Das Währungspaar EUR/USD setzt seinen Abwärtstrend fort. Die Bären konnten sich dank starker Nonfarm Payrolls und hawkishen Äußerungen von Federal Reserve Chief Jerome Powell bei ihrem zweiten Versuch innerhalb des Siebenzahlenbereichs konsolidieren. Darüber hinaus gibt es angesichts jüngster Ereignisse im Nahen Osten und schwacher Daten aus China eine Zunahme der Risikoaversion. Das etablierte fundamentale Bild hat es den Verkäufern schließlich ermöglicht, den Achtzahlenbereich zu verlassen, in dem das Paar fast zwei Wochen lang gehandelt wurde. Das nächste (haupt)ziel der Abwärtsbewegung liegt auf dem Niveau von 1,0640 (der mittleren Linie des Bollinger Bands Indikators auf dem MN Zeitrahmen). Der aktuelle Informationshintergrund begünstigt die Entwicklung einer Abwärtsbewegung. Wenn die Fed-Vertreter die Dollarbullen diese Woche nicht enttäuschen, könnte das Paar in den kommenden Tagen in den Sechszahlenbereich "hineinschauen".
Mehrere Mitglieder der Fed sind in dieser Woche geplant, zu sprechen. Neben Powell, der bereits seine Position geäußert hat, werden in dieser Woche Kommentare von dem Präsidenten der Atlanta Fed, Raphael Bostic, der Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, den Ratsmitgliedern Adriana Kugler und Michelle Bowman, dem Präsidenten der Richmond Fed, Thomas Barkin, und der Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, erwartet.
Wie bereits erwähnt, hat der Fed-Chef bereits seine Meinung geteilt, die den US-Dollar unterstützt hat. In einem Interview mit CBS News betonte er erneut, dass die Zentralbank die Zinssätze bei dem Treffen im März nicht senken werde, da es "zu früh" sei. Er sagte, dass die aktuelle Situation in der US-Wirtschaft es uns ermöglicht, nicht überstürzt mit der Lockerung der Geldpolitik vorzugehen. Während Powell betonte, dass auch das Hinauszögern von Zinssenkungen vermieden werden sollte (aufgrund des Risikos einer Rezession), deutete er an, dass die jüngsten Wirtschaftsberichte das "Wartezimmer" erweitert haben: Die Fed hat nun mehr Zeit für Beratungen. Powell nannte jedoch keine konkreten Zeitrahmen. Abgesehen von einer Zinssenkung im März schlug er vor, dass es vernünftig wäre, auf eine "bestimmte Zeit" zu warten, um eine nachhaltige Inflationsentwicklung in Richtung des Zwei-Prozent-Ziels zu beobachten.
Während des Interviews mit CBS News sprach Powell nach der Veröffentlichung der Nonfarm Payrolls, wiederholte jedoch die These, dass die Zentralbank möglicherweise früher handeln könnte, "wenn sie Schwächen auf dem Arbeitsmarkt sieht oder überzeugende Inflationsrückgänge feststellt." Diese Worte erhalten nun eine andere Bedeutung, wenn man die starken Nonfarm Payrolls im Januar berücksichtigt - was darauf hindeutet, dass die Zentralbank die Zinssätze im März (wie explizit angegeben) oder im Mai (was noch fraglich ist) nicht senken wird.
Der Markt reagierte schnell: Die Wahrscheinlichkeit, dass der Status quo bei dem nächsten Treffen beibehalten wird, stieg auf 85%, während die Chancen auf eine 25-Basispunkt-Zinssenkung im Mai auf 51% sanken. Mit anderen Worten, der Markt ist fast vollständig zuversichtlich hinsichtlich der Ergebnisse des Märztreffens und schätzt die Chancen einer geldpolitischen Lockerung im Spätfrühling als 50/50 ein. Im Kontext einer schwächenden dovishen Stimmung am Markt (insbesondere nach starken US-Arbeitsmarktdaten) gewinnt der Dollar vernünftigerweise an Dynamik, was EUR/USD-Bären ermöglicht, lokale Tiefststände der Preise zu aktualisieren.
Der Anstieg der risikoscheuen Stimmung hat auch die Positionen der Verkäufer des Paares gestärkt. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten halten an - die USA und Großbritannien haben erneut massive Raketenangriffe auf Houthi-Ziele im Jemen durchgeführt (insgesamt wurden 36 Angriffe durchgeführt). Als Reaktion darauf haben die jemenitischen Rebellen versprochen, ihre militärische Aktivität auszuweiten und mit Vergeltungsmaßnahmen auf den neuesten Angriff gedroht. Mit anderen Worten, die Situation in der Region ist weit entfernt von Deeskalation.
Unterdessen haben nach Angaben von Experten im Versicherungsgeschäft die Krise im Roten Meer bereits zu einer 300%igen Erhöhung der Versandkosten geführt (laut der spanischen Kreditversicherungsgesellschaft Credito y Caucion). Handelsschiffe müssen jetzt längere und daher teurere Routen wählen, um die Konfliktzone zu umgehen, was zu höheren Versicherungskosten führt. Der jüngste Koalitionsangriff auf Houthi-Ziele im Jemen lässt darauf schließen, dass eine solche Situation in absehbarer Zukunft anhalten wird.
Nachrichten aus China trugen ebenfalls zur steigenden Risiko-Off-Stimmung bei. Der Caixin China General Services PMI zeigte nach drei aufeinanderfolgenden Wachstumsmonaten einen Abwärtstrend und erreichte im Januar 52,7 Punkte (im Dezember wurde mit 52,9 ein Höchststand von vier Monaten erreicht).
Allerdings war der US-amerikanische ISM Non-Manufacturing PMI "im grünen Bereich": Statt des prognostizierten Anstiegs auf 52,0 erreichte er im Januar 53,4 Punkte. Dies ist ein signifikantes Wachstum, in Anbetracht der Tatsache, dass er im Dezember auf 50,5 gesunken war.
Daher haben die abwärtsgerichteten Dynamiken von EUR/USD eine begründete Grundlage. Der Dollar stärkt sich auf allen Fronten, in erster Linie aufgrund der Schwächung des dovish Sentiments in Bezug auf den künftigen Kurs der Fed (und sekundär aufgrund der Stärkung der Risiko-Off-Stimmung). Die US-Notenbank versicherte den Märkten, dass der Zinssatz im März unverändert bleiben wird. Die Möglichkeit einer Zinssenkung im Mai ist jetzt ebenfalls unsicher - eine 50/50-Chance.
In diesen Bedingungen erscheint die fundamentale Natur des weiteren Rückgangs von EUR/USD logisch und gerechtfertigt. Das nächste Ziel für die bärische Bewegung liegt bei 1,0700 und das Hauptziel bei 1,0640 (die mittlere Linie des Bollinger-Bänder-Indikators auf der monatlichen Zeitschiene).
