Das USD/JPY Währungspaar zeigte Anfang Juni einen deutlichen Abwärtstrend aufgrund der allgemeinen Schwäche des US-Dollars. Ab dem 6. Juli stürzte das Paar fast kontinuierlich nach unten. Werfen Sie einen Blick auf den Tageschart von USD/JPY: Seit dem vorletzten Donnerstag war jede einzelne D1-Kerze "bärisch". Erst letzten Freitag konnten die Käufer aktiv werden und die Marke von 138,80 erreichen. Aber zu Beginn der neuen Handelswoche setzte sich der Kampf fort. In der ersten Hälfte des heutigen Tages sank der Preis aufgrund der Schwäche des Greenbacks, aber während der amerikanischen Handelssitzung machten die Dollar-Bullen erneut auf sich aufmerksam. All dies deutet auf eine uneindeutige Situation hin.
Im Laufe des Juli fiel das Paar um mehr als 650 Punkte. Ein beeindruckendes Ergebnis, das jedoch gleichzeitig die Frage aufwirft: Auf welchem Niveau wird das Ende des Abwärtstrends im Süden verkündet? Diese Frage ist keineswegs belanglos, da das Risiko, den "Preistiefpunkt" zu erreichen, mit jedem weiteren Abwärtsschritt steigt. Das Paar handelt nahezu auf dem Niveau des Zweimonatstiefs, und aus technischer Sicht ist das Abwärtspotenzial noch nicht erschöpft. Die nächste Preisschwelle befindet sich in der Nähe bei 137,60 (untere Linie des Bollinger-Bands-Indikators im Tages-Chart). Das Hauptstützniveau entspricht dem Ziel von 135,80 (untere Grenze der Kumo-Wolke im D1-Zeitrahmen).
Vom "Fundament" her gesehen ist die Situation nicht so eindeutig. Der Yen ist nicht in der Lage, "sein Spiel" zu führen - das Paar fällt nur aufgrund der Schwäche des US-Dollars. Darüber hinaus könnte die Bank of Japan in der nächsten Woche Druck auf den Yen ausüben, indem sie eine "taubenhafte" Rhetorik verlauten lässt, während die Federal Reserve im Gegenteil zum Verbündeten des Greenbacks werden könnte, wenn sie die Tür zu weiteren Zinserhöhungen offen lässt. Aus diesem Grund hat der südliche Impuls von USD/JPY nachgelassen. Kurzpositionen erscheinen risikoreich, da die Chancen auf einen "Preisboden" gestiegen sind.
Ich erinnere daran, dass die Bank of Japan bei der letzten Sitzung im Juni alle Parameter ihrer Geldpolitik unverändert gelassen hat. Obwohl Kozo Wada erneut auf die Notwendigkeit einer Feinabstimmung hingewiesen hat, hatte diese Aussage eher deklarativen Charakter. Laut dem kürzlich ernannten Leiter der Zentralbank werden alle Änderungen "sehr sanft und schrittweise" erfolgen. Der japanische Regulator wird anscheinend die gesamte deklarierte 18-monatige Überprüfungsperiode der Politik nutzen und erste verbale Änderungen werden erst im September oder Oktober auftreten.
Zum gegenwärtigen Zeitpunkt setzen die Vertreter der Bank of Japan weiterhin auf eine "taube" Rhetorik und bekräftigen ihre Unterstützung für eine akkommodierende Geldpolitik. Zum Beispiel schloss der stellvertretende Leiter der Zentralbank, Shinichi Uchida, Anfang Juli kategorisch die Möglichkeit eines baldigen Endes der ultralockeren Geld- und Kreditpolitik aus. Ein anderer stellvertretender Leiter der Bank of Japan, Ryozo Himino, erklärte in einem Interview mit der Nachrichtenagentur Reuters, dass die Zentralbank keinerlei Anzeichen für Risiken sehe, dass Japan mit einer so hohen Inflation konfrontiert werde wie in Europa und den USA.
Hier sei daran erinnert, dass der Verbraucherpreisindex in Japan entgegen den Wachstumsprognosen auf 3,2% gesunken ist. Zum Vergleich sei darauf hingewiesen, dass der Wert im Januar dieses Jahres bei 4,3% auf Jahresbasis lag. Auch der Verbraucherpreisindex ohne Berücksichtigung von frischen Lebensmitteln hat einen rückläufigen Trend gezeigt und ist im April auf 3,2% gesunken (im April betrug dieser Komponente des Berichts 3,4%).
In den USA verlangsamt sich auch die Inflation, laut den Berichten, die letzte Woche veröffentlicht wurden. Gleichzeitig ist der Markt praktisch sicher, dass die Federal Reserve die Zinssätze um 25 Basispunkte erhöhen wird (die Wahrscheinlichkeit dieses Szenarios beträgt laut Daten des CME FedWatch Tools 96%). Gleichzeitig besteht die Möglichkeit, dass die amerikanische Regulierungsbehörde weitere Schritte zur Verschärfung der Geldpolitik ergreift, um das Inflationswachstum zusätzlich zu bekämpfen. Einige Vertreter der Fed haben trotz der "rote Färbung" der Inflationsberichte eine hawkische Stimmung beibehalten. Insbesondere warnt Mary Daly, die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, davor, dass es zu früh ist, den Sieg über die Inflation auszurufen. Ein weiterer Vertreter der Fed, Christopher Waller, äußerte sich ähnlich und sprach sich ebenfalls für eine weitere Zinserhöhung aus. Er verwies dabei auf die Stabilität des Arbeitsmarktes und die guten Gesamtwirtschaftsdaten der USA. Genau wie Daly betonte er, dass es zu früh ist, den Sieg über die Inflation auszurufen. Als Argument erinnerte er an die Ereignisse des letzten Jahres, als die Inflation zunächst abnahm, dann aber wieder Fahrt aufnahm.
Meiner Meinung nach haben die Verkäufer von USD/JPY die enttäuschenden Inflationsberichte, die letzte Woche veröffentlicht wurden, abgespielt. Der südliche Impuls ist erloschen und für eine Wiederbelebung benötigt er einen zusätzlichen starken Informationsgrund. Es ist offensichtlich, dass Trader nun auf die wichtigsten Ereignisse des Monats warten: Am 26. Juli wird die Federal Reserve über die Ergebnisse ihrer Sitzung berichten, am 28. Juli wird die Bank of Japan ihr Urteil fällen.
Von technischer Sicht aus gesehen ist die Situation folgende. Am Freitag versuchten die Bären, das Unterstützungsniveau von 137,60 zu durchbrechen (untere Bollinger-Bänder auf dem Tageschart), aber gegen Ende des Handelstages verloren sie die Initiative und beendeten die Woche bei 138,80. Heute versuchten die Verkäufer erneut, sich dem genannten Preisniveau zu nähern, jedoch erfolglos. Dies deutet darauf hin, dass das Ziel von 137,60 eine recht starke Unterstützungsebene ist, die als Tiefpunkt einer abwärtsgerichteten Bewegung dienen kann. Mit anderen Worten, es ist durchaus wahrscheinlich, dass Trader in diesem Preisbereich einen Preisboden gebildet oder zumindest "gefühlt" haben. Daher erscheinen Short-Positionen hier äußerst riskant. Der Widerstandsbereich liegt bei 140,00 - in diesem Preisbereich treffen die Tenkan-Sen- und Kijun-Sen-Linien auf dem D1-Chart zusammen. Dieses Ziel kann als Preisziel für eine nördliche Korrektur betrachtet werden.
