Öl denkt mehr an die Zukunft als an die Gegenwart. Das Versprechen der chinesischen Behörden, den problematischen Immobiliensektor zu unterstützen, die Binnennachfrage zu steigern und die Schulden der lokalen Behörden zu regeln, zusammen mit dem baldigen Ende der monetären Restriktionen der Federal Reserve und anderer Zentralbanken, ermöglichte es Brent, ein vierwöchiges Rallye zu verzeichnen. Dies wurde von einer dreitägigen Siegesserie gefolgt. Als Ergebnis erreichte die Nordseesorte den höchsten Stand seit April.
Der Grundstein für den Aufwärtstrend wurde von Saudi-Arabien und Russland gelegt, die ihre Produktion und ihren Export reduzierten. Und obwohl der Markt anfangs positive Nachrichten ignorierte, kann die Wahrheit nicht verschwiegen werden. Der Angebotsmangel führte zu einer Erweiterung des Backwardation auf 0,36 USD, dem höchsten Stand seit November. Ein solcher Spread zwischen Futures-Kontrakten mit unterschiedlichen Fälligkeiten signalisiert, dass die "Bullen" die Situation auf dem Markt kontrollieren.
Kunden sind weder von der schwachen Statistik des chinesischen BIP im zweiten Quartal noch von der anhaltenden Abkühlung der Geschäftstätigkeit in der Eurozone, die zum zweiten Mal in Folge unter die kritische Marke von 50 gefallen ist, beunruhigt. Die Märkte glauben an die Versprechungen der chinesischen Regierung, obwohl auf dem Kongress der Kommunistischen Partei keine konkreten Anreize genannt wurden.
Dynamik der chinesischen Wirtschaft
Die Schwäche des Himmlischen Reiches kann nicht ewig dauern. Optimisten hoffen aufrichtig, dass die zweite Jahreshälfte für das BIP besser sein wird als die erste und China 2/3 des weltweiten Ölnachfragezunahme sicherstellen kann.
Brent-Fans setzen auf das Ende der geldpolitischen Restriktionen der Fed und der EZB, um eine sanfte Landung der US-Wirtschaft zu ermöglichen und die Eurozone vor einer Rezession zu retten. In diesem Zusammenhang werden selbst schlechte Nachrichten aus dem europäischen PMI als gut für risikoreiche Vermögenswerte und für schwarzes Gold angesehen. Je schlechter die Geschäftsaktivitäten sind, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Erhöhung des Einlagenzinssatzes auf 3,75% im Juli den Höhepunkt des Geldpolitik-Verschärfungszyklus markiert.
Dynamik der europäischen Inflation
Es muss anerkannt werden, dass die EZB mit monetären Restriktionen zu spät gekommen ist. Als die Bank of England im Dezember 2021 begann, den Repo-Satz zu erhöhen, stieg die Inflation im Währungsraum auf 5%. Doch Christine Lagarde und ihre Kollegen beharrten hartnäckig darauf, dass die hohen Preise nur vorübergehend seien. Als der Einlagensatz zu steigen begann, schnellte die Inflationsrate im Währungsraum auf 8,9% hoch. Nun ist es an der Zeit, einen Schlussstrich zu ziehen, und sowohl risikoreiche Vermögenswerte als auch Rohstoffe sind davon beflügelt.
Es kann also nicht gesagt werden, dass Öl ausschließlich auf die Makroökonomie reagiert. Der Ursprung seines Anstiegs liegt in den kürzeren Lieferungen von Saudi-Arabien und Russland. Darüber hinaus setzt sich der Aufwärtstrend aufgrund von Gerüchten über die Unterstützung der chinesischen Wirtschaft durch die offizielle Peking fort.
Technisch gesehen hat der Brent-Preis nach der Umsetzung des Musters "Expanding Wedge" die Richtung für die weitere Bewegung festgelegt. Dadurch konnten wir Long-Positionen mit Zielen von 82 und 86 US-Dollar pro Barrel eröffnen. Das erste Ziel wurde bereits erreicht. Die Empfehlung lautet: kaufen.
