Das Euro-Dollar-Paar setzt seine Drift im Preisbereich von 1,0650 bis 1,0770 fort, innerhalb dessen es bereits die zweite Woche in Folge gehandelt wird. Gestern unternahmen Käufer von EUR/USD einen Versuch, die obere Grenze des Korridors zu stürmen - das Hoch am Donnerstag wurde bei 1,0778 festgelegt. Aber die Händler konnten sich nicht über dem Niveau von 1,0770 festsetzen: Heute haben die Bären die Initiative übernommen und den nördlichen Impuls gedämpft. Im Allgemeinen gibt es nichts Überraschendes daran. Es gibt derzeit keine Gründe für einen stabilen Aufwärtstrend von EUR/USD.
Darüber hinaus sind stabile Trendbewegungen in die eine oder andere Richtung im Vorfeld der Juni-Sitzungen der EZB und der Fed a priori unmöglich, da die Zentralbanken den fundamentalen Hintergrund des Paares leicht "neu zeichnen" können. Die Spannung bleibt bestehen, und dies betrifft sowohl die Fed als auch die Europäische Zentralbank. Mögliche Überraschungen von Falken oder Tauben halten sowohl Käufer als auch Verkäufer von EUR/USD in Spannung. Die Händler trauen sich nicht, "langfristig zu spielen", und schließen daher ihre Handelspositionen bei Annäherung an die Grenzen der 8. Figur oder bei einem Rückgang auf das Niveau von 1,0650.
Dilemma für die EZB
Freitag ist ein ruhiger Tag für das Paar. Der Wirtschaftskalender ist nicht mit Ereignissen gefüllt, nur die Rede des Vizepräsidenten der EZB, Luis de Guindos, weckt Interesse. Allerdings konnte er dem Paar keine zusätzliche Unterstützung bieten, obwohl er ziemlich falkenartige Botschaften verkündete. Im Grunde wiederholte Guindos seine frühere Rhetorik. Letzte Woche kommentierte er die Inflationsdaten in der Eurozone (die eine Verlangsamung des Verbraucherpreisindex widerspiegelten) und erklärte, dass die veröffentlichten Zahlen "positiv, aber immer noch weit von den Zielwerten entfernt" seien. In diesem Zusammenhang fügte er hinzu, dass die Europäische Zentralbank noch einen bestimmten Weg bei der Erhöhung der Zinssätze vor sich habe.
Insgesamt behalten die Vertreter der Europäischen Zentralbank vor dem Juni-Treffen eine hawkische Haltung bei, aber angesichts der zögerlichen Dynamik des EUR/USD sind die Händler nicht sicher, ob die Zentralbank in der nächsten Woche eine aggressive Haltung zeigen wird. Zumindest tragen die jüngsten makroökonomischen Veröffentlichungen nicht dazu bei, die hawkische Position zu stärken. Ich erinnere daran, dass der Gesamtverbraucherpreisindex in der Eurozone im Mai auf 6,1% gesunken ist, während ein Rückgang auf 6,3% prognostiziert wurde. Dies ist das schwächste Wachstumstempo des Indikators seit März 2022. Der Kern-Verbraucherpreisindex, ohne Energie- und Nahrungsmittelpreise, sank auf 5,3% (prognostiziert wurde ein Anstieg auf 5,6%). Dieser Berichtskomponente sinkt bereits den zweiten Monat in Folge.
Nicht nur die Inflation befindet sich im "roten Bereich": Gestern wurde bekannt, dass die Eurozone doch in eine Rezession gerutscht ist. Gemäß der zweiten Schätzung von Eurostat schrumpfte das BIP im ersten Quartal im Quartalsvergleich um 0,1%. Im Jahresvergleich wuchs die Wirtschaft der Eurozone nur um 1,0% (Erstschätzung - 1,2%).
Wie sich die oben genannten Veröffentlichungen auf die Rhetorik/Entscheidungen der EZB auswirken werden, ist eine offene Frage. Deshalb betrachten Marktteilnehmer die Falkenaussagen der Vertreter der Europäischen Zentralbank mit Vorsicht.
Dilemma für die Fed
Eine ähnliche Situation hat sich auch für die Fed ergeben. Derzeit herrscht der sogenannte "Ruhezustand", aber vor seinem Eintritt äußerten Vertreter der Fed widersprüchliche Rhetorik. Einige Beamte (darunter Jerome Powell) sind der Meinung, dass der amerikanische Regulator eine Pause bei der Zinserhöhung einlegen kann. Sie argumentieren ihre Position mit der Krise im Bankensektor und dem Rückgang vieler makroökonomischer Indikatoren. Zum Beispiel sind die letzten ISM-Indizes im Dienstleistungssektor sowie im produzierenden Sektor in der "roten Zone" erschienen und haben deutlich unter den prognostizierten Werten gelegen.
Vertreter des Falkenflügels der Fed bestehen weiterhin auf einer Zinserhöhung und verweisen auf den Anstieg des PCE-Basisindex und die langsame Abnahme anderer Inflationsindikatoren (insbesondere des CPI).
Am 14. Juni bleibt die Frage, in welche Richtung sich das Gleichgewicht neigen wird, wieder offen. Deshalb reagieren eur/usd-Händler so empfindlich auf alle mehr oder weniger bedeutenden makroökonomischen Berichte, die die Einstellung der Mitglieder des amerikanischen Regulators beeinflussen können.
Insbesondere gestern fiel der Greenback auf dem gesamten Markt, als Reaktion auf die Veröffentlichung von Daten über den Anstieg der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA. Der Indikator stieg in dieser Woche auf 261.000 (bei einem erwarteten Anstieg auf 230.000), während er in der letzten Woche bei 233.000 lag. Der Indikator steigt nun bereits die dritte Woche in Folge und das in einem sehr aktiven Tempo. Der Dollar fiel auf dem gesamten Markt, die Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisungen sank stark und das eur/usd-Paar erreichte ein lokales Hoch und stieg auf 1,0778.
Fazit
Anhand des Verhaltens des EUR/USD-Preises haben Händler Zweifel - sowohl Käufer als auch Verkäufer. Wahrscheinlich wird sich diese Situation mindestens bis zur Bekanntgabe der Ergebnisse der Juni-Sitzung der Fed (14. Juni) fortsetzen.
Der gestrige fehlgeschlagene nördliche Blitzkrieg, der von den Bullen des EUR/USD unternommen wurde, bestätigt diese Annahme. Daher wird das Paar in den nächsten Tagen wahrscheinlich in einer etablierten Preisspanne von 1,0650 bis 1,0770 gehandelt.
