Das Euro-Dollar-Paar kehrte zu Beginn einer neuen Handelswoche in den Bereich von 9 Stellen zurück. Die Käufer von EUR/USD konnten ihre am Freitag eingenommenen Positionen nicht halten. Zur Erinnerung: Am letzten Tag der vergangenen Woche schnellte das Paar auf 1,1043 nach oben und reagierte auf die Veröffentlichung von Daten zum Arbeitsmarkt in den USA. Doch bereits gegen Ende des Handelstages am Freitag wurde deutlich, dass der Aufwärtsimpuls nur eine Art Blase war, die zwangsläufig platzen würde. Das Paar stieg auf ziemlich wackligen und umstrittenen Grundlagen, daher konnte keine Rede von einer Trendwende sein.
Die aktuelle südliche Abwärtsbewegung sieht durchaus logisch und vorhersehbar aus. Gleichzeitig sind die bärischen Aussichten für EUR/USD auch ziemlich unklar, da in den nächsten Tagen (Donnerstag, Freitag) wichtige Daten zur Inflationsrate in den USA veröffentlicht werden. Vor diesen Veröffentlichungen werden die Händler sich kaum auf ein "großes Spiel" zugunsten oder zuungunsten der amerikanischen Währung einlassen. Anscheinend tritt das Währungspaar EUR/USD in eine Konsolidierungsphase ein und wird in naher Zukunft im Bereich von 1,0950 - 1,1050 gehandelt.
Widersprüchlicher Bericht
Zurück zu den Nonfarm Payrolls am Freitag. Der Bericht war tatsächlich widersprüchlich, daher war die eindeutige Interpretation der veröffentlichten "gegen den Dollar" Zahlen von Anfang an zweifelhaft. Sehen Sie selbst: Die Arbeitslosenquote ist im Juli erneut gesunken (auf 3,5%), während die meisten Experten erwartet hatten, dass dieser Wert auf dem Niveau des Vormonats (3,6%) bleiben würde. Die Arbeitslosigkeit sinkt nun schon den zweiten Monat in Folge. Der Anteil der erwerbstätigen Bevölkerung beträgt 62,6%. Dieser Indikator hat nun bereits den fünften Monat in Folge dieses Niveau erreicht. Und schließlich befindet sich auch der Lohnindikator in der "grünen Zone". Die durchschnittliche stündliche Lohnzahlung stieg im Juli um 4,4% im Jahresvergleich, entgegen der Prognose eines Rückgangs auf 4,1%. Auch hier kann man von einer gewissen Stabilität sprechen - dieser Wert erreicht nun schon den vierten Monat in Folge 4,4%.
Allerdings konzentrierten sich die Händler auf die Schwachstellen des Berichts. Der Anstieg der Beschäftigten im nicht-landwirtschaftlichen Sektor erreicht zum zweiten Mal in Folge nicht die Marke von 200.000 (das Ergebnis für Juni wurde nach unten revidiert auf 185.000). Auch die begleitende Komponente des Berichts - das Wachstum der Beschäftigten im privaten Sektor der Wirtschaft - zeigt einen Rückgang.
Schließlich waren sich die Marktteilnehmer einig, dass das "Glas halb leer" und nicht voll ist, woraufhin der Dollar einer Verkaufswelle ausgesetzt war. Eine solch eindeutige Reaktion auf eine recht widersprüchliche Veröffentlichung lässt sich zum Teil durch den starken ADP-Bericht erklären, der zwei Tage vor dem Nonfarm Report veröffentlicht wurde. Den vorläufigen Prognosen zufolge stieg die Beschäftigtenzahl im privaten Sektor im Juli um 180.000. Laut ADP-Spezialisten stieg die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze jedoch um 324.000. Dieses Ergebnis ließ vermuten, dass auch der offizielle Bericht im grünen Bereich liegen würde. Wie wir jedoch sehen, korrelieren die Zahlen von ADP nicht immer mit den offiziellen Zahlen. Trotzdem bleibt der Fakt bestehen: Die Nonfarm-Zahlen im Juli entsprachen nicht den "gesetzten Erwartungen" und führten zu einer starken Volatilität bei den Dollarkursen.
Der Dollar kehrt zurück
Heute scheinen die Emotionen abgeflaut zu sein - EUR/USD-Käufer haben Gewinne realisiert und damit die "Überbleibsel" des nördlichen Impulses abgeschüttelt. Im Hinblick auf den fast leeren Wirtschaftskalender am Montag sinkt das Paar langsam, aber sicher auf das untere Preisniveau von 1,0950 - 1,1050 (das mittlere Bollinger-Band auf dem H4-Zeitrahmen - das obere Bollinger-Band auf demselben Zeitrahmen).
Jetzt richten sich alle Augen auf die Inflationsberichte, die diese Woche in den USA veröffentlicht werden. Am Donnerstag werden wir die Dynamik des Verbraucherpreisindex erfahren, am nächsten Tag die Dynamik des Erzeugerpreisindex.
Das Hauptaugenmerk wird natürlich auf der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (VPI) liegen. Gemäß den vorläufigen Prognosen wird der Gesamtverbraucherpreisindex im Juli seinen Anstieg fortsetzen, während der Kernverbraucherpreisindex nur minimal verlangsamt wird. Wenn beide Indikatoren im "grünen Bereich" liegen (d.h. wenn die Inflation in den USA nach einem mehrmonatigen Abwärtstrend wieder an Fahrt gewinnt), wird sich das Fundamentaldenken bei dem Währungspaar EUR/USD (sowie bei anderen Dollar-Paaren) erheblich ändern. In diesem Fall könnte das Paar wahrscheinlich seine Preisspanne ändern und in den Bereich von 7-8 Stellen fallen, mit dem Ziel, weiter in Richtung der 6. Stelle zu sinken. Denn wenn die Inflationsrate tatsächlich ansteigt, wird die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs des Leitzinses der Fed um 25 Basispunkte bei der Sitzung im September erheblich steigen (derzeit beträgt diese Wahrscheinlichkeit gemäß den Daten des CME FedWatch Tools nur 15%).
Und umgekehrt werden "rote" Inflationsberichte die Wahrscheinlichkeit einer Straffung der Geldpolitik im September nahezu auf null reduzieren.
Angesichts der anhaltenden Spannung wird das Währungspaar EUR/USD wahrscheinlich weiterhin in einer Spanne von 1,0950-1,1050 (mit einer möglichen temporären Durchbrechung der Unterstützung der 9. Stelle) gehandelt werden - bis Donnerstag, wenn der Verbraucherpreisindex für Juli veröffentlicht wird.
