Die Nachfrage nach US-Währung sinkt praktisch jeden Tag, weshalb viele Analysten und Ökonomen verschiedene Vermutungen und Annahmen anstellen, was die Ursache sein könnte. Ich werde sagen, dass mich persönlich das beunruhigt. Wenn das Problem in der Inflation oder der Geld- und Kreditpolitik liegt, warum haben wir dann gerade in der letzten Woche einen so deutlichen Rückgang der Nachfrage nach US-Währung gesehen? Wenn der Markt bestimmte Faktoren in die aktuellen Preise für die Zukunft einpreist, warum begann dann gerade in dieser Woche ein so starker Rückgang des Dollars?
Der Inflationsbericht in den USA beantwortet diese Frage nur teilweise. Wie ich bereits sagte, begann die Nachfrage nach dem Dollar bereits am Montag vor dem Bericht zu sinken und setzte sich bis Donnerstag fort. Und am Freitag haben wir sogar keinen Aufschwung gesehen. Daher könnte die Inflation nur geringfügig zum allgemeinen Abschwächen der amerikanischen Währung beigetragen haben.
Die wahrscheinlichere Ursache sind die Markterwartungen. Wenn die Inflation in den USA auf 3% sinkt, bedeutet dies nicht nur ein mögliches Ende der Straffungspolitik bereits in diesem Monat, sondern auch einen schnelleren Übergang zur Lockerungspolitik. Gleichzeitig könnten die EZB und die Bank of England die Zinsen noch mehrmals erhöhen und sie viel länger auf dem Höchststand halten als die Fed, da die Inflation sowohl in der EU als auch in Großbritannien viel höher ist. Möglicherweise ist genau dieser Faktor der Grund für den Rückgang des Dollars.
Aber dann bleibt eine andere Frage offen. Wie viel Markt beabsichtigt diesen Faktor abzubilden? Denn es ist unwahrscheinlich, dass die Nachfrage nach dem US-Dollar sinken wird, solange die Inflation in der EU und Großbritannien nicht unter 3% fällt. Ich erinnere daran, dass die amerikanische Währung seit fast einem Jahr gesunken ist. Wenn die Inflation in der EU und Großbritannien das ganze Jahr gestiegen wäre und in den USA gesunken wäre, wäre alles logisch gewesen. Aber die Federal Reserve hat ihren Zinssatz genauso erhöht wie die Europäische Zentralbank und die Bank von England, und die Inflation hat sich in den letzten sechs Monaten weltweit verlangsamt. Ich möchte sagen, dass der US-Dollar sich möglicherweise in einer weniger vorteilhaften Position befindet als der Euro oder das Pfund, aber nicht so schlecht, um so stark zu sinken.
Ich habe das Gefühl, dass der Markt (wie er es gerne tut) seine Annahmen im Voraus vorspielt. Das bedeutet, dass wir in Zukunft mit neuen Schwierigkeiten bei der Interpretation des Nachrichtenhintergrunds rechnen müssen. Wenn die FOMC beginnt, den Zinssatz zu senken, könnte der Dollar unerwartet zu steigen beginnen, da zu diesem Zeitpunkt die EZB und die Bank of England ihre Straffung möglicherweise abgeschlossen haben. Der Dollar kann doch nicht ständig bei absolut allen Maßnahmen der Zentralbanken fallen!
Aus meiner Analyse schließe ich, dass der Aufwärtstrend weiterhin besteht, aber jederzeit enden könnte. Ich halte das Zielbereich von 1,0500-1,0600 immer noch für realistisch und empfehle, das Instrument zu verkaufen, um diese Ziele zu erreichen. Allerdings sollte man nun das Ende der Struktur a-b-c abwarten und dann einen Rückgang in den angegebenen Bereich erwarten. Käufe halte ich für ziemlich riskant. Der Euro nutzt jede Gelegenheit zur Stärkung, aber der Nachrichtenhintergrund für den Dollar ist nicht so schwach, wie es scheinen mag.
Das Wellenmuster des Pfund/Dollar-Instruments deutet auf die Bildung einer Aufwärtsbewegung hin. Die wellenförmige Struktur hat jedoch bereits das Bild von fünf Wellen angenommen und könnte somit abgeschlossen sein. Wenn der Versuch, das Niveau von 1,3084 von oben nach unten zu durchbrechen, erfolglos bleibt, könnte das Instrument seinen Anstieg mit Zielen fortsetzen, die sich in der Nähe von 1,3478 (261,8% Fibonacci) befinden. Ein erfolgreicher Durchbruch würde einen viel erwarteten und logischen Prozess in Gang setzen, nämlich die Bildung einer absteigenden Welle 4 oder eines neuen Abwärtsabschnitts des Trends mit ersten Zielen in der Nähe von 1,2840.
