In letzter Zeit beobachten selbst unerfahrene Investoren, dass sich die allgemeine Marktsituation in einer Sackgasse befindet, aus der es derzeit keinen Ausweg gibt.
Was passiert also auf den Märkten?
Wie wir bereits mehrmals betont haben, herrscht derzeit eine einzigartige Situation auf den weltweiten Finanzmärkten, die es seit mindestens Ende des letzten Jahrhunderts nicht mehr gegeben hat. Die Essenz all dessen liegt darin, dass sich das Ganze vor dem Hintergrund eines umfassenden militärischen Konflikts in der Ukraine, des Produktionsrückgangs weltweit, einer hohen Inflation und einer massiven Kapitalbewegung von Europa nach Asien und den USA abspielt. Die Kombination dieser Hauptfaktoren zusammen mit dem Prozess der Verschärfung der Geldpolitik der Zentralbanken weltweit, der seit Beginn des Jahrhunderts nicht mehr beobachtet wurde, schafft diese äußerst unklare und schwer vorhersehbare Situation.
Deshalb gibt es seit den letzten sechs Monaten zum Beispiel auf dem amerikanischen Markt für Staatsanleihen eine völlige Ruhe, nachdem die Renditen seit Beginn der COVID-19-Pandemie stark angestiegen waren. Ein ähnliches Bild zeichnet sich auch auf den Aktienmärkten ab. Nach dem starken Anstieg der Aktienindizes zu Beginn dieses Jahres aufgrund der Erwartung, dass es keine globale Rezession geben würde und dass China und die USA (als Weltwirtschaftsführer) standhalten würden, zeigt sich seit Frühjahr eine Abschwächung des Aufwärtstrends und eine deutlich seitliche Dynamik. Übrigens spiegelt sich dasselbe Bild auch auf den Rohstoffmärkten wider. Und auf dem Devisenmarkt Forex ist einfach alles nahezu zum Stillstand gekommen. Der ICE Dollar Index bewegt sich bereits den siebten Monat in einem sehr engen Bereich zwischen 100,00 und 105,00 Punkten. Ein ähnliches Bild wurde zuletzt im ersten Halbjahr 2021 beobachtet.
Wann hört dieses unklare Bild endlich auf?
Wenn die Hauptursachen für dieses Marktverhalten weitgehend verstanden werden, möchten wir gerne wissen, wann alles aufhört und alles sehr klar wird. Wir sind der Meinung, dass der Nebel der Ungewissheit erst dann verschwindet, wenn die Federal Reserve (als unbestrittener Führer unter den weltweiten Zentralbanken) sich endgültig entscheidet, ob der Zinssatz weiter steigen wird oder nicht und ob damit der Zyklus der Zinserhöhungen in diesem Jahr enden wird.
Ob es uns gefällt oder nicht, ist das Tatsache. Die Federal Reserve übt mit ihrer Geldpolitik einen bedingungslosen und umfassenden Einfluss auf die Finanzmärkte aus. Alle anderen weltweiten Zentralbanken passen sich ihrer geldpolitischen Ausrichtung an und auch andere, niedriger rangierende Institutionen folgen ihrem Beispiel.
Während sich auf den Märkten einerseits ein seltsames Gleichgewicht eingestellt hat, das sich in einem Nachlassen der Aufwärtstrends äußert, spürt man andererseits eine zunehmende Spannung, die durch die tatsächliche Weigerung der Federal Reserve, die Zinsen weiterhin zu erhöhen, getrieben werden kann. Die Investoren spüren das, was zum Beispiel dazu führt, dass die Aktienindizes nicht einbrechen, die Renditen auf den Staatsanleihen selbstbewusst steigen und auch der Dollarkurs. Die Menschen warten einfach ab, wie sich die Ereignisse entwickeln, ohne sich offensichtlich von den zuvor erworbenen risikoreichen Anlagen zu trennen, in der Hoffnung, dass deren Wert weiter steigen wird.
Wir gehen davon aus, dass die derzeitige Situation mit hoher Wahrscheinlichkeit erst Ende des Sommers enden wird. Wenn die Federal Reserve die Zinssätze nicht erhöht und die Inflation in Amerika weiterhin langsam sinkt, werden die Märkte im Herbst deutlich beleben, insbesondere nach dem Ende der Sommerferien. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Marktteilnehmer keine risikoreichen Vermögenswerte kaufen werden, während sie auf positive Entwicklungen warten. Im Gegenteil, sie werden aktiv werden, was sich sicherlich in der Bildung neuer Aufwärtstrends auf den Aktien- und Rohstoffmärkten zeigen wird.
Was die Dynamik des Dollars betrifft, so wird wahrscheinlich aufgrund der nachfolgenden Zinserhöhungen der Weltzentralbanken nach der Federal Reserve sein Kurs zum Korb der wichtigsten Währungen nach einigen verzweifelten Ausschlägen nach oben und unten stabilisieren.
Tagesprognose:
EUR/USD
Das Paar bewegt sich im Bereich von 1.0845-1.0970. Es ist wahrscheinlich, dass es dort bleibt, bis in dieser Woche Daten zur Beschäftigung in Amerika veröffentlicht werden. Wir halten es für sinnvoll, das Paar beim Rückgang vom unteren Rand dieses Bereichs zu kaufen, mit einem Ziel von 1.0970.
GBP/USD
Das Paar handelt oberhalb des Niveaus von 1.2680. Wir halten es für sinnvoll, das Paar beim Rückgang mit einem Ziel von ungefähr 1.2835 zu kaufen, ausgehend von dem Niveau von 1.2600, falls es nach der Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten in den USA dorthin fällt, oder sofort ab dem Niveau von 1.2680, falls das Paar darüber bleibt.
