Die globalen Aktienmärkte beenden den Monat auf einem eher negativen Niveau, aber gleichzeitig auf einer sehr positiven Welle in dieser Woche. Was ist der Grund dafür und was kann man im ersten Herbstmonat erwarten?
Wie wir zuvor mehrmals betont haben, war die Haltung der Federal Reserve und anderer Zentralbanken weltweit in Bezug auf die Notwendigkeit einer Fortsetzung des Zinserhöhungszyklus der Hauptgrund für die weit verbreitete negative Stimmung an den Aktienmärkten, den Anstieg der Rentabilität von US-Staatsanleihen und die gestiegene Nachfrage nach dem Dollar. Aber nachdem weder J. Powell, der Vorsitzende der Federal Reserve, noch C. Lagarde, die Präsidentin der EZB, auf dem Symposium in Jackson Hole klar sagen konnten, ob die Zinssätze weiter steigen oder nicht, unter Verweis auf die Unsicherheit darüber, welche Wirtschaftsdaten eintreffen werden, erfüllte den Markt mit Begeisterung. Die Anleger begannen zu glauben, dass die lokalen Zentralbanken die Zinssätze nicht weiter erhöhen werden, wenn negative Wirtschaftsdaten sowohl in den USA als auch in anderen entwickelten Ländern eintreffen. Dies war im Wesentlichen der Grund für den Optimismus an den Märkten.
Aber wenn man sich die Situation in Amerika oder zum Beispiel in der Eurozone genauer ansieht, unterscheidet sie sich doch, was bedeutet, dass Marktteilnehmer keine eindeutigen Schlussfolgerungen ziehen sollten.
Am Mittwoch wurden die Daten zur Verbraucherinflation in Deutschland veröffentlicht, das immer noch als Lokomotive der europäischen Wirtschaft gilt. Der Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich fiel geringer als erwartet von 6,2% auf 6,1%. Es wurde ein Rückgang auf 6,0% erwartet. Die monatliche Inflationsrate blieb bei 0,3%.
Diese Zahlen ließen die Investoren vermuten, dass die EZB doch weiterhin gezwungen sein wird, die Zinssätze anzuheben, was letztendlich zu einem Anstieg des Eurokurses auf dem Devisenmarkt führte.
In den USA ist die Situation jedoch völlig anders. Die veröffentlichten BIP-Daten lagen deutlich unter den Prognosen bei 2,4% und beliefen sich im Vergleich zum vorherigen Betrachtungszeitraum von 2,0% auf 2,1%. Doch die wichtigsten Zahlen, die das Marktgeschehen beeinflussen, waren die Beschäftigungszahlen von ADP, die im August einen deutlich geringeren Zuwachs an neuen Arbeitsplätzen von 177.000 im Vergleich zu den erwarteten 195.000 aufwiesen und die revidierten Werte im Juli um 371.000 nach oben korrigierten.
Diese Nachrichten führten zu einer Nachfragesteigerung nach Aktien, insbesondere in den USA, und sorgten für Druck auf die Renditen von Treasury-Anleihen, was wiederum zu einer deutlichen Abschwächung des Dollarkurses auf dem Forex-Markt führte. Im Zuge dessen fiel der Dollarindex ICE auf 103,00 Punkte.
Was können wir im September auf den Märkten erwarten?
Wir gehen davon aus, dass wenn die heutigen Werte des Verbraucherpreisindex, Einkommen und Ausgaben der Amerikaner gesunken sind und die morgigen Beschäftigungszahlen in den USA, ebenso wie die von ADP, unter den Erwartungen liegen, dies eine starke Grundlage für Investoren sein wird, um zu hoffen, dass der Inflationsdruck im August abgenommen hat. Das bedeutet, dass auf dem Fed-Meeting im September beschlossen wird, die Zinssätze nicht zu erhöhen. Dies bedeutet, dass wir im September möglicherweise Zeugen einer fortgesetzten Nachfrage nach Aktien von Unternehmen und einer Abwertung des US-Dollars werden.
Tagesprognose:
EUR/USD
Das Paar korrigiert nach unten, in Erwartung der Veröffentlichung der Inflationsdaten in der Eurozone. Wenn diese einen leichten Rückgang des Indikators zeigen, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass das Paar nach oben dreht und den Anstieg auf 1,1000 fortsetzt, in Erwartung weiterer Zinssatzerhöhungen der EZB und das Gegenteil, ihrer Pause durch die Fed Reserve.
USD/CHF
Das Paar liegt über dem Niveau von 1,2610. Die allgemeine Schwäche des Dollar-Kurses kann das Paar ebenfalls unterstützen. Auf dieser Welle könnte es Unterstützung erhalten und auf 1,2780 steigen.
