Der nördliche Trend ist vorerst pausiert. Trotz des impulsiven Preisanstiegs, der letzte Woche zu beobachten war, konnten EUR/USD-Käufer sich nicht im Bereich von 1,0900 konsolidieren. Gestern machte das Paar einen weiteren Versuch, stieg auf 1,0923 (nahe eines Viermonatshochs), aber Verkäufer übernahmen das Ruder und zogen den Preis zurück in den Bereich von 1,0800.
Wir werden die Gründe für diesen fehlgeschlagenen Blitzkrieg unten besprechen, aber zunächst sei angemerkt, dass dies nicht der erste Versuch ist, den Bereich von 1,0900 zu erobern. Betrachten wir den MN-Zeitrahmen, sehen wir, dass das Paar seit März regelmäßig versucht, dieses Preisniveau zu erreichen. Im April gelang es den EUR/USD-Käufern sogar, 1,1031 zu erreichen, aber sie wurden zurückgeschlagen und der April schloss bei 1,0666.
Mit anderen Worten, Händler versuchen seit dem frühen Frühling, oberhalb des Ziels von 1,0900 zu bleiben, aber jedes Mal fallen sie zurück in den Bereich von 1,0600-1,0800. Daher ist das "Juli-Präzedenz" kein Präzedenzfall, sondern ein weiterer Versuch in einer langen Reihe ähnlicher Versuche.
Warum verlieren EUR/USD-Käufer jetzt ihre Positionen? Aus zwei Hauptgründen: das Aufkommen einer anti-risiko Haltung und die Unentschlossenheit von Jerome Powell. Außerdem zögern Händler, Long-Positionen vor dem Juli-Treffen der EZB zu eröffnen, dessen Ergebnisse am Donnerstag bekannt gegeben werden. Die Kombination dieser fundamentalen Faktoren verhindert, dass Käufer sich innerhalb der 1,0900-Spanne sicher konsolidieren können, um den wichtigen Widerstand bei 1,1000 weiter zu testen.
Gestern sprach Fed-Vorsitzender Jerome Powell im Economic Club of Washington und kommentierte die neuesten Inflationsveröffentlichungen. Alle seine vorherigen Reden (beim Sintra-Forum und im Kongress) fanden vor der Veröffentlichung wichtiger Berichte statt, die eine Verlangsamung des Verbraucherpreisindex (CPI) und einen Anstieg des Produzentenpreisindex (PPI) zeigten. Nach diesen Veröffentlichungen kam der Markt unabhängig zu dem Schluss, dass die Fed im September definitiv den Zinssatz senken würde (mit einer Wahrscheinlichkeit von 95 %) und möglicherweise bei der letzten Sitzung des Jahres im Dezember erneut senken könnte.
Jerome Powell enttäuschte jedoch die Befürworter eines solchen „dovischen“ Szenarios - er weigerte sich, selbst die September-Zinssenkung zu bestätigen. Er erklärte, dass die neuesten makroökonomischen Daten „etwas“ das Vertrauen stärken, dass die Inflation sich dem Zielniveau annähert. Dieses Vertrauen, bemerkte Powell, deutet darauf hin, dass die Fed bald anfangen wird, den Zinssatz zu senken.
Mit anderen Worten, der Fed-Vorsitzende schloss eine Lockerung der Geldpolitik in diesem Jahr nicht aus, kündigte jedoch keine Zinssenkung zu Beginn des Herbstes an. Auf die direkte Frage nach den Aussichten für September antwortete er, dass die Fed von Sitzung zu Sitzung Entscheidungen auf der Grundlage eingehender Daten und allgemeiner Risiken treffen werde.
„Ich bin nicht bereit, irgendwelche Signale über ein bestimmtes bevorstehendes Treffen zu geben“, sagte Powell.
Naturgemäß rückte die Frage einer weiteren Zinssenkung (nach einer möglichen im September) in den Hintergrund.
Es sei darauf hingewiesen, dass Powells Worte eine Zinssenkung im September nicht ausschließen. Darüber hinaus räumte er ein, dass das Warten auf die direkte Rückkehr der Inflation auf das 2%-Zielniveau eine „zu lange Ablehnung der politischen Lockerung“ bedeuten würde.
Daher bleiben die Aussichten für September relevant. Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte derzeit bei 88 %. Die Wahrscheinlichkeit einer Senkung um 50 Basispunkte liegt bei 12 %.
Gleichzeitig weckte Powells vorsichtige Rhetorik Zweifel an einer Zinssenkung im Dezember. Trotz der Marktaktivität zu diesem Thema nach dem Prinzip „der Appetit kommt beim Essen“.
Wird Powell das EUR/USD-Paar umkehren? Nein. Er versuchte, in seiner Rhetorik das Gleichgewicht zu halten, und es scheint, dass ihm dies gelungen ist. Einerseits weigerte er sich, eine Zinssenkung im September „explizit“ zu verkünden und säte damit einige Zweifel bei den Händlern, andererseits deutete er an, dass die Wahrscheinlichkeit einer politischen Lockerung in naher Zukunft hoch sei, da sich die Inflation auf dem richtigen Weg bewege.
Somit hat der Fed-Vorsitzende die Aufwärtsbewegung des Preises gestoppt, aber den Trend nicht umgekehrt. Das Paar ist in der Pause und wartet auf die nächsten Katalysatoren. Anstehend sind die US-Einzelhandelsumsatzzahlen, die EZB-Sitzung und Reden mehrerer Fed-Vertreter (Adriana Kugler, Christopher Waller, Thomas Barkin, John Williams, Raphael Bostic und Michelle Bowman).
Aus technischer Sicht befindet sich das Paar auf dem Tageschart zwischen den mittleren und oberen Linien des Bollinger-Bänder-Indikators und über allen Linien des Ichimoku-Indikators (einschließlich über der Kumo-Wolke), was ein bullisches „Parade der Linien“-Signal zeigt. Das Paar hat weiterhin das Potenzial für einen weiteren Anstieg zur oberen Linie der Bollinger-Bänder auf D1 bei 1,0930. Das Überwinden dieses Ziels wird den Weg zum nächsten Widerstand bei 1,0970 (obere Linie der Bollinger-Bänder auf W1) und der psychologisch wichtigen Preisschwelle von 1,1000 öffnen.
