Die europäische Währung startete die Woche mit einem starken Aufwärtstrend und übertraf erfolgreich die amerikanische Währung. Der Euro profitierte von der Verwirrung des Dollars im Vorfeld der Entscheidungen der Fed und der EZB. In diesem Zusammenhang wurde auch das Pfund aktiv, das ebenfalls gegen hohe Inflation ankämpft und auf Wachstum abzielt.
Nach Ansicht von Analysten sind die Inflationserwartungen in Großbritannien immer noch zu hoch. Ihre Senkung ist sehr wichtig für die weiteren Maßnahmen der Bank of England in Bezug auf den Leitzins. Wie Sie sich erinnern werden, hat der Regulator ihn zuvor um 25 Basispunkte erhöht.
Dies wurde zum großen Teil durch überraschend hohe Inflationszahlen im Mai begünstigt. Nach Schätzungen von Experten sind sie auf die Grundpreise für Waren und Lebensmittel zurückzuführen. Laut Katherine Mann, Vertreterin des Ausschusses für Geldpolitik der Bank of England, bleiben die Produktionszahlen in Großbritannien positiv und stimmen weitgehend mit den Prognosen des Regulators im Mai überein.
Einige Marktteilnehmer sind besorgt über die Inflation der Preise für Dienstleistungen, da dies das Erreichen des Zielinflationswertes von 2% in Frage stellt. Vor diesem Hintergrund ist die britische Währung auf niedrige Positionen zurückgegangen, obwohl sie zuvor erfolgreich weitere Höhen erklommen hatte.
Nach Beobachtungen von Experten hat die Aufwärtsbewegung des GBP/USD-Paares in der Nähe der Trendlinie, die vom Niveau des Jahres 2021 im Bereich von 1,2670-1,2750 gebildet wurde, versagt. Diese Linie ist ein Schlüsselwiderstandsniveau für das Pfund, betonen Analysten. Dem GBP/USD-Paar gelang es lange Zeit, die Zone der Aufwärtsunterstützung in der Nähe von 1,2300 zu verteidigen. Derzeit haben Experten eine Abprall des Paares festgestellt, das weiterhin abwärts gerichtet ist. Dabei befürchten Fachleute, dass der Durchbruch des Niveaus von 1,2300 den Weg für weitere Abwärtsbewegungen bis 1,2130 (Fibonacci-Level 23,6% Korrektur seit September 2022) öffnen wird.
In der aktuellen Situation steht auch das Währungspaar EUR/USD unter Druck im Vorfeld der Entscheidungen der Fed und der EZB bezüglich der Zinssätze. Nach Ansicht von Analysten verlangsamt eine Zinserhöhung das Wachstumstempo des Paares, hindert jedoch nicht seine weitere Aufwärtsbewegung. Nach vorläufigen Prognosen wird das Währungspaar EUR/USD im Aufwärtstrend bleiben, da der Unterschied in den geldpolitischen Strategien der Fed und der EZB abnimmt. In naher Zukunft erwarten Analysten, dass die Regulierungsbehörden in dieser Frage zu einem "gemeinsamen Nenner" kommen werden.
Im Fokus der Märkte steht das Treffen der Fed, dessen Ergebnisse am Mittwoch, dem 14. Juni, veröffentlicht werden. Die Mehrheit der Analysten (76%) erwartet, dass der Zinssatz auf dem aktuellen Niveau von 5% - 5,25% pro Jahr bleibt, während die anderen auf eine Erhöhung auf 5,25% - 5,5% hoffen. Darüber hinaus wird der Regulator aktualisierte makroökonomische Prognosen für die US-Wirtschaft veröffentlichen.
In dieser Woche findet die Sitzung einer anderen größten Zentralbank - der EZB - statt, von der auch eine Erhöhung des Zinssatzes um 25 Basispunkte erwartet wird. Nach Ansicht von Analysten kann der Euro-Regulator dies trotz der technischen Rezession in der Eurozone tun, die im ersten Quartal 2023 festgestellt wurde, und des Rückgangs der Industrieproduktion.
Die Situation in der Eurozone kann jedoch nicht als kritisch bezeichnet werden. Nach Schätzungen von Neriūs Mačiulis, einem Analysten von Swedbank, wird die EZB "die Bedeutung einer moderaten technischen Rezession herunterspielen, da nur eine Handvoll Länder betroffen sind. Gleichzeitig geht die Produktion in der Region weiter zurück. Der einzige Gewinner war der Dienstleistungssektor in den meisten EU-Ländern, der "von der Zunahme des Tourismus und der Bereitschaft der Verbraucher, Geld für Erlebnisse und nicht für Waren auszugeben", profitierte. Dank dieser Faktoren bleibt der Arbeitsmarkt in der Eurozone stark, fasst N. Mačiulis zusammen.
Vor dem Treffen des FOMC fiel der US-Dollar leicht, während der Euro an Fahrt gewann. Am Dienstagmorgen, dem 13. Juni, wurde das Paar EUR/USD bei 1,0782 gehandelt und bemühte sich, höher zu steigen. Später waren die Bemühungen des Euro erfolgreich.
Gemäß dem technischen Chart hat das Paar den Aufwärtstrend durchbrochen und die dominierende Richtung für das EUR/USD-Paar ist nun rückläufig. Das Paar hat sich anschließend korrigiert. Die Devisenstrategen der Commerzbank glauben, dass das Paar EUR/USD zunächst neue Höchststände erreichen wird und dann auf niedrigere Werte zurückfallen wird. Vor diesem Hintergrund befindet sich der Greenback in einer ungünstigen Position und hat vorübergehend dem Euro nachgegeben.
Gemäß den Schätzungen der Ökonomen der MUFG Bank ist die Schwäche des Dollars auf die Erwartung zurückzuführen, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen wird. Die Veröffentlichung des Berichts über den Verbraucherpreisindex in den USA für Mai wird die letzte Herausforderung für den Greenback vor der Fed-Sitzung sein. Wenn die Kerninflation unverändert bleibt, wird die Fed den Zinssatz auf dem aktuellen Niveau halten, aber signalisieren, dass der Zyklus der Zinserhöhungen noch nicht abgeschlossen ist. Die Fed lässt Spielraum für Manöver und behält die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Juli bei. Dies wird den Greenback unterstützen und seinen weiteren Rückgang verlangsamen.
Nach Ansicht der Ökonomen von Commerzbank werden die aktuellen Entscheidungen der Fed und der EZB bezüglich der Zinssätze die Richtung im EUR/USD-Paar bestimmen. Es sei daran erinnert, dass das Paar im letzten Monat einen Rückgang zeigte, da die Märkte keinen Anstieg des Zinssatzes bis Ende 2023 in den Kursen berücksichtigten.
Die Ergebnisse der Sitzungen der amerikanischen und europäischen Regulierungsbehörden könnten eine Korrektur im EUR/USD-Paar auslösen und den Kursen ermöglichen, das Fibonacci-Niveau von 38,2% des letzten Impulses zu erreichen und auf 1,0810 und höher zu steigen. Wenn die Kommentare der FOMC-Vertreter die Märkte jedoch an der Erhöhung des Zinssatzes im Juli zweifeln lassen, ist ein Anstieg des EUR/USD-Paares auf 1,0900 möglich.
In der kurzfristigen Perspektive sehen einige Analysten das Potenzial für einen Anstieg des Euro gegenüber dem Dollar. Experten zufolge wird die Fed Anfang 2024 erneut die Zinssätze senken, während die EZB das aktuelle Zinsniveau beibehalten wird. Vor diesem Hintergrund könnte der Euro gewinnen, aber der Sieg wird von kurzer Dauer sein.
Auf lange Sicht riskiert der "Euro" seine Errungenschaften zu verlieren, da die EZB die Inflation weniger kontrolliert als die Fed. Die zögerlichen Maßnahmen des europäischen Regulators behindern das Wachstum der gemeinsamen Währung. Daher wird die Stärkung des EUR, die in den nächsten Monaten möglich ist, von kurzer Dauer sein.
Ein großes Risiko für den Euro und andere wichtige Währungen besteht darin, dass der Basiszinssatz auf dem aktuellen Niveau bleiben wird, was die Finanzmärkte dazu veranlassen wird, eine weitere Erhöhung der Fed-Zinssätze zu erwarten. Es sei daran erinnert, dass das Basisinflationsniveau, das die Zentralbanken als Spiegelbild des inneren Inflationsdrucks betrachten, in der Nähe von 5,5% bleibt.
