dienstleistungssektor und das Lohnwachstum werden voraussichtlich bis zum zweiten Halbjahr stabil bleiben, und eine Zinssenkung wird voraussichtlich erst im zweiten Quartal 2024 beginnen.
Die Untersuchung der Deutschen Bank betont die Probleme und Risiken, mit denen Großbritannien konfrontiert ist, einschließlich des verlangsamten Wachstums, der erhöhten Inflation und der sorgfältigen Kalibrierung der Geldpolitik. Während sich die wirtschaftliche Landschaft ändert, werden Marktteilnehmer die Entwicklung genau beobachten, um die Auswirkungen auf die wirtschaftliche Trajektorie des Landes zu bewerten.
