Wie ich in früheren Bewertungen sagte, lag gestern der Schwerpunkt nicht auf der Entscheidung der Federal Reserve, sondern auf den anschließend veröffentlichten Prognosen. Es überrascht nicht, dass der Euro und das britische Pfund gestern gegenüber dem US-Dollar nachgegeben haben - insbesondere, wenn man sich die Prognosen und die Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell ansieht. Der Zentralbankchef ließ am Mittwoch deutlich durchblicken, dass die Zinserhöhungen bald abgeschlossen sein könnten, und es schien ein guter Grund zu sein, den Dollar zu verkaufen und Euro mit britischem Pfund zu kaufen. Aber seine Kollegen äußerten sich einstimmig, dass die Kreditkosten noch für längere Zeit hoch bleiben sollten, insbesondere vor dem Hintergrund einer wiederbelebten Wirtschaft. Genau das brachte Druck auf riskante Vermögenswerte, da offensichtlich ist, dass die Fed selbst ohne weitere Zinserhöhungsschritte nicht schnell auf eine lockere Politik umstellen wird.
"Nach einer Reihe schneller Zinserhöhungen in den letzten 18 Monaten wird die Fed jetzt vorsichtig vorgehen", sagte Powell - eine Meinung, die er während der Pressekonferenz, die auf die Entscheidung der Zentralbank zur Beibehaltung der Zinssätze folgte, mindestens ein Dutzend Mal wiederholte.
In den quartalsweisen Wirtschaftsprognosen, die nach der zweitägigen Politikkonferenz veröffentlicht wurden, gaben 12 von 19 Fed-Vertretern an, dass sie weiterhin eine weitere Erhöhung in diesem Jahr erwarten. Eine große Neuigkeit für Investoren ist die Tatsache, dass die Politiker nun für das Jahr 2024 eine geringere Anzahl von Zinssenkungen prognostizieren als zuvor erwartet wurde - zum Teil aufgrund eines stärkeren Arbeitsmarktes. Die Prognosen zeigen auch, dass die Politiker eine Rückkehr der Inflation unter 3% im nächsten Jahr und das Erreichen des Zielwerts von 2% bis 2026 erwarten. Dies ermöglicht den Schluss, dass eine sanfte Landung für die US-Wirtschaft, die vor drei Monaten noch weiter entfernt schien, jetzt durchaus erreichbar erscheint.
Ich erinnere daran, dass die amerikanische Wirtschaft bisher immun gegen die verschärfte Politik der Federal Reserve war, die im März 2022 den Zielsatz für Bundesmittel von Null auf 5,25%-5,5% angehoben hat. Die Verbraucherausgaben bleiben dabei hoch und der Arbeitsmarkt stabil. Ist das nicht ein Grund für eine weitere Zinserhöhung im November dieses Jahres? In den neuen Prognosen erwarten die Fed-Beamten nun, dass der Durchschnittszinssatz bis Ende nächsten Jahres 5,1% erreicht, verglichen mit 4,6% in den letzten Prognosen, die im Juni veröffentlicht wurden.
Während der Pressekonferenz betonte Powell, dass die Politiker mit einem hohen Maß an Unsicherheit konfrontiert sind und offenbar entschlossen sind, den Märkten keinen Anlass für eine Bullen-Rallye zu geben. Nach dieser Entscheidung gerieten Schatzanweisungen unter Druck, und die Renditen von 2-, 5- und 10-jährigen US-Staatsanleihen stiegen auf den höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt. Der S&P 500-Index fiel ebenfalls um 0,9%.
Der Vorsitzende der Fed warnt jedoch auch davor, dass ein sanfter Landungsplan noch nicht garantiert ist und betont, dass dies nicht die bevorzugte Option der Fed ist.
All dies führte zu einem starken Rückgang des Euro und des britischen Pfunds.
Was das heutige technische Bild des EURUSD betrifft, werden die Bären weiterhin Druck auf den Euro ausüben. Um die Kontrolle zurückzugewinnen, müssen die Käufer über 1.0620 bleiben. Dies würde es ihnen ermöglichen, auf 1.0660 und 1.0700 zuzugreifen. Von diesem Level aus könnte man sogar auf 1.0735 klettern, allerdings wäre es ohne Unterstützung von großen Playern ziemlich problematisch. Falls das Handelsinstrument sinken sollte, erwarte ich nur bei etwa 1.0620 ernsthafte Aktionen von großen Käufern. Wenn es dort niemanden gibt, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1.0580 zu warten oder Long-Positionen ab 1.0550 zu eröffnen.
Was die technische Situation von GBPUSD betrifft, bleibt der Druck auf das Pfund bestehen. Eine Stärkung kann nur erwartet werden, wenn die Kontrolle über dem Niveau von 1.2340 liegt. Eine Rückkehr in diesen Bereich wird die Hoffnung auf eine Erholung in Richtung 1.2380 zurückbringen, woraufhin man über einen stärkeren Anstieg des Pfunds in Richtung 1.2420 sprechen könnte. Im Falle eines Rückgangs des Währungspaares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2305 zu erlangen. Wenn ihnen das gelingt, wird ein Ausbruch aus diesem Bereich die Bullenpositionen schwächen und GBPUSD auf ein Minimum von 1.2270 drücken, mit Aussicht auf einen Rückgang auf 1.2230.
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