Die Erholung des kanadischen Dollars von seinen Tiefständen Mitte April hat in dieser Woche ins Stocken geraten. Der Markt konzentriert sich hauptsächlich auf die "resilienten" US-amerikanischen Wirtschaftsdaten, steigende Anleiherenditen und die laufende Neubewertung der Risiken, dass die Federal Reserve in den nächsten Monaten die Zinssätze senkt. Kommentare von Fed-Beamten haben die Situation nicht geklärt und nur die Bedenken verstärkt.
Die Daten aus Kanada waren gemischt. Der Einzelhandelsumsatz für März fiel plötzlich um -0,2% gegenüber dem Vormonat, was schlechter ist als die Zahl vom Februar. Laut den am Dienstag veröffentlichten Zahlen stieg der kanadische Industriepreisindex im April überraschend um 1,5% von 0,6% und der Rohstoffpreisindex sprang auf 5,5% gegenüber der Prognose von 3,2%.
Die Bank of Canada wird am 5. Juni eine Zinsankündigung machen. Obwohl die Zentralbank möglicherweise den Beginn eines Zinssenkungszyklus ankündigen könnte, wird sie die Zinssätze nicht erhöhen. Es gibt keine Einigkeit darüber, doch der Freitag könnte mehr Klarheit bringen, da die BIP-Daten veröffentlicht werden. Sollten die Zahlen höher als erwartet ausfallen, wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung sinken, und der CAD könnte steigen.
Der kanadische Dollar ist die einzige Rohstoffwährung, deren spekulative Positionierung gegenüber dem Dollar sich weiterhin verschlechtert. Die Netto-Short-Position stieg um 769 Millionen Dollar auf -6,65 Milliarden Dollar in der Berichtsperiode, wobei sich der Preis nach oben bewegt und sich von dem langfristigen Durchschnitt entfernt.
USD/CAD, das sich nach dem Erreichen von 1,3844 korrigiert hat, handelt weiterhin in einer seitlichen Spanne. Die Risikobereitschaft hat den kanadischen Dollar kaum beeinflusst, der aufgrund der Bedrohung durch eine sinkende Nachfrage aus den USA unter Druck steht. Kanadische Exporte sind überwiegend auf den US-Markt ausgerichtet, daher lastet die Verzögerung der Fed-Entscheidung, einen Zinssenkungszyklus zu starten, auf dem Loonie.
Im November-Dezember fiel USD/CAD aktiv, da der Markt von einem bevorstehenden Beginn des Zinssenkungszyklus der Fed überzeugt war, was zu einer Lockerung der finanziellen Bedingungen und folglich zu einer steigenden Nachfrage geführt hätte. Sobald jedoch klar wurde, dass die Zinsen nicht reduziert werden, begann der Loonie zu schwächen.
Wir gehen davon aus, dass es weiterhin keine starken Gründe für eine signifikante Bewegung in die eine oder andere Richtung gibt und das Paar innerhalb der breiten Spanne von 1,3590 bis 1,3760 handeln wird, wobei ein allmählicher Verschiebungstendenz zur oberen Grenze der Spanne erwartet wird.
