Aktuelle Ereignisse auf den Finanzmärkten haben eine Welle von Diskussionen darüber ausgelöst, ob es einen Vermögensübertrag von goldgedeckten börsengehandelten Fonds (ETFs) auf Bitcoin-ETFs gibt.
Trotz des schnellen Wachstums von Bitcoin-ETFs in den USA deuten Untersuchungen von Investmentbanken darauf hin, dass die Einführung dieser Kryptowährungsfonds keinen signifikanten Einfluss auf den Abfluss aus Gold-ETFs hatte.
Bis zum 21. März erreichte der Gesamtwert der Bitcoin-ETFs 11,3 Milliarden US-Dollar, trotz erheblicher Mittelabflüsse aus dem Grayscale Bitcoin ETF.
Gold ETFs vs. Bitcoin ETFs
Das gestiegene Interesse an digitalem Gold hat Diskussionen über eine mögliche Verschiebung zu Bitcoin ausgelöst, das oft als digitales Gold bezeichnet wird. Allerdings widerlegt die Analyse von JPMorgan diesen Standpunkt und weist darauf hin, dass die Abflüsse aus Gold-ETFs bereits im April 2022 begannen, bevor Bitcoin-ETFs in den USA eingeführt wurden, was auf einen Trend hinweist, der nicht mit dem Wachstum von Bitcoin-ETFs zusammenhängt.
Daten des World Gold Council zeichnen ein umfassenderes Bild. Von September 2020 bis Dezember 2023 haben Investoren 229 Milliarden Dollar in Goldbarren investiert, und Zentralbanken haben zusätzlich 155 Milliarden Dollar erworben. Laut Nikolaos Panigirtzoglou von JPMorgan deutet dies auf eine Änderung der Präferenzen hin, anstatt auf eine Abnahme der Attraktivität von Gold.
In Bezug auf Bitcoin-ETFs wächst das Interesse an ihnen als alternative Investitionen, insbesondere unter der jüngeren Generation. Bryan Armour von Morningstar und Nate Geraci von The ETF Store bemerken jedoch, dass die Marktkorrelation zwischen Gold- und Bitcoin-ETFs derzeit minimal ist.
Armour äußerte Zuversicht, dass obwohl es eine kleine Gruppe von Investoren gibt, die von Gold zu Bitcoin wechseln, die Abflüsse aus Gold nicht mit der Einführung von Bitcoin-ETFs zusammenhängen, da die Interaktion zwischen ihnen begrenzt ist, was sich in Portfolios widerspiegelt.
Selbst unter Bitcoin-ETFs gab es in dieser Woche einen Kapitalabfluss. Farside Investors berichteten, dass in den letzten vier Tagen ein Gesamtabfluss von 836 Millionen Dollar aus Bitcoin-ETFs zu verzeichnen war, was die Marktvolatilität widerspiegelt.
Bernstein und Standard Chartered aktualisieren ihre Bitcoin-Prognosen
Standard Chartered erwartet, noch optimistischer, dass Bitcoin bis Ende des Jahres 150.000 Dollar erreichen wird und möglicherweise nächstes Jahr 250.000 Dollar. Diese Prognosen sehen eine Zukunft vor, in der Bitcoin die Investitionsentwicklung von Gold nachahmen könnte und dabei Parallelen zu Gold-ETFs zieht.
Die Prognosen der Analysten bei Bernstein versprechen einen optimistischen Jahresabschluss für die führende Kryptowährung. Sie haben ihre Prognose für Bitcoin bis zum Jahresende von 80.000 $ auf 90.000 $ erhöht und nennen dabei mehrere bullische Faktoren.
Laut dem Bericht befindet sich Bitcoin derzeit in einem neuen Bullenzyklus, getragen von starken Zuflüssen in kürzlich gestartete Spot-Bitcoin-ETFs, der aktiven Erweiterung der Kapazitäten für Krypto-Mining und Rekordgewinnen für Miner.
Die Analysten Gautam Chhugani und Mahka Sapra bemerkten in ihrem Bericht:
"Mit einem neuen Bitcoin-Bullenzyklus, starken ETF-Zuflüssen, aggressiver Kapazitätserweiterung bei Minern und dem höchsten Dollarumsatz von Minern aller Zeiten halten wir Bitcoin-Miner weiterhin für attraktive Anlagen für Aktieninvestoren, die sich dem Kryptomarkt aussetzen möchten."
Sie wiesen auch darauf hin, dass Bitcoin-Miner weiterhin attraktiv für Anleger sind, die in den Kryptomarkt einsteigen möchten, und haben ihre Bewertungen von Aktien von Unternehmen, die sich mit Krypto-Mining beschäftigen, überarbeitet.
Die Analysten prognostizieren außerdem eine 15%ige Verringerung der Hash-Rate aufgrund von Abschaltungen nach dem Bitcoin-Halving. Basierend auf aktuellen Bedingungen wurde dieser Wert jedoch auf eine 7%ige Verringerung korrigiert.
"Wir gehen von einer 7%igen Reduzierung der Hash-Rate nach dem Halving aufgrund von Abschaltungen aus, im Vergleich zu 15% zuvor."
Die Hash-Rate fällt typischerweise nach dem Halving, da einige Miner aufgrund reduzierter Belohnungen unrentabel werden.
Monsterzyklus
Bernstein erwartet einen "Monster-Kryptowährungsmarktzyklus" und sagt voraus, dass die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen bis 2025 7,5 Billionen $ erreichen wird, fast das Dreifache des aktuellen Werts von 2,53 Billionen $.
Die optimistische Prognose von Bernstein umfasst auch Vorhersagen für einzelne Kryptowährungen. Beispielsweise wird die Marktkapitalisierung von Bitcoin bis 2025 von aktuellen 1,31 Billionen $ auf 3 Billionen $ steigen. Basierend auf dieser Prognose könnte der Preis von Bitcoin bis zum nächsten Jahr verdoppeln und 150.000 $ erreichen.
