Zu Beginn der amerikanischen Sitzung am Mittwoch wurden wichtige Daten zum Inflationswachstum in den USA veröffentlicht. Die Veröffentlichung erwies sich als äußerst widersprüchlich. Trotz des weiterhin ansteigenden Gesamtinflationsniveaus zeigt der Kernindex immer noch einen abwärtsgerichteten Trend. Basierend auf der Reaktion des Marktes sind die Händler von diesem Ergebnis verunsichert. Die Mehrheit der Marktteilnehmer versteht nicht, wie die Zahlen im August interpretiert werden sollen - zugunsten oder zum Nachteil des Dollars.
Die Situation wird auch dadurch erschwert, dass derzeit eine sogenannte "Ruhephase" herrscht, in der die Mitglieder der Federal Reserve ihr Standpunkt in der Öffentlichkeit nicht äußern dürfen. Bis zur nächsten Sitzung der US-Zentralbank sind es weniger als 10 Tage, daher sind die Händler gezwungen, ohne "Hinweise" seitens der Vertreter der amerikanischen Behörde zu handeln.
Die aktuellen Preisschwankungen spiegeln die Unentschlossenheit sowohl der Käufer als auch der Verkäufer von EUR/USD wider - entgegen den Erwartungen vieler Experten hat der Inflationsbericht keine entscheidende Rolle bei der Bestimmung der Preisbewegung gespielt. Die Verkäufer konnten den Abwärtstrend nicht wieder aufnehmen, während die Käufer keine umfangreiche Korrektur organisieren konnten. Obwohl beide Parteien entsprechende Versuche unternommen haben: Zunächst fiel der Preis von EUR/USD auf das Niveau von 1,0750, drehte dann jedoch um und kehrte zur Marke von 1,0750 zurück, wo er in der Schwebe blieb. "Im Moment" haben sowohl die Verkäufer als auch die Käufer verloren. Aber wenn wir über einen längeren Zeitraum sprechen, wird der "Gewinner" von der Federal Reserve bestimmt, die in der nächsten Woche die heutigen Zahlen kommentieren wird.
Nach den veröffentlichten Daten stieg der Gesamtverbraucherpreisindex im Jahresvergleich auf 3,7%, während das Wachstum auf 3,6% prognostiziert wurde. Der Index zeigt bereits den zweiten Monat in Folge eine Aufwärtsbewegung nach einem zwölfmonatigen (!) Abwärtstrend. Im Monatsvergleich stieg der Verbraucherpreisindex um 0,6% - dies ist das stärkste Wachstumstempo seit Juni 2022.
Der Kernverbraucherpreisindex hingegen setzt seinen planmäßigen Rückgang fort. Im Jahresvergleich erreichte er 4,3% (das Ergebnis entspricht der Prognose) - dies ist das schwächste Wachstumstempo seit Oktober 2021.
Die Struktur des veröffentlichten Berichts zeigt, dass die Lebensmittelpreise im August um 4,3% gestiegen sind, nach einem stärkeren Anstieg von 4,9% im Vormonat. Die Kosten für Kleidung stiegen um 3,1% (im Juli stieg dieser Wert um 3,2%), der Preis für Gebrauchtwagen sank um 6,6% (nach einem Rückgang von 5,6% im Vormonat), Neuwagen verteuerten sich um 2,9% (3,5%) und die Kosten für Transportdienstleistungen stiegen um 10,3% (im Juli stiegen sie um 9%).
Der größte Beitrag zum monatlichen Anstieg des Verbraucherpreisindex wurde vom Index für Benzinpreise geleistet, der mehr als die Hälfte des Anstiegs ausmachte. Der Index für Energiepreise stieg im Laufe des Monats um 5,6%, da praktisch alle Hauptindizes für Energieträger gestiegen sind.
Angesichts der jüngsten Ereignisse auf dem Ölmarkt lässt sich vermuten, dass solche Trends fortgesetzt werden. Erst heute wurde bekannt, dass das "schwarze Gold" aufgrund von Angebotseinschränkungen den höchsten Stand seit 10 Monaten erreicht hat. Ein Barrel Brent-Öl erreichte den Wert von 92 Dollar - zum ersten Mal seit November 2022. Auch amerikanisches WTI-Öl stieg und erreichte das Ziel von 89,05 Dollar pro Barrel. Bekanntlich haben Saudi-Arabien und Russland in der vergangenen Woche die Entscheidung zur Verringerung der Lieferungen um insgesamt 1,3 Millionen Barrel pro Tag verlängert. Diese Woche folgte Libyen, das aufgrund von starkem Unwetter und Überschwemmungen vier östliche Exportterminals für Öl geschlossen hat.
Daher hinterlässt die heutige Veröffentlichung mehr Fragen als Antworten - im Zusammenhang mit der möglichen Reaktion der Fed. Auf der einen Seite beschleunigt sich die Gesamtinflation bereits seit dem zweiten Monat in Folge. Mehr als die Hälfte des monatlichen Anstiegs des Verbraucherpreisindex wurde durch einen Anstieg der Benzinpreise verursacht. Angesichts des anhaltenden Wachstums des Ölmarktes lässt dies darauf schließen, dass dieser Wert weiter steigen wird. Auf der anderen Seite hat der Jahresbasisindex einen mehrmonatigen Tiefstand erreicht und liegt nun bei 4,3%. Der Verlauf von EUR/USD deutet darauf hin, dass die Händler noch keine einheitliche Meinung über die mögliche Reaktion der Federal Reserve auf die August-Inflation gebildet haben.
Bemerkenswert ist, dass unmittelbar nach der Veröffentlichung die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im September von 10% auf 3% gesunken ist (laut den Daten des CME FedWatch Tools). Das bedeutet, dass die Händler sicher sind, dass die Zentralbank in diesem Monat den Status quo beibehalten wird. Doch das waren sie tatsächlich auch schon vor dem heutigen Bericht. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im November hat sich nur geringfügig verringert (von 45% auf 39%). Im Großen und Ganzen hat sich die Situation nach der heutigen Veröffentlichung also nicht wesentlich verändert: Die Aussichten für September sind null, für November etwa 50/50.
All dies bedeutet, dass die Trader von EUR/USD nach wie vor einen "Saal-Tipp" benötigen, d.h. eine Erklärung bzw. Kommentare der Fed. Die amerikanische Notenbank wird in dieser Situation eine Art Schiedsrichter sein: Nach dem September-Meeting wird die Zentralbank entweder ihre Absicht bestätigen, eine abwartende Haltung beizubehalten, oder auf eine mögliche Zinserhöhung bei einer der nächsten Sitzungen hinweisen (im November oder Dezember). Daher wird das Währungspaar EUR/USD in absehbarer Zukunft (d.h. bis zum 20. September, bis zur Bekanntgabe der Ergebnisse des September-Meetings der Fed) im bisherigen Bereich von 1,0680 - 1,0800 gehandelt werden (die untere Linie der Bollinger Bands auf dem Tageschart entspricht der Mittellinie der Bollinger Bands, die mit der Tenkan-Sen-Linie auf demselben Zeitrahmen zusammenfällt), in Erwartung des Urteils der amerikanischen Zentralbank.
