Heute beginnt das zweitägige Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC). Die Entscheidung über den Zinssatz wird am Mittwoch bekannt gegeben. Bis dahin werden die Politiker zwei wichtige wirtschaftliche Indikatoren erhalten:
- die Inflationsrate in den USA im Mai
- der Produzentenpreisindex (PPI) in den USA
Nach den starken Arbeitsmarktdaten hat die US-Notenbank bereits freie Hand für weitere Maßnahmen in jede Richtung. Der Anstieg der Beschäftigung bestätigte den starken Zustand der amerikanischen Wirtschaft. Und ein Rückgang der Löhne wird die Inflation nicht anheizen.
Heute wurde auch der erste dieser Berichte veröffentlicht - der Inflationsindikator. Im Mai 2023 sanken die Preise in den USA auf 4% - den niedrigsten Stand seit März 2021. Auch die wichtigen Basispreisindikatoren für die Fed fielen von 5,5% im April auf 5,3% im Mai.
Jetzt hat das wirtschaftliche Bild in den USA klarere Konturen angenommen. Wird der Bericht über die Produzentenpreise morgen die Akzente ändern? Und wenn ja, wird es die Entscheidung des amerikanischen Regulators beeinflussen?
Wenn man die Argumente für eine Pause und für eine Zinserhöhung anordnet, ergibt sich folgende Kräfteverteilung.
Pause | Zinserhöhung (um 0,25%) |
Verringerung des Lohndrucks | Ein starker Arbeitsmarkt ist ein Argument für eine starke Wirtschaft |
Die Inflationsrate im Mai sank auf 4% | Das Inflationsziel der Fed beträgt 2% |
Die Baselinflation (entscheidend für die Fed) sank auf 5,3% | Keine Rezession in den USA |
Eine Vielzahl von Taubenkommentaren von Fed-Sprechern | Habichtsentscheidungen der Zentralbanken Australiens und Kanadas |
Wie Sie sehen, sind die Kräfte etwa gleichmäßig verteilt. Dabei kann der amerikanische Regulator weiterhin die immer noch hohe Inflation auf sein Zielniveau drücken. Zumal auch die Produzentenpreise in den USA, deren Daten die Märkte morgen erhalten werden, nicht unangenehm hoch sein sollten. Schließlich fielen die Rohstoff- und Kraftstoffnotierungen im Mai, was bedeutet, dass die Kosten für Endverbraucherprodukte nicht angeheizt wurden.
Interessanterweise hat die Volksbank von China heute die Fed überholt und bereits begonnen, ihre Geldpolitik zu lockern. Einer der Anreize für die Zentralbank war natürlich das Ziel, ausländische Investoren in die chinesische Wirtschaft zu locken. Es gibt jedoch noch einen weiteren Grund für die taubenhafte Entscheidung des chinesischen Regulators. Nach mehreren Jahren der strengen Isolation kann die Wirtschaft des Landes nicht nur nicht wachsen, sondern sich nicht einmal erholen.
Im Kontext einer schwachen Wirtschaft setzt sich die Deflation der Herstellerpreise fort. Und der chinesische Export ist im Mai unerwartet über den Prognosen gesunken. Deflation ist eines der Anzeichen einer Krise. Sie zeigt die ungleichmäßige Erholung der chinesischen Wirtschaft und wird höchstwahrscheinlich zu einer weiteren Lockerung der Geldpolitik im Land führen.
Deshalb werfen die chinesischen Behörden regelmäßig zusätzliches Geld auf den Markt. Das ist natürlich nicht zum Vorteil des Yuan. Unmittelbar nach der Entscheidung der Bank of China erreichte der Kurs der nationalen Währung den niedrigsten Stand seit mehr als sechs Monaten.
Neben der US-amerikanischen Federal Reserve werden in dieser Woche auch Entscheidungen über den Zinssatz von zwei weiteren wichtigen Zentralbanken erwartet - der Eurozone und der japanischen. Und während die EZB fast sicher noch eine Erhöhung vornehmen wird, wird die Bank of Japan mit hundertprozentiger Garantie bei ihrer ultralockeren Politik bleiben.
Trotz der gegensätzlichen Aussichten der Zentralbanken beider Länder fällt der US-Dollar gegenüber dem Euro und dem Japanischen Yen. Während der amerikanischen Sitzung stieg der Kurs jedoch plötzlich auf den Preis von 139,9 Yen an. Möglicherweise war der Grund für diesen Rückgang der japanischen Währung eine gewisse Stärkung des US-Dollars aufgrund des Redbook-Indexdaten.
Der Redbook-Index (Verkäufe der größten Einzelhandelsketten) in den USA fiel in der vergangenen Woche (bis einschließlich 19. Juni) um 0,4%. Damit wurde der Rückgang der Nachfrage in den USA bereits den fünften Monat in Folge festgestellt. Möglicherweise haben die Dollar-Bullen darin ein Signal zum Handeln gesehen.
Auch insgesamt zeigt der "Amerikaner" im Index derzeit Anzeichen einer Schwächung, da fast jede Währung aus seinem G6-Korb an Fahrt gewinnt. Vor allem aufgrund der Schwäche des Greenbacks selbst. Darüber hinaus ziehen der Schweizer Franken und der Yen als sichere Fluchtwährungen Vermögenswerte an. Und japanische Aktien brechen dabei 33-jährige Wachstumsrekorde und ziehen neue ausländische Investoren in die japanische Wirtschaft. China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, kann nur neidisch auf eine solche Beliebtheit schauen!
