Das Euro-Dollar-Paar hat sich diese Woche endgültig in einer Spanne von 8-Zahlen festgelegt und den Preisbereich von 1,0850 - 1,0930 für die Zone von 1,0800 - 1,0870 gewechselt. Diese Preisdynamik ist hauptsächlich auf die Schwäche der europäischen Währung zurückzuführen. Der Greenback wiederum agiert als situativer Verbündeter der eur/usd-Verkäufer - der US Dollar Index steigt oder fällt je nach aktuellem Nachrichtenstrom.
Bei genauer Analyse des intraday Handels des Paares kann man zu dem offensichtlichen Schluss kommen, dass sowohl Verkäufer als auch Käufer des Paares zögerlich sind. Zum Beispiel hat der Preis gestern ein zweimonatiges Tief erreicht und zum ersten Mal seit Juni die Marke von 1,08 unterschritten. Angesichts des schnellen Absinkens könnte man annehmen, dass das Paar die Unterstützungslinie bei 1,0800 überwinden wird und sich im Bereich von 1,07 etablieren wird. Aber - dem war nicht so. Während der amerikanischen Mittwochssitzung erlosch der südliche Impuls abrupt, woraufhin die Käufer die Initiative ergriffen: Das Paar schloss den gestrigen Tag bei 1,0864. Allerdings wurden auch die Bullen des EUR/USD nicht zu Profiteuren dieser Situation: heute überwiegen wieder bärische Stimmungen für das Paar.
Worüber spricht das? Vor allem über die Tatsache, dass die Händler unsicher sind über die Perspektiven sowohl des Nord- als auch des Südszenarios. Für eine nachhaltige Entwicklung des Trends nach Norden oder Süden ist ein starker Informationsanlass erforderlich, während die Marktteilnehmer derzeit impulsiv auf den aktuellen Informationsfluss reagieren, der größtenteils aus sekundären fundamentalen Faktoren besteht.
Zum Beispiel wurde der gestrige Abwärtsschub durch schlechte PMI-Indizes verursacht. Die Geschäftstätigkeit in der Eurozone ging viel stärker zurück als erwartet und spiegelte die zunehmenden Probleme der europäischen Wirtschaft wider. Und obwohl der Rückgang des verarbeitenden Gewerbes in Deutschland (und der Eurozone) sich verlangsamt hat, wechselte überraschend der Dienstleistungssektor in die Schrumpfungsphase. Alle (ohne Ausnahme) August-PMI-Indizes für Deutschland, Frankreich und die Eurozone lagen unter der maßgeblichen 50-Punkte-Marke und zeugten von einer Verschlechterung der Lage in den entsprechenden Wirtschaftsbereichen.
Dieses Ergebnis hat die Erwartungen der Händler in Bezug auf weitere Maßnahmen der Europäischen Zentralbank gedämpft. Auf dem Markt wird diskutiert, dass die Europäische Zentralbank nach dem Treffen im September eine Pause einlegen und alle Parameter der Geldpolitik unverändert lassen wird. Meiner Meinung nach wird die europäische Inflation hier eine entscheidende Rolle spielen, deren Wert wir nächste Woche erfahren werden. Aber die enttäuschenden PMI-Indizes haben dennoch eine Rolle gespielt und den Verkäufern von EUR/USD ermöglicht, das Zweimonatstief zu erreichen.
Allerdings war der Dollar auch während der US-Sitzung am Mittwoch erheblich unter Druck geraten, sodass die Käufer ihre verlorenen Positionen wieder zurückgewinnen konnten. Der Greenback reagierte negativ auf die Veröffentlichung des Geschäftstätigkeitsindexes im US-Produktionssektor für August. Der Wert lag im "roten Bereich" und sank auf 47 Punkte (gegenüber einer Prognose von 48 Punkten). Der Strukturbericht zeigt, dass der Beschäftigungsindex auf 44,4 (gegenüber dem früheren Wert von 48,1) sank und der Inflationsindex - der Preisindex - auf 41,8 (gegenüber dem früheren Wert von 42,6) fiel. Es sei auch darauf hingewiesen, dass der Geschäftstätigkeitsindex im Produktionssektor seit Mai dieses Jahres unterhalb der wichtigen 50-Punkte-Marke liegt.
Auch der Einkaufsmanagerindex im US-Dienstleistungssektor zeigte eine negative Entwicklung. Obwohl dieser Indikator "über der Wasserlinie" liegt, ist er den dritten Monat in Folge gesunken und lag im August bei 51 Punkten.
Solche Ergebnisse haben die Positionen der Dollar-Bullen untergraben. Gleichzeitig haben die Händler recht starke Daten auf dem Immobilienmarkt ignoriert (der Verkauf von Wohnungen auf dem US-Primärmarkt stieg im Juli um 4,4% gegenüber einer prognostizierten Steigerung von 1%).
Angesichts enttäuschender PMI-Daten in den USA sank die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen um 3%, was zusätzlichen Druck auf den Greenback ausübte. Darüber hinaus stieg das Risikoverhalten auf den Märkten: Die wichtigsten Wall-Street-Indizes zeigten gestern eine positive Dynamik aufgrund erheblicher Kurssteigerungen bei Technologieaktien. Insbesondere stieg der Nikkei-Index um 0,48% auf 32.010,26 Punkte, der höchste Schlussstand seit dem 15. August. Der breitere Topix-Index stieg um 0,5% auf 2.277,05 Punkte.
Auf der einen Seite behält das Paar seine bärische Einstellung: Die Verkäufer von EUR/USD konnten das Preisniveau ändern und sich in der Region von 8-figurenstärken festigen. Auf der anderen Seite sind die aktuellen südlichen Impulse von kurzer Dauer und werden durch beeindruckende nördliche Rückläufe ersetzt. Offensichtlich warten sowohl Verkäufer als auch Käufer auf den Auftritt von Jerome Powell, der am Freitag im Rahmen des wirtschaftlichen Symposiums in Jackson Hole stattfinden wird. Der Vorsitzende der Fed könnte das fundamentale Bild für die Dollar-Paare erheblich "übermalen", indem er den Greenback stärkt oder ihn mit einer "taubenhaften" Rhetorik schwächt. Unter solcher Unsicherheit ist es ratsam, eine abwartende Position in Bezug auf das Paar beizubehalten.
