Das Währungspaar EUR/USD ist in der zweiten aufeinanderfolgenden Woche gesunken. Betrachten wir den EUR/USD-Chart, sehen wir, dass das Paar am 8. März bei etwa 1,0980 gehandelt wurde, sich dann jedoch allmählich zu senken begann. Trotz signifikanter korrektiver Rückgänge und gelegentlicher Seitwärtsbewegungen bewegt sich das Paar im Allgemeinen abwärts. Selbst die taubenhaften Ergebnisse des FOMC-Treffens im März konnten die Dollar-Bullen nicht bremsen. Dennoch sollten wir vorsichtig sein angesichts des aktuellen Abschwungs. Diese Kursbewegung wirkt nicht verlässlich: Der US Manufacturing PMI, der im grünen Bereich blieb und einen Mehrmonatshoch erreichte, stärkte den Dollar. Gleichzeitig schien der Markt zu "vergessen", dass die Federal Reserve ihren Punktplot beibehielt und weiterhin drei Zinssenkungen in diesem Jahr vorsieht, unverändert. Das Wachstum des Dollars scheint übertrieben, doch eines ist sicher: Die Bären haben diese Runde gewonnen.
Der Wirtschaftskalender für die kommende Woche (die letzte im März) ist nicht so vollgepackt wie der vorherige, aber auch nicht ganz leer. Die wichtigste Veröffentlichung für das Währungspaar EUR/USD wird am Freitag (der Kern-PCE-Index) veröffentlicht, aber es gibt auch andere Berichte, die wir hervorheben können.
Montag
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, wird am Montag sprechen. Sie wird am Beratungsrat für Klima und Umwelt der Europäischen Investitionsbank teilnehmen. Angesichts der Art der Veranstaltung können wir davon ausgehen, dass der Markt ihre Rede ignorieren wird – es ist unwahrscheinlich, dass sie Themen von Interesse für Händler ansprechen wird.
Während der US-Sitzung werden Daten zu neuen Eigenheimverkäufen veröffentlicht. Marktteilnehmer erwarten hier positive Entwicklungen: Nach einem deutlichen Rückgang im Januar (-1,0%) sollte der Absatz im Februar um 3% steigen.
Zwei Vertreter der Federal Reserve – Raphael Bostic und Loretta Mester – werden ebenfalls am Montag sprechen. Der Leiter der Atlanta Fed, Bostic, sagte in einer seiner letzten Reden, dass der erste Zinsschnitt der Fed wahrscheinlich im dritten Quartal erfolgen wird und die Fed die Zinsen in diesem Jahr um 50 Basispunkte senken wird. Es ist erwähnenswert, dass der Markt derzeit die Wahrscheinlichkeit des ersten Zinsschnitts im Juni (nicht im dritten Quartal) auf fast 70% einschätzt, und gemäß dem Punktediagramm wird insgesamt eine Zinssenkung um 75 Basispunkte im Politikzinssatz bis 2024 erwartet. Mit anderen Worten, Bostic nimmt eine etwas hawkischere Haltung ein im Vergleich zu den allgemeinen Markterwartungen, und dieser Fakt könnte den Dollar unterstützen.
Fed-Verwaltungsratsmitglied Loretta Mester nimmt eine neutrale Position ein und beschränkt sich in der Regel auf allgemeine Aussagen. Zum Beispiel sagte sie in ihrer letzten Rede, dass sie "gerne mehr Fortschritte sehen würde, dass die Inflation sich 2% annähert, bevor sie mit Zinssenkungen beginnt." Es ist erwähnenswert, dass diese Worte vor den neuesten CPI- und PPI-Berichten ausgesprochen wurden, die zeigten, dass die Inflation in den USA beschleunigt hat.
Dienstag
Die wichtigsten wirtschaftlichen Berichte werden in den Vereinigten Staaten veröffentlicht. Zu Beginn der US-Sitzung erfahren wir etwas über die langlebigen Güterbestellungen im Februar. Hier wird mit einer positiven Dynamik gerechnet. Die Gesamtbestellungen sollen um 1,2% steigen (nach einem Rückgang von 6% im Januar), und exklusive Transportmittel wird mit einem Anstieg um 0,4% gerechnet (nach einem Rückgang um 0,3%).
Zusätzlich wird der Index des amerikanischen Verbrauchervertrauens veröffentlicht. Wenn er wie prognostiziert ausfällt, wird er wahrscheinlich nicht die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf sich ziehen. In diesem Monat wird ein Anstieg auf 106,9 Punkte erwartet, während der Index im Februar bei 106,7 Punkten lag. Der Fed Bank of Richmond Herstellungsindex (der das Gebiet des Bundesstaates Virginia, Washington D.C., Maryland, North Carolina und South Carolina umfasst), der seit November des letzten Jahres negativ war, könnte positive Dynamik zeigen, wird aber voraussichtlich weiterhin unter Null bleiben (-3 Punkte nach einem Wert von -5 im Februar).
Mittwoch
Vielleicht der unaufregendste Tag der Woche. Der Wirtschaftskalender für Mittwoch ist für das Währungspaar EUR/USD praktisch leer. Während der europäischen Sitzung wird die endgültige Schätzung des Verbrauchervertrauens in der Eurozone veröffentlicht (die mit der vorläufigen Schätzung von -14,9 übereinstimmen wird).
Zusätzlich werden zwei Vertreter der Europäischen Zentralbank sprechen. Pierre Cipollone, Mitglied des EZB-Rates (der im vergangenen Herbst Fabio Panetta ersetzte), wird seine Meinung äußern, zusammen mit seinem Kollegen Frank Elderson.
Donnerstag
Am Donnerstag wird die dritte (endgültige) Schätzung des US-BIP-Wachstums für das vierte Quartal 2023 veröffentlicht. Gemäß den Prognosen wird die dritte Schätzung der zweiten Schätzung entsprechen (3,2%). Überraschungen sind jedoch nicht ausgeschlossen - erinnern wir uns daran, wie die Schätzungen des US-BIP für das dritte Quartal schwankten (4,9% - 5,2% - 4,9%).
Arbeitsmarktdaten – die Anzahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung – dürften keinen Einfluss auf den EUR/USD haben, da damit gerechnet wird, dass der Indikator praktisch auf dem gleichen Niveau wie letzte Woche liegen wird (214.000 gegenüber 210.000).
Ein weiterer relativ wichtiger Bericht betrifft den Immobilienmarkt. Am Donnerstag werden wir über das Volumen der ausstehenden Hausverkäufe in den USA erfahren. Im Januar ging das Volumen zurück (sowohl monatlich als auch jährlich), während für Februar positive Dynamiken erwartet werden (1,5 % M/M und 2,4 % J/J).
Während der europäischen Sitzung werden Arbeitsmarktdaten für Deutschland veröffentlicht. Gemäß Prognosen bleibt die Arbeitslosigkeit im März auf dem Niveau von Februar (5,9 %). Die Anzahl der Arbeitslosen soll um 11.000 steigen (im Vergleich zu einem Wachstum von 10.000 im Februar).
Christopher Waller, Mitglied im Direktorium des Federal Reserve Board, wird ebenfalls sprechen. In einer seiner jüngsten Reden sagte er, dass die Fed keine Eile bei Zinssenkungen hat. Waller sagte, dass er mehr Beweise dafür sehen muss, dass die Inflation nachlässt, bevor er Zinssenkungen unterstützt. Nochmals – Waller äußerte diese Worte vor Veröffentlichung der neuesten Inflationsberichte, sodass er am Donnerstag eine eher hawkische Haltung einnehmen könnte.
Freitag
Der Kern-PCE-Index wird veröffentlicht – ein Inflationsindikator, der von der Federal Reserve genau beobachtet wird. Im Januar fiel der Kernindex für den persönlichen Konsum um 2,8 % auf Jahresbasis. Der Indikator ist den sechsten Monat in Folge rückläufig, und laut den meisten Expertenprognosen wird dieser Trend im Februar voraussichtlich fortgesetzt: ein Rückgang auf 2,7 % wird erwartet. Wenn der Index auf dem Prognoseniveau herauskommt (ganz zu schweigen von "im roten Bereich"), wird der Dollar unter Druck geraten, angesichts der restriktiven Ergebnisse des letzten Fed-Meetings.
Übrigens wird Fed Chair Jerome Powell nach diesem Bericht auf einer Wirtschaftskonferenz sprechen. Angesichts des thematischen Schwerpunkts dieser Veranstaltung könnte er zu diesem Bericht im Zusammenhang mit den geldpolitischen Lockerungsaussichten der Fed Stellung nehmen.
Schlussfolgerungen
Am Ende der kommenden Woche wird sich zeigen, ob das Währungspaar EUR/USD wieder in den Bereich der 9er-Marke zurückkehren wird (um anschließend das Ziel der Eroberung der 10er-Preisstufe anzustreben) oder ob die Bären ihre Kontrolle aufrechterhalten und den Preis in Richtung der 7er-Marke drücken werden. Meiner Meinung nach war die abwärtsbewegung der vergangenen Woche eine emotionale Reaktion des Marktes. Immerhin hat die Fed ihren lockeren Kurs beibehalten und die Situation mit den Berichten zu den Verbraucher- und Erzeugerpreisen im Februar nicht dramatisiert (laut Powell handelt es sich dabei um "Hindernisse auf dem Weg zum Zielniveau"). Und wenn der Kern-PCE-Index im Minus liegt, wird es für Dollar-Bullen schwierig sein, ihren Vorteil zu belegen.
Daher sollten wir bei Short-Positionen im EUR/USD-Paar vorsichtig sein. Sie können Short-Positionen in Betracht ziehen, wenn sich der Preis im Bereich der 7er-Marke konsolidiert, unterhalb des Unterstützungsniveaus von 1,0770 – dies ist die untere Grenze der Kumo-Wolke, die mit der unteren Linie der Bollinger-Bänder im D1-Zeitrahmen zusammenfällt.
