Langfristige Perspektive.
Das Währungspaar EUR/USD versuchte in dieser Woche, den Aufwärtstrend wieder aufzunehmen, stürzte jedoch in der zweiten Hälfte der Woche ab. Hier sei daran erinnert, dass wir bereits mehrfach über die Überbewertung der europäischen Währung und das wahrscheinliche Ende des Aufwärtstrends gesprochen haben. Der Euro kann nicht ständig wachsen, wenn es dafür keine Grundlage gibt. Was in dieser Woche passiert ist, erfordert eine sorgfältige Analyse. Los geht's!
In der ersten Hälfte der Woche enttäuschten mindestens drei wichtige Berichte aus den USA. Das BIP wuchs im zweiten Quartal schwächer als erwartet, die Anzahl der offenen Stellen JOLTS lag deutlich unter den Prognosen und der ADP-Bericht deutete auf weniger geschaffene Stellen außerhalb des landwirtschaftlichen Sektors hin. Es scheint logisch zu sein: Die amerikanische Statistik ist schwach, der Dollar fällt. Allerdings war dies am Donnerstag und Freitag nicht mehr so eindeutig. Während der Bericht zur Inflation in der Europäischen Union unterschiedlich interpretiert werden kann, waren die Daten zum Arbeitsmarkt und zur Arbeitslosigkeit in den USA ebenfalls ziemlich schwach, aber der Dollar stieg. Und er stieg stärker, als er in den ersten drei Tagen der Woche gefallen war.
Hier ist daran zu erinnern, dass die EZB dem Zeitpunkt, an dem sie ihren Zyklus der Straffung der Geldpolitik abschließt, immer näherkommt, während ihr Zinssatz noch weit entfernt ist von dem der Fed. Mit anderen Worten, die europäische Regulierungsbehörde beabsichtigt, die Straffungsmaßnahmen vorzeitig abzuschließen und dann hofft sie in den nächsten Jahren, dass die Inflation von selbst auf 2% sinkt. Die EZB hat keine andere Wahl, denn bei einer stärkeren Zinserhöhung würde in der Hälfte der Länder der Eurozone eine Rezession beginnen. Gehen wir weiter, praktisch alle starken Berichte aus der EU sind schwächer als die schlechtesten Berichte aus den USA. Das ist deutlich sichtbar an den BIP-, Inflations- oder Zinssätzen. Daher spielt es keine Rolle, welche Statistik in der EU und den USA veröffentlicht wird, der Vorteil liegt immer noch auf Seiten des Dollars.
Und wenn man bedenkt, dass der Dollar 11 Monate lang sank, während die Fed ihren Zinssatz stärker und schneller erhöhte als die EZB, dann bleibt dem Währungspaar nur ein Weg - nach unten. Wir erinnern daran, dass wir von Anfang des Jahres an den weiteren Anstieg des Euro in Frage gestellt haben. Der Rückgang begann viel später, aber besser spät als nie.
Die Analyse des Commitments of Traders (COT).
Am Freitag wurde ein neuer COT-Bericht für den 29. August veröffentlicht. In den letzten 11 Monaten haben die COT-Berichte vollständig den Marktgeschehnissen entsprochen. Die Netto-Position der großen Spieler (zweiter Indikator) begann im September 2022 zu steigen, und zur gleichen Zeit begann auch die europäische Währung zu steigen. In den letzten 6-7 Monaten hat sich die Netto-Position kaum erhöht, aber der Euro bleibt weiterhin sehr hoch und fällt kaum. Derzeit bleibt die Netto-Position der Non-Commercial-Trader "bullisch" und stark, während der Euro im Vergleich zum Dollar teuer bleibt.
Wir haben schon die Aufmerksamkeit der Händler auf die Tatsache gelenkt, dass ein ziemlich hoher Wert der "Nettoposition" das Ende des Aufwärtstrends bedeuten kann. Dies wird durch den ersten Indikator signalisiert, bei dem die rote und grüne Linie weit voneinander entfernt sind, was oft dem Ende des Trends vorausgeht. In der letzten Berichtswoche hat sich die Anzahl der Kauf-Verträge der Gruppe "Nichtkommerziell" um 8,8 Tausend verringert, während die Anzahl der Short-Verträge um 3,2 Tausend gestiegen ist. Daher hat sich die Nettoposition um 12,1 Tausend Verträge verringert. Die Anzahl der Kauf-Verträge ist höher als die Anzahl der Verkaufs-Verträge bei nichtkommerziellen Händlern um 148 Tausend, und dies ist eine sehr große Kluft, eine dreifache Differenz. Im Prinzip ist jetzt auch ohne COT-Berichte offensichtlich, dass die europäische Währung fallen sollte, aber der Markt ist immer noch nicht sehr eilig mit dem Verkauf.
Überblick über fundamentale Ereignisse:
In dieser Woche gab es nur wenige fundamentale Ereignisse. Die Aufmerksamkeit der Händler richtete sich auf makroökonomische Ereignisse, und das Letzte, was wir nicht behandelt haben, sind die Freitagsberichte. Die Non-Farm Payrolls übertrafen die Prognose um 17.000, und der vorherige Wert wurde um 30.000 nach unten korrigiert. Die Arbeitslosenquote stieg um 0,3% auf 3,8%. Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe ISM stieg auf 47,6 Punkte, während die Prognose bei 47 lag (was immer noch unter der "Wasserlinie" von 50,0 liegt). Und nach Veröffentlichung dieser Statistik stieg der US-Dollar um 70 Punkte. Was sagt uns das? Aus unserer Sicht bedeutet es nur, dass der Markt "bärisch" geworden ist. Der Euro stieg lange Zeit ohne triftigen Grund und nun ist die Zeit gekommen, dass die Gerechtigkeit wiederhergestellt wird.
Handelsplan für die Woche vom 28. August bis 1. September:
1) Im 24-Stunden-Zeitrahmen hat das Paar das Fibonacci-Niveau von 61,8% bei 1,1270 erreicht und eine Abwärtskorrektur begonnen. Diese Woche ist es von der Senkou Span B-Linie und dem Fibonacci-Niveau von 50,0% abgeprallt und hat den Abwärtstrend fortgesetzt. Daher gibt es derzeit keine Grundlage für Käufe. Der Trend ändert sich mit hoher Wahrscheinlichkeit in einen "bärischen" Trend, wie wir es in den letzten Monaten erwartet haben.
2) Was den Verkauf des Währungspaares Euro/US-Dollar betrifft, ist dies derzeit offensichtlich vielversprechender. Die Ichimoku-Wolke wurde überwunden, daher kann der Absturz mit Zielen fortgesetzt werden, die wir bereits vor einigen Monaten genannt haben - den 5. und 6. Level, die übrigens noch nicht sehr weit entfernt sind. Dort liegt auch das Fibonacci-Niveau von 38,2%, das von Bedeutung ist und den Preis anziehen wird. Der Absturz kann langsam und nicht stark sein, die Volatilität auf kleineren Zeiträumen ist immer noch gering. Dennoch setzen wir uns weiterhin für einen Rückgang des Euro-Währungspaares ein.
Erläuterungen zu den Illustrationen:
Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, Fibonacci-Niveaus - dies sind Niveaus, die als Ziele für den Kauf oder Verkauf dienen. In ihrer Nähe können Take-Profit-Niveaus platziert werden.
Indikatoren: Ichimoku (Standardwerte), Bollinger-Bänder (Standardwerte) und MACD (5, 34, 5).
Indikator 1 in den COT-Diagrammen - die Nettogröße jeder Traderkategorie.
Indikator 2 in den COT-Diagrammen - die Nettogröße für die Gruppe "Non-Commercial".
